Защо цената на златото не експлодира след конфликта в Ормузкия проток

След началото на конфликта на 28 февруари, когато военните удари доведоха до затваряне на Ормузкия проток и сериозно напрежение на енергийните пазари, златото първоначално скочи до интрадневен връх около $5,390 за унция.

Вместо да продължи нагоре обаче, цената се коригира. Само няколко дни по-късно металът загуби около 4% в рамките на една търговска сесия, а в момента се търгува близо до $5,090 за унция. Реалният ръст от началото на кризата остава ограничен до около 2.3%, което е значително по-слабо представяне в сравнение с енергийния сектор. За същия период Брент се покачи с около 13%, а цените на авиационното гориво скочиха рязко.

Защо доларът задържа ръста на златото

Основният фактор зад по-слабата реакция на златото е силата на щатския долар. Когато цените на петрола се повишават рязко, първата реакция на пазарите е повишаване на инфлационните очаквания. Това обикновено води до покачване на доходността по държавните облигации и укрепване на долара – комбинация, която традиционно ограничава ръста на златото.

При подобни макро условия инвеститорите често пренасочват капитала си към доларови активи, което временно намалява интереса към благородните метали. Затова първоначалният скок на златото не се превърна в устойчиво рали.

Цената на златото в момента и техническа картина

Към момента на писане на статията златото се търгува около $5,090 за унция, след като цената се отдръпна от последните върхове над $5,300.

Техническите индикатори показват, че пазарът е навлязъл в краткосрочна корекция след силното рали от края на февруари.

Индексът на относителната сила (RSI) се намира близо до зоната на свръхпродаденост, което подсказва, че натискът за продажби може да започне да отслабва. В същото време индикаторът MACD остава в негативна територия, което показва, че низходящият импулс все още не е напълно изчерпан.

Ключовото техническо ниво, което трейдърите следят, остава $5,000 за унция. Това ниво се превърна в силна подкрепа на пазара. Ако цената успее да се задържи над него, вероятността за нов възходящ импулс се увеличава. Пробив под тази граница обаче може да отвори пространство за по-дълбока корекция.

Двата етапа на геополитическите кризи

Исторически енергийните шокове преминават през два различни етапа на пазарна реакция. В първата фаза инфлационният натиск засилва долара и доходността по облигациите, което временно ограничава ръста на златото. Във втората фаза, когато икономическите щети започнат да се усещат и рискът от рецесия се увеличи, инвеститорите масово се връщат към благородния метал като защитен актив.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Войната в Иран ще се отрази най-много на крайния потребител – Maersk

Подобен модел се наблюдава при петролната криза от 1973 г., когато вторият етап доведе до ръст на златото с над 70%.

По-кратка версия на този цикъл се появи и след началото на войната между Русия и Украйна през 2022 г.

Оптимистични прогнози за златото

Инвестиционни банки вече започват да преразглеждат прогнозите си. Анализатори от Goldman Sachs повишиха целевата цена за златото до около $6,300 за унция до края на 2026 г., ако напрежението около Ормузкия проток се задържи и енергийните доставки останат под натиск.

При текуща цена около $5,090, това предполага потенциален ценови разрив от над $1,200, който пазарът все още не е оценил напълно.

Пазарът между долара и геополитиката

Златото в момента се намира между две противоположни сили – силния долар и нарастващия геополитически риск. Докато доларът ограничава краткосрочния ръст, продължителният конфликт и икономическите последствия от него могат да създадат условия за ново силно рали.

За инвеститорите въпросът вече не е дали златото ще реагира на кризата, а кога пазарът ще премине от инфлационната фаза към фазата на икономически шок, при която благородният метал традиционно се превръща в основно убежище за капитала.