На 9 юли Swift обяви, че нейната блокчейн базирана счетоводна книга е готова за първоначално внедряване, като 17 банки от шест континента се подготвят да тестват реални трансгранични плащания чрез токенизирани депозити.

Проектът премина от обявяване до реално въвеждане само за девет месеца. Първият случай на употреба умишлено не е впечатляващ: няма свободна търговия с криптовалути, няма спекулации със стабилни монети, а просто прехвърляне на банкови средства между институции по всяко време на денонощието.

Обобщение

  • 17 банки ще тестват реални транзакции.
  • Swift разработи и внедри счетоводната книга само за девет месеца с участието на над 40 институции.
  • Мрежата на Swift обработва стойност, равна на световния БВП, на всеки два до три дни.
  • Глобалният брой притежатели на крипто достигна 741 милиона души, което е ръст от 12.4% за една година.

Какво всъщност представлява токенизираният депозит

Токенизираният депозит представлява обикновен банков депозит, представен като дигитален токен върху блокчейн. Парите никога не напускат регулираната банкова система. Вашите евро или долари остават в баланса на банката с всички обичайни защити, но правото върху тези средства се превръща в токен, който може да се прехвърля между институции мигновено, по всяко време на денонощието, и да бъде програмиран с определени условия. Най-просто казано – това са старите банкови пари, но с ново, по-бързо дигитално тяло.

Традиционните международни плащания все още зависят от работното време на банките, дневните крайни срокове за обработка и веригите от кореспондентски банки – посредници, които препращат плащанията, когато банката на изпращача и тази на получателя нямат директна връзка. Всяко подобно посредничество води до забавяне, допълнителни разходи и блокирана ликвидност – средства, които стоят неизползвани в сметки по целия свят само за да поддържат работата на системата. Новата споделена счетоводна книга на Swift позволява на банките да прехвърлят токенизирани депозити помежду си 24 часа в денонощието, 7 дни в седмицата, включително през нощта и през почивните дни, докато окончателното сетълмент плащане продължава да се извършва чрез съществуващите регулирани системи.

Пилотната група обхваща банки с реално глобално присъствие: BNY, Citi, HSBC, Standard Chartered, UBS, BNP Paribas, MUFG, DBS, OCBC, Wells Fargo, ANZ, Lloyds, UOB, FAB, Mashreq, FirstRand и Itaú Unibanco. Карл Слабицки от BNY определи проекта като „важна стъпка към разбирането как тези възможности могат да се развият с времето“. Дебопама Сен от Citi беше още по-директна относно целта на продукта, определяйки счетоводната книга като „важна стъпка към осигуряването на непрекъснати плащания и ликвидност“.

Защо сега

Търсенето вече се промени под повърхността на банковата система. До края на 2025 г. глобалният брой притежатели на криптовалути достигна 741 милиона души, което представлява ръст от 12.4% само за една година, според доклада Crypto Market Sizing Report на Crypto.com. В същото време прогнозата на компанията за 2026 г. сочи, че броят им може да достигне между 800 и 900 милиона още тази година. Това означава, че приблизително един на всеки единадесет души на планетата вече притежава дигитална стойност и очаква парите да се движат по начина, по който се движи всичко останало в интернет – мигновено, дори в 3 часа сутринта в неделя.

Банките наблюдаваха как стабилните монети доказаха, че подобно търсене действително съществува. Общата им пазарна капитализация нарасна от приблизително $120 милиарда в края на 2023 г. до около $310 милиарда днес, показват данните на DefiLlama. Тези токени, обвързани с щатския долар, обработват транзакции за трилиони долари годишно извън работното време на банките. Голяма част от тези транзакции е плащане, което традиционната банкова система е загубила, защото е била твърде бавна или твърде затворена.

Графика на DefiLlama, показваща общата пазарна капитализация на всички стабилни монети от 2018 г. до средата на 2026 г., илюстрираща силен възходящ тренд, достигнал над 300 милиарда долара през 2026 г.
Общата пазарна капитализация на стабилните монети, 2018–2026 г. Източник: DefiLlama

Счетоводната книга на Swift е отговорът на утвърдената банкова система. Тя взема характеристиките, които хората действително ценят при крипто инфраструктурата – непрекъсната достъпност, мигновени трансфери и възможност за програмиране – и ги предоставя в рамките на регулирана банкова инфраструктура, базирана на депозити, емитирани от самите банки.

