Топ 5 криптовалути, които изпревариха пазара

Факторите зад движенията могат да бъдат разделени в три категории: механизми, при които приходите на протоколите се използват за обратно изкупуване на токени, промени, ограничаващи новото предлагане, и новини, които основно увеличават разпознаваемостта или улесняват достъпа до пазара.

1. Velvet (VELVET): Ръстът от 155% е изправен пред тест от страна на предлагането

При цена от $1.18 към момента на писане на статията VELVET поскъпна с 26% за ден и със 155% за седмица. След толкова голямо движение очакванията вече са високи и реалното използване на продукта трудно може да си позволи да разочарова.

Търговският терминал на Velvet обединява спот пазари, безсрочни фючърси и продукти за доходност в седем мрежи, сред които Base, Етериум, BNB Chain, Solana и Hyperliquid. Системата за маршрутизиране, базирана на изкуствен интелект, има за цел да спести на трейдърите необходимостта постоянно да преминават между различни платформи и интерфейси. За VELVET обаче това разширяване ще има реално значение само ако доведе до устойчив ръст на търговските обеми и до по-широко използване на токена за награди, управление или връщане на част от платените такси.

Структурата на наградите за Epoch 11 на Velvet дава и отделно обяснение от страна на предлагането. Само 12% от разпределените VELVET са ликвидни, докато останалите 88% са заключени и стейкнати за период от 12 месеца. Това ограничава количеството токени, които могат да бъдат продадени веднага, но не ги премахва окончателно от предлагането. Когато заключените количества бъдат освободени, те могат да се превърнат в допълнителен натиск за продажби.

По-ранен ръст на VELVET беше свързван със спекулации около SpaceX и възможността за експозиция към компанията преди нейното IPO. Това помага да се обясни как VELVET първоначално привлече вниманието на пазара, но вече трудно може да се разглежда като нов катализатор след борсовия дебют на SpaceX. След седмичен ръст от 155% реалната активност в платформата вече е много по-важна за токена от повторното разиграване на историята около IPO.

2. Ether.fi (ETHFI)

ETHFI поскъпна с 9% за 24 часа и с 25% за седмицата, достигайки цена от около $0.48. Последната промяна при проекта създава пряка, макар засега трудно измерима, връзка между приходите на протокола и търсенето на токена.

На 13 август ether.fi въведе програмни обратни изкупувания на ETHFI, финансирани от различните продукти и източници на приходи на платформата. Ether.fi са изкупували собствения си токен и преди, но разликата сега е, че покупките стават регулярни и са обвързани с по-широка приходна база.

Съобщението обаче не съдържа достатъчно подробности, за да се прецени какъв реален натиск за покупки може да създаде програмата. Приходите на ether.fi могат да растат, без това да води до пропорционално увеличение на търсенето на ETHFI, ако само малък дял от тях се насочва към обратно изкупуване или ако придобитите токени впоследствие отново се върнат в обращение.

Ether.fi направи и инвестиция от $100 милиона във фонд за реални активи (RWA) в Plume. Фондът може да увеличи активите под управление и приходите от такси, което впоследствие би могло да позволи по-големи обратни изкупувания. Самата инвестиция обаче не означава, че ether.fi купува ETHFI за $100 милиона.

3. Jito (JTO)

JTO поскъпна със 7% за деня и с 23% за седмицата, като се търгуваше около $0.60. Достъпът до токена се промени и в двете посоки: Bitstamp добави търговия с JTO, докато CoinTR премахна своите търговски двойки с JTO през август. Листването в Bitstamp може да подобри ликвидността и да привлече нови купувачи, докато делистването от CoinTR ограничава достъпа на конкретен пазар. Нито едно от двете обаче не променя основния източник на приходи на Jito.

JIP-38 прави още една крачка напред, като предлага делът на Jito DAO от приходите на JTX да бъде използван за пазарни обратни изкупувания и последващо изгаряне на JTO до четвъртото тримесечие на 2027 г. Реално извършените покупки биха създали допълнително търсене, а изгарянето би премахнало закупените токени от обращение. Докато JTX не започне да генерира значителни такси и тези покупки действително не бъдат извършени обаче, предложението има по-голямо значение като бъдеща рамка, отколкото като непосредствен източник на търсене.

JTO е изложен и на част от оперативните рискове на Solana, тъй като Jito предоставя инфраструктура за стейкинг и обработка на транзакции в мрежата. Проблем с маршрутизирането, за който наскоро съобщи Marinade Finance, извади офлайн около 29% от стейкнатите SOL и доближи мрежата до критичния праг за финализиране на транзакциите, въпреки че създаването на блокове и обработката на транзакции не спряха. Повече активност в Solana може да увеличи възможностите за приходи на Jito, но проблемите със стабилността могат едновременно с това да подкопаят доверието в бизнеса, който разчита на същата мрежа.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Solana се приближава до $77: Идва ли пробивът?

