XRP Ledger влиза в тестове за фондове в Бразилия

Доставчикът на финансова пазарна инфраструктура CSD BR започна да добавя XRP Ledger към процесите си по водене на регистър и одит на избрани дялове на фондове. Първата фаза обхваща инвестиционни фондове, управлявани от BTG Pactual, сочат данните от съобщението на Ripple от 29 септември.

На този етап XRPL функционира като паралелен регистър. Той отразява информация за избрани дялове на фондове, докато утвърдените системи на CSD BR продължават да отговарят за регулираната регистрация, депозиране и сетълмент.

Какво се променя в първата фаза

Промяната на този етап е ограничена, но има практическа цел. CSD BR може да сравнява блокчейн регистъра със собствените си утвърдени записи, без да изисква от инвеститорите да използват нов продукт, портфейл или място за търговия.

Паралелният запис на дял от фонд в блокчейн трябва да съответства на информацията за инвеститорите и на регулирания регистър, на които CSD BR разчита при обработката на записвания, обратно изкупуване и промени в собствеността. Технологията може да записва информация бързо, но не премахва контролните механизми зад регулирания инвестиционен продукт.

Засега не е обявен нито фонд, предназначен за инвеститори на дребно върху XRPL, нито отворен пазар за търговия. От пилотния проект не следва, че инвеститорите могат да купуват дялове от фондовете на BTG Pactual през личен портфейл, да ги преместват между платформи или да ги използват в DeFi приложения.

Защо CSD BR тества този модел

CSD BR отчита над 22 трилиона бразилски реала (BRL) в регистрирани активи в рамките на по-широката си инфраструктура. Това показва мащаба на оператора, макар че съобщението не разкрива стойността или броя на дяловете на фондовете на BTG Pactual, включени в първата фаза с XRPL.

Пилотният проект проверява дали паралелният блокчейн запис може да остане синхронизиран със съществуващите системи и да подпомогне съгласуването (reconciliation) и одита. Ripple и CSD BR все още не са публикували данни за по-ниски разходи, по-бърз сетълмент или измеримо намаляване на оперативното натоварване. Именно на тези въпроси може да отговори реалният тест.

Подходът с дублиране на записите позволява на CSD BR да оцени синхронизацията, разрешенията и управлението на изключенията, преди да обмисли по-голяма роля за блокчейн технологията в жизнения цикъл на фондовете.

Сходен въпрос възниква и при токенизираните ценни книжа, когато разгледахме пропастта в собствеността при токенизираните ценни книжа. Прехвърлянето на токен и промяната в официалния регистър на собствеността могат да изискват отделни стъпки, особено когато регулираните активи подлежат на проверки на инвеститорите и ограничения върху прехвърлянето.

XRPL е публична инфраструктура, но достъпът е ограничен

Проектът използва публичната блокчейн инфраструктура на XRPL, но достъпът до конкретния процес при фондовете е ограничен до одобрени институционални участници. Ripple посочва, че CSD BR използва стандарта Multi-Purpose Token за многофункционални токени в среда с ограничен достъп (permissioned) за бразилски корпоративни и банкови клиенти, които отговарят на изискванията за KYC и AML.

В тази контролирана реализация CSD BR запазва правомощията си да одобрява участниците и да управлява активите. В съобщението се отбелязва, че операторът може да замразява отделни активи или да поиска връщането им, когато регулаторно или съдебно разпореждане изисква действие.

Този модел отразява особеностите на регулирания пазар на фондове. Операторът трябва да знае кой притежава даден инструмент, да ограничава прехвърлянията, когато е необходимо, и да може да коригира грешки или да изпълнява правни задължения.

Какво все още не предлага пилотният проект

Съобщението не създава нов фонд на дребно на BTG Pactual, не предоставя неограничена прехвърляемост на дяловете на фондовете и не въвежда непрекъсната публична търговия на XRPL. Съществуващите процеси за инвеститорите, издателите и сетълмента остават непроменени по време на първата фаза.

То също така не определя XRP като актив за сетълмент на дяловете на фондовете и не разкрива ангажимент за обем на транзакциите в мрежата. Развитието засяга ролята на XRP Ledger в регулиран процес по водене на отчетност.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Прогноза за цената на Етериум от Артър Хейс

Къде може да се развие проектът занапред

Ripple посочва, че CSD BR може да проучи директното издаване на дялове на фондове и търговията между оторизирани участници след първоначалната фаза. Компаниите споменават и потенциални приложения, свързани с бразилски инструменти с фиксирана доходност, включително CRI и CRA, наред с допълнителни функции за поверителност.

Всяко разширяване ще зависи от запазването на синхрона между проверките на самоличността, правата на инвеститорите, ограниченията за прехвърляне и регулираните записи през целия жизнен цикъл на актива. Задачата става значително по-сложна, когато блокчейн записът престане да бъде паралелен регистър и започне пряко да поддържа издаването или прехвърлянето на дялове.

Ключовият тест е дали двата регистъра могат да останат синхронизирани

Стойността на проекта ще зависи от това дали записът в XRPL може да намали затрудненията при съгласуването, без да създава втори, противоречащ си регистър на собствеността върху фондовете.

Ако CSD BR поддържа тази връзка в реална регулирана среда, проектът може да покаже къде блокчейн технологията намира първо приложение на пазара на фондове: зад инвеститорския интерфейс и в подкрепа на институциите, които вече администрират собствеността и сетълмента.