Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. публикува финансовите резултати за първото тримесечие на 2026 г., които надминаха прогнозите на анализаторите в почти всяка категория.
Обобщение
- Нетната печалба на TSMC скача с 58% на годишна база до 572 млрд. нови тайвански долара.
- Приходите за тримесечието надхвърлят за първи път 1 трилион нови тайвански долара.
- Брутният марж достига 66.2%, а оперативният – 58.1%.
- Компанията планира капиталови разходи между $52-56 милиарда за 2026 г.
Нетната печалба достигна 572.48 милиарда нови тайвански долара (или $18.1 милиарда), което представлява ръст от 58.3% спрямо същото тримесечие на 2025 г. За първи път в историята на компанията приходите преминаха прага от 1 трилион нови тайвански долара на тримесечна база, достигайки 1.134 трилиона.
Резултатите идват на фона на значителна макроикономическа несигурност, включително напрежение около търговската политика на САЩ и опасения за веригите за доставки, но TSMC се оказва до голяма степен защитена от тези рискове заради структурното търсене на модерни полупроводници от клиенти като Nvidia и Apple.
Брутният марж достигна 66.2% – с 3.9 процентни пункта повече от предходното тримесечие и с 7.4 пункта над нивото от Q1 на 25. Оперативният марж се покачи до 58.1% надминавайки собствените прогнози на компанията от 54-56%, което означава, че компанията не само е увеличила приходите, но е подобрила и ефективността на разходите си едновременно. Нетният марж е 50.5%, а възвращаемостта на собствения капитал (ROE) – 40.5% на годишна база.
От гледна точка на производствените обеми, компанията е обработила 4.174 милиона полупроводникови пластини – ръст от 5.4% спрямо Q4 2025 и от 28.1% спрямо Q1 2025 г.
Баланс и ликвидност
Балансовият отчет показва компания в изключително стабилна позиция. Общите активи към 31 март 2026 г. са 8.66 трилиона нови тайвански долара – с почти 730 милиарда повече от края на 2025 г. Паричните средства и търгуемите ценни книжа нарастват до 3.38 трилиона, или 39% от общите активи. Нетните дълготрайни активи (PP&E) достигат 3.95 трилиона, което отразява мащабните капиталови инвестиции в нови мощности.
Собственият капитал на акционерите е 5.93 трилиона нови тайвански долара – 68.5% от общите активи, докато задълженията са само 31.5%. Компанията държи повече от двойно активи спрямо краткосрочните си задължения, което говори за стабилна ликвидност. Материалните запаси са се увеличили леко – от 74 на 80 дни производство, което вероятно отразява подготовка за нарастващо търсене, а не проблем с продажбите.
Разширяване и капиталови разходи
TSMC е повишила прогнозата за капиталовите разходи за 2026 г. до между $52-56 милиарда, като до 80% от тях са насочени към развитие на технологии от следващо поколение, включително 2nm (N2). Серийното производство на 2nm чипове вече е стартирало, а подобрените N2P версии и платформата A16 вече са планирани за по-нататъшно внедряване.
Присъствието на компанията в САЩ също се разширява значително – четвъртият завод в Аризона (Fab 4) вече е напълно резервиран до 2027 г. при цени с 25-30% по-високи от тайванските. Фактът, че клиентите приемат тази премия без колебание, показва колко незаменима е TSMC за производителите на AI чипове.
За второто тримесечие на 2026 г. компанията очаква приходи в диапазона от $28.4-29.2 милиарда, което е леко по-ниско от Q1 2026, но остава значително над пазарните очаквания.
Технически анализ
Акцията се търгува около 375 долара след корекция от върховете около $390. RSI е при 66 – индикаторът показва импулс нагоре, но без признаци на прегряване. MACD потвърждава бичия тренд, а общата техническа структура остава позитивна.
Техническата структура остава бича над 50-седмичната EMA, въпреки краткосрочните корекции.
Анализаторите, следящи акцията, поддържат преобладаващо позитивна позиция. Goldman Sachs и Morgan Stanley са с рейтинг „Buy/Overweight“ и прогнози за ръст на приходите от около 30% за 2026 г. BofA Securities повишиха ценовата си цел до $500, позовавайки се на „неутолимо“ търсене от страна на AI инфраструктурата. Aletheia Capital са заложили най-агресивната цел от $600. Консенсусният рейтинг е „Strong Buy“ с около 98% от анализаторите в категориите Buy или Strong Buy. Средната 12-месечна ценова цел е в диапазона $423-442.
Единствените предпазливи гласове идват от Zacks, които дават „Hold“, отбелязвайки, че при текущите ценови нива акцията може да изглежда надценена за инвеститорите – което е нормално притеснение при коефициент P/E, значително над историческите средни стойности за сектора.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
