Американските акции започнаха последната сесия на август със спад, след като новата ескалация между САЩ и Иран повиши цените на петрола и засили опасенията, че инфлацията може да остане висока достатъчно дълго, за да принуди Федералния резерв отново да повиши лихвите.
Обобщение:
- Американските индекси отвориха на червено.
- Петролът поскъпва с близо 3%, докато VIX се повиши с почти 6%.
- Доходността по 10- и 30-годишните американски облигации се покачва, а пазарът оценява около 60% вероятност за увеличение на основната лихва през септември.
- Енергийният сектор е голямото изключение от разпродажбите, подкрепен от по-високите цени на суровия петрол.
Петролът натисна акциите още при отварянето
Основният катализатор идва от Близкия изток. Американски сили нанесоха удари по ирански ракетни установки на остров Ларак, последвани от ответни действия на Иран. Новата ескалация около Ормузкия проток повиши петрола сорт „Брент“ над $90 за барел и върна енергийния риск в центъра на пазарната търговия.
Суровият петрол се търгува около $85,81 с ръст от 2,89%. Покачването има двоен ефект върху акциите: подкрепя производителите на енергия, но увеличава риска по-високите разходи за горива и транспорт да забавят отстъплението на инфлацията.
Уорш промени сметките за септември
Натискът от петрола идва в момент, когато инвеститорите вече преоценяват курса на Федералния резерв след речта на председателя Кевин Уорш в Джаксън Хоул.
Уорш заяви, че Фед има още работа, ако няма достатъчно увереност, че инфлацията се връща устойчиво към целта от 2%. Пазарът вече оценява вероятността за увеличение на лихвата през септември на около 60%, спрямо под 50% преди изказването. Barclays промени прогнозата си и вече очаква две увеличения с по 25 базисни пункта до края на годината, през септември и декември.
Реакцията е видима при американските облигации. Доходността по 2-годишните книжа е около 4,34%, докато 10-годишната се повишава до приблизително 4,75%, а 30-годишната достига 5,25%.
Това е неблагоприятна комбинация за акциите: петролът увеличава инфлационния риск, а по-високата дългосрочна доходност повишава дисконтовия процент, използван при оценката на бъдещите корпоративни печалби.
Енергетиката срещу пазара
Разликата между секторите е особено отчетлива. Енергийният индекс в S&P 500 се повиши с 2.65%, докато останалата част от пазара е почти изцяло на червено.
Exxon Mobil напредва с близо 3%, а Chevron с 3.1%. В другия край комуникационните услуги губят 1.05%, недвижимите имоти 1.20%, а комуналните компании 1.70%.
Последните две групи са особено чувствителни към доходността при облигациите, тъй като често се оценяват от инвеститорите като алтернатива на активите с фиксиран доход. Когато доходността по държавния дълг се покачва, привлекателността на тези акции отслабва.
Големите технологични компании не дават единна посока
Технологичният сектор като цяло губи само около 0.1%, но под повърхността движенията са значително по-големи.
Amazon отстъпи с 1.7%, Alphabet с над 1.5%, Microsoft с 0.8%, а Apple с 0.5%. Nvidia се движи близо до нулата, докато AMD и Micron са сред печелившите.
Nvidia получи подкрепа и от новината, че инвестира $3.5 милиарда в конвертируеми облигации на MediaTek. Тайванската компания ще интегрира NVLink Fusion на Nvidia в разработването на персонализирани AI чипове, като партньорството обхваща още AI компютри и автомобилни платформи.
Сделката разширява стратегията на Nvidia да използва собствения си баланс за финансиране на компании, които изграждат продукти около нейната AI инфраструктура. Същият модел обаче продължава да привлича вниманието на инвеститорите към степента, в която капиталът се движи вътре в разрастващата се екосистема.
Защо петролът и облигациите са по-важни от дневния спад
Понижението на S&P 500 от 0.4% само по себе си е ограничено. По-съществена е промяната в комбинацията от фактори, които определят оценките.
По-скъпият петрол може да поддържа ценовия натиск, докато по-твърдият тон на Фед означава по-висока безрискова доходност. Това свива пространството за разширяване на оценките, особено при компании, чиито акции вече отразяват силен бъдещ растеж.
Златото също не получава типичната подкрепа от геополитическата несигурност. Металът се понижи с 0.7% до $4,423 за тройунция, докато по-високите реални и номинални доходности увеличават алтернативната цена на притежаването на актив без лихвен доход.
Следващият по-голям тест идва от американските макроданни. Пазарът ще следи особено внимателно доклада за заетостта, защото силни данни в комбинация с устойчив инфлационен натиск биха дали допълнителна подкрепа на аргумента за увеличение на лихвата на заседанието на Фед на 15-16 септември.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
