Vanguard официално измести BlackRock като най-голям ETF мениджър в САЩ с $4,39 трлн. активи, слагайки край на 22-годишна доминация.
Обобщение
- Еднодневен приток от $13 млрд. на 12 юни 2026 г. изведе Vanguard пред BlackRock.
- Фондът VOO на Vanguard стана първият ETF в историята с активи над $1 трлн.
- BlackRock остава доминиращ при институционалната търговия и крипто ETF.
Повече от две десетилетия подразделението iShares на BlackRock стоеше начело на американския пазар на борсово търгувани фондове. На 12 юни 2026 г. еднодневен приток от $13 млрд. към фондовете на Vanguard промени това – компанията достигна $4,39 трлн. в американски ETF активи, надминавайки $4,36 трлн. на BlackRock и слагайки официален край на непрекъснатото лидерство на нюйоркския гигант, датиращо от 2003 г.
Разликата е минимална – около $30 млрд. върху комбинирана база от близо $8,8 трлн. – но зад нея стоят над десет години последователно изграждане на предимство.
VOO: първият ETF в историята с $1 трлн. активи
На 3 юни 2026 г. VOO стана първият ETF в историята, преминал $1 трлн. активи под управление. Само за първите пет месеца на годината фондът привлече нетни $69 млрд. – резултат, подкрепен от 11% ръст на S&P 500. Покачването на индекса увеличава стойността на съществуващите позиции, а новите притоци се натрупват върху тази по-висока база.
За разлика от SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) на State Street, който се използва предимно от институционални търговци за краткосрочни позиции, VOO работи като фонд с непрекъснато предлагане – индивидуалните инвеститори и финансовите съветници добавят средства редовно през брокерски платформи и пенсионни канали, без ограничения. SPY отчете нетни изходящи потоци за същия период, докато капиталът се пренасочваше към Vanguard.
Как структурата на Vanguard му позволява постоянно да намалява таксите
Vanguard работи по модел, при който самите фондове притежават компанията – няма външни акционери, няма изискване за печалба. Всяко спестяване от оперативна ефективност се връща на инвеститорите като по-ниски такси.
В началото на годината Vanguard намали таксите при 53 фонда, с което завърши двугодишна инициатива, спестила на клиентите около $600 млн. За BlackRock подобен ход е трудно приложим – намаляването на таксите директно свива приходите и печалбата, което веднага се отразява на акционерите на публично търгуваната компания-майка.
Резултатът от десетилетие с тази логика е предвидим: по-ниски такси привличат повече активи, по-големият мащаб позволява нови намаления, а те привличат още активи.
Какво правеше BlackRock през това време
Докато Vanguard намаляваше такси и трупаше дългосрочни позиции при индивидуалните инвеститори, BlackRock залага на крипто. Спот Биткойн ETF-ът на компанията с тикер IBIT регистрира огромни обеми след одобрението от американските регулатори и се превърна в един от най-търгуваните нови ETF продукти за последните години. Освен това, BlackRock сега планира да стартира нов Биткойн ETF, за който вече подаде заявление до SEC.
Vanguard, под ръководството на новоназначения изпълнителен директор Салим Рамджи, избра противоположния път – отказа да пусне каквито и да е продукти с дигитални активи и остана изцяло в традиционни акции и облигации. Не беше пропуск или регулаторна пречка – Vanguard просто не го интересува този пазар. Клиентската му база са консервативни инвеститори с дългосрочен поглед и финансови съветници, които строят портфейли за десетилетия, не за следващото рали.
iShares на BlackRock пък остава предпочитаният инструмент за институционална търговия. Хедж фондовете, алгоритмичните маркет-мейкъри и големите институционални инвеститори разчитат на тези продукти заради ликвидността им и тесните спредове – характеристики, които са от ключово значение при търговия с големи обеми, но нямат никакво значение за човек, правещ месечна вноска в пенсионен план.
Vanguard влиза на територията на BlackRock при облигациите
Смяната на лидера не успокои конкуренцията между двете компании – напротив. Индивидуалните инвеститори и финансовите съветници все по-последователно залагат на евтино пасивно индексиране като основа на портфейлите си, което притиска средните играчи в индустрията – те нямат мащаба, нужен за да се конкурират по такси с двамата гиганта.
Vanguard вече насочва натиска към облигациите – исторически най-силната територия на BlackRock. Този месец компанията пусна Vanguard U.S. High-Yield Corporate Bond Index ETF с тикер VCHY и ниска такса за управление, следвайки същата логика, с която спечели при акциите: влез на пазара с по-евтин продукт и изчакай капиталът да дойде.
Американският ETF пазар от $15,2 трлн. на практика се е свил до надпревара между две компании, а всички останали се борят за това, което остава.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