За самата Swift залогът е стратегически и дългосрочен. Кооперацията свързва над 200 пазара и обработва стойност, равна на световния БВП, на всеки два до три дни, но основният ѝ продукт винаги е бил обменът на съобщения между банки, а не самото сетълмент плащане. Ако стойността започне да се движи по инфраструктура, до която Swift няма достъп, позицията ѝ постепенно ще отслабва. Добавянето на блокчейн слой за координация позволява на Swift да остане в центъра на финансовата карта, докато самата карта се променя.

С кого всъщност се конкурира Swift

Най-прекият конкурент са стабилните монети. Tether и Circle вече предлагат това, което Swift едва сега започва да тества – мигновени международни плащания в щатски долари, достъпни 24 часа в денонощието, 7 дни в седмицата. Тяхната слабост обаче е именно силната страна на Swift. Стабилните монети съществуват извън банковите баланси и създават регулаторни затруднения за институционалните финансови отдели, докато токенизираните депозити представляват банкови пари още от първия блок. Ако пилотният проект бъде разширен успешно, компаниите ще получат скоростта на стабилните монети, без да напускат традиционните си банкови отношения, което премахва една от основните причини да използват публични крипто инфраструктури за основните си платежни потоци.

Второто направление на конкуренция са блокчейните, изградени от самите банки, които вече изпревариха Swift. Kinexys на JPMorgan вече обработва токенизирана стойност за милиарди долари дневно за своите клиенти, а консорциумни проекти като Partior, подкрепян от DBS, JPMorgan и Standard Chartered, вече извършват реални междубанкови сетълменти в Азия. Това всъщност са членове на самата Swift, които изграждат решения около нея. Новата счетоводна книга е аргументът на Swift, че една неутрална и споделена инфраструктура, свързваща всички участници, е по-добра от множество отделни мрежи, които свързват само ограничен брой институции.

Третият конкурент са крипто компаниите, изградили собствени платежни решения, най-вече Ripple, която повече от десетилетие убеждава банките да използват блокчейн за международни плащания чрез XRP като мостов актив. Ходът на Swift всъщност потвърждава тезата, която тези компании защитават от години, докато едновременно се конкурира с тях за едни и същи платежни коридори, но с предимство, което никоя от тях не може да предложи – мрежа от над 11,000 свързани институции и десетилетия натрупано доверие.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Институциите избират XRP, но ъпгрейдът на мрежата изостава

Къде може да има затруднения

Основният контрааргумент започва с две дума – пилотен проект. Това, че 17 банки тестват реални транзакции, не означава, че хиляди банки вече обработват ежедневните си плащания чрез системата. Историята на корпоративните блокчейн проекти е изпълнена с успешни пилотни инициативи, които така и не достигнаха до масово внедряване. IBM и Maersk с платформата TradeLens, както и консорциумът we.trade, прекратиха дейността си след години обещаващи тестове, защото да накараш конкуриращи се институции да използват една и съща инфраструктура е преди всичко проблем на управлението, а не на технологията.

Фрагментацията на ликвидността е по-незабележимия риск. Токенизираните депозити на една банка не могат автоматично да бъдат заменяни с токените на друга банка, тъй като всеки от тях носи кредитния риск на съответния емитент. Ако липсва механизъм, който да направи токена на банка А толкова използваем, колкото този на банка Б, системата може просто да възпроизведе същите затруднения на кореспондентското банкиране, които е създадена да премахне, само че върху нова технологична инфраструктура.

Регулаторната рамка също остава неясна. Токенизираните депозити, които могат да се прехвърлят 24 часа в денонощието, повдигат въпроси относно гарантирането на депозитите, начина на третиране на резервите и това какво би се случило при банкова паника, която вече няма да чака настъпването на понеделник сутрин. Голяма част от регулаторите все още не са дали окончателен отговор на нито един от тези въпроси.

Техническата реалност подсказва, че пилотният проект може да постигне целите си и въпреки това да остави по-големия въпрос без окончателен отговор – дали банките действително ще възприемат споделена блокчейн инфраструктура в широк мащаб или технологията ще остане ограничена до отделни специализирани приложения. Това, че стартът на проекта на 9 юли окончателно показа, е нещо по-конкретно, но също толкова важно. Дебатът дали блокчейн има място в сърцевината на глобалната банкова система изглежда приключил. Истинската битка отсега нататък може да е коя версия на тази технология ще надделее.

Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.