4. Chainlink (LINK): Резервът е по-важен от ценовите прогнози

LINK поскъпна с 6% за 24 часа и с 12% за седмицата, достигайки $9.27. Standard Chartered започна да следи актива с официално анализаторско покритие и представи няколко впечатляващи прогнози: цена от $13 до края на 2026 г., $200 до 2030 г. и пазар на токенизирани активи, който според банката може да достигне $4 трилиона до 2028 г.

Това обаче са прогнози, а не реални парични потоци към протокола. Те могат да подобрят нагласите на пазара, но инвестиционната теза за LINK все още зависи от това банки, емитенти на активи и блокчейн мрежи да започнат да плащат за услугите на Chainlink в значително по-голям мащаб. Ценовата цел на банката сама по себе си не създава долна граница за цената на LINK.

Транзакциите на стойност над $100,000 според данните достигнаха петмесечен връх, докато портфейлите, притежаващи между 100,000 и 10 милиона LINK, контролираха около 47% от общото предлагане. Тази активност може да показва акумулация, но големите трансфери могат също да представляват вътрешни прехвърляния, промени в обезпечението или подготовка за продажби. Високата концентрация се превръща в риск, ако големите притежатели започнат да разтоварват позиции по време на ръста.

Chainlink Reserve създава много по-пряка икономическа връзка с токена. Чрез Payment Abstraction таксите за услуги, платени в стабилни монети или други активи, могат да бъдат конвертирани в LINK и натрупвани в резерва. По този начин реалното платено използване на услугите на Chainlink може да се превръща в покупки на LINK. Това не е механизъм за изгаряне на токени, а ефектът му ще зависи от това колко бързо расте резервът спрямо количеството LINK, което постъпва на пазара от други източници.

5. Internet Computer (ICP)

ICP зае петото място в класацията при цена от $2.27, с дневен ръст от 5% и седмично поскъпване от 9%. Mission 70 има за цел да намали инфлацията на токена с поне 70% до края на 2026 г., но постигането на тази цел зависи от два отделни фактора.

Намаляването на наградите беше одобрено през април и изпълнението на промените вече е в ход. Документът за Mission 70 изчислява, че тези мерки от страна на предлагането могат да намалят брутното създаване на нови токени от около 10% през януари 2026 г. до приблизително 5% през януари 2027 г. Това би ограничило размиването на стойността за настоящите притежатели и количеството новоемитирани ICP, които могат да достигнат до пазара.

Останалата част от необходимото намаление не може да бъде постигната единствено чрез по-ниски награди. За да спадне инфлацията до около 3%, изгарянето чрез cycles ще трябва да се увеличи приблизително 15 пъти. Това означава, че Internet Computer се нуждае от значително по-голямо реално търсене на своите облачни и изчислителни услуги, така че потребителите да използват достатъчно мрежови ресурси и в резултат да бъде изгаряно много по-голямо количество ICP.

По-ниските награди за гласуване и за операторите на възли могат също да отслабят участието в мрежата, ако използването ѝ не нараства достатъчно бързо, за да компенсира по-малките стимули. Mission 70 може да забави увеличаването на предлагането, но по-силното търсене трябва да осигури останалата част от уравнението.

Какво да следим след ръста

• VELVET: търговските обеми, които преминават през платформата, и графика за освобождаване на заключените токени от награди.
• ETHFI: стойността на действително извършените обратни изкупувания спрямо приходите на ether.fi.
• JTO: приходите от такси на JTX и реално потвърдените покупки и изгаряния на JTO.
• LINK: обема на конвертираните такси и ръста на Chainlink Reserve.
• ICP: брутното създаване на нови токени, изгарянето чрез cycles и промените в участието в мрежата.

Класацията показва към кои токени трейдърите насочиха капитала си тази седмица. По-сериозният тест обаче е мащабът. Обратните изкупувания, изгарянията и намаляването на емисиите трябва да бъдат достатъчно големи, за да имат реален ефект спрямо обичайните търговски обеми и количеството нови токени, което влиза в обращение. Даден механизъм може да работи точно както е замислен и въпреки това да остане твърде малък, за да окаже реална подкрепа на цената. Докато данните не покажат друго, движенията могат да се разглеждат като ценови ръстове, а не доказателство, че новата токеномика вече дава резултат.