Златото падна под границата от $5,000, като към момента на писане на статията се търгуваше на цена от около $4,934, след като не успя да се задържи на рекордните нива от над $5,600.
Спадът идва в момент, в който трейдърите преоценяват сигналите на Федералния резерв, геополитическите събития и сезонните условия на ликвидност.
Но под повърхността пазарите на деривати изпращат съвсем различно послание.
Масивно натрупване на кол спред от $15,000 до $20,000
Един от големите инвеститори на борсата Comex купува кол спредове за декември 2026 г. с нива между $15,в000 и $20,000. За да бъде тази сделка максимално печеливша, цената на златото трябва да се увеличи над седем пъти спрямо сегашните нива в рамките на следващите две години. Казано по друг начин, този играч залага на сценарий за глобален финансов хаос или хиперинфлация, при които златото би се превърнало в единственото сигурно убежище за капитала.
Откритият интерес към тези страйкове е скочил до около 11,000 договора, дори след отдръпването на златото под $5,000. Заемането на тези позиции започна да се изгражда скоро след като златото отбеляза рекорд за януари от близо $5,600 долара и продължи въпреки неотдавнашната корекция.
Такива структури могат да спечелят не само от експоненциално повишение на цената, но и от рязък скок на волатилността много преди изтичането на срока. Мащабът и устойчивостта на потока от поръчки предполагат, че някой се позиционира за сценарий с рязко покачване, а не за постепенен ръст.
Сигналите на Фед разделят пазара
Несигурността по отношение на политиката остава ключов фактор. Управителят на Федералния резерв Майкъл Бар твърди, че лихвите трябва да останат непроменени, за да се гарантира, че инфлацията е напълно овладяна. В контраст с това, президентът на Федералния резерв в Чикаго Остан Гулсби наскоро посочи, че няколко понижения на лихвите все още са възможни по-късно през 2026 г., ако ценовият натиск отслабне.
Това разминаване поддържа очакванията за лихвените проценти нестабилни, което ограничава способността на златото да установи устойчиво повишение, но в същото време предотвратява по-дълбок срив.
Геополитическата премия отслабва
Търсенето на сигурно убежище отслабна леко след съобщенията за напредък в ядрените преговори между САЩ и Иран и продължаващите преговори между Русия и Украйна. Въпреки че не са постигнати окончателни решения, усещането за дипломатичен импулс е намалило част от геополитическата премия на златото.
В същото време, обемите на търговия са по-ниски поради затварянето на пазарите по повод Лунната Нова година в големите азиатски пазари, включително Китай, Тайван и Южна Корея. Ниската ликвидност е усилила краткосрочните колебания в цените.
Централните банки остават структурна подкрепа
Въпреки краткосрочната слабост, търсенето от централните банки продължава да подкрепя по-широката възходяща тенденция.
Според последните проучвания, 95% от централните банки очакват глобалните златни резерви да се увеличат през 2026 г. Анализаторите прогнозират, че официалният сектор ще закупи около 750-800 тона през тази година. Полша остава сред най-агресивните купувачи, като целта й е 30% злато в резервите, докато Китай и Индия продължават да натрупват стабилни количества.
ETF и рекорди по внос
Институционалните инвестиционни потоци остават стабилни. Според JP Morgan, управляваните активи на глобалните ETF за злато достигнаха рекордните $669 милиарда в края на януари 2026 г. Междувременно Индия отчете почти рекорден комбиниран внос на злато и сребро, надхвърлящ $12 милиарда през януари, което е един от най-силните месечни резултати в историята.
Секторът на миньорите отчита рекордни печалби
Производителите на злато отчитат изключителни печалби, което отразява разширените маржове от повишените цени.
Pan African Resources почти четирикратно увеличи печалбата си преди данъци за първото полугодие до $209.9 милиона, като приходите скочиха със 157%. Agnico Eagle отчете рекордни резерви и увеличи дивидентите си с 12.5%. Dundee Precious Metals отчете рекорден свободен паричен поток от $505 милиона за 2025 г. и продължава разширяването на проектите си през 2026 г.
За разлика от предишните цикли, много миньори наблягат на капиталовата дисциплина, като дават приоритет на разширяването на съществуващите производствени мощности и възвръщаемостта за акционерите пред растежа, подхранван от дългове.
Техническа картина: консолидация след екстремни върхове
На краткосрочните графики златото се консолидира под $5,000 след скока през януари. Индикаторите за инерция, като RSI, се движат в близост до неутрална територия, докато MACD показва временна стабилизация след неотдавнашния натиск за понижение.
Ключовият въпрос сега е дали текущото отдръпване представлява здравословна консолидация в рамките на по-широк структурен бичи пазар или началото на по-дълбока корекция.
Засега, докато спот цените се борят под $5,000, пазарът на опции подсказва, че поне един основен играч се подготвя за огромно възходящо движение, което би предефинирало изцяло пазара на злато.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
