SpaceX IPO, OpenAI, Anthropic: Как да инвестираме от България?

На 12 юни 2026 г. SpaceX излиза на борсата при оценка от $1,77 трилиона – числото прави IPO-то на компанията най-голямото в историята на американските пазари. OpenAI и Anthropic са подали поверителни S-1 заявления пред SEC съответно на 8 юни и 1 юни, а очакваните им оценки – $852 млрд. и $965 млрд. – превръщат 2026 г. в повратна точка за технологичния капиталов пазар. За първи път в такава мащабна емисия е заделен сериозен дял за дребни инвеститори. На практика обаче достъпът от България е по-сложен.

SpaceX: 30% за дребните инвеститори, но как изглежда това от София

Компанията на Илон Мъск задели 30% от IPO емисията си за дребните инвеститори – рядкост по стандартите на Уолстрийт. В заявлението пред SEC са посочени пет американски платформи: Fidelity (минимум $2000), Charles Schwab (изисква баланс от $100 000), Robinhood, SoFi и E*Trade – последните три без минимален праг, но с крайно ограничени разпределения заради огромното търсене.

Проблемът за инвеститора от България е, че нито Fidelity, нито Robinhood приемат клиенти с европейска регистрация. Пътят минава задължително през посредник.

Три реални варианта за участие от България:

• Interactive Brokers (IBKR) – масово ползвана платформа в страната, поддържа модул за IPO заявки на американските пазари. Минималният праг следва американската политика (~$2000), но самото участие изисква предварително наличие на ликвидни средства в акаунта, заключени от момента на заявката
• Revolut, eToro, Trading 212 – предлагат опростен достъп със символичен минимум от $1-$10, но разпределенията са алгоритмични и при свръхтърсене се свеждат до минимум.
• Български брокери (Карол, Елана, Бенчмарк) – работят чрез международни партньори като Saxo Bank или StoneX, изискват ръчно подаване на заявка и минимуми от $5000-$10 000

Подаването на заявка не означава получаване на акции – при свръхтърсене платформите разпределят само малка част от заявеното. А това е най-дългоочакваното IPO, при което търсенето надвишава предлагането над 40 пъти

Три дати след IPO-то, които определят цената

SpaceX не следва стандартния 180-дневен lock-up – вместо това акциите се отключват на три отделни дати.

За инвеститор, купил при $135 на акция, всяка от трите дати носи един и същи риск – ранните участници с много по-ниска себестойност получават правото да продават едновременно, предлагането скача и цената реагира надолу.

OpenAI и Anthropic: „Акредитираният инвеститор“ като бариера за достъп

Докато SpaceX вече е на прага на борсата, OpenAI и Anthropic са в процес на регулаторен преглед. Към момента единственият начин да се купят акции от тях е на вторичния pre-IPO пазар – и това е правно достъпно само за конкретна категория инвеститори.

В американското законодателство условието е статус на „акредитиран инвеститор“: годишен доход над $200 000 или нетно имущество над $1 млн. без основното жилище. В европейски контекст еквивалентът е „Професионален клиент“ по MiFID II директивата. За да го получи, българският инвеститор трябва да покрива поне две от трите условия:

• Портфейл от финансови инструменти и ликвидност над €500 000
• Минимум 10 транзакции на тримесечие за последната година
• Работа на позиция във финансовия сектор, изискваща пазарна компетентност, поне 1 година

Forge Global, EquityZen и Hiive приемат европейски граждани след верификация. EquityZen и Forge са свалили минималния праг до $5000, но достъпът минава през SPV структури – фондове, които купуват акции от бивши служители и ранни инсайдери, срещу такси от 2% до 5% годишно и до 20% от печалбата при излизане. Hiive работи като директна борса, но сделките там рядко падат под $10 000.

Данъци при американски акции: 3 неща, които брокерът не обяснява

Механизмът за данъчното задължение при щатски акции е следният: печалбата от продажба трябва да бъде декларирана в Приложение №5 на годишната данъчна декларация по чл. 50 от ЗДДФЛ. Без попълнена W-8BEN форма при брокера американската страна удържа автоматично 30% при дивидентни плащания. Споразумението за избягване на двойното данъчно облагане (СИДДО) между САЩ и България намалява тази ставка на 10%, но само при коректно подадена форма.

Алтернативи без акредитация и без минимум от $2000

За инвеститорите, за които нито директното IPO участие, нито pre-IPO пазарът са достъпни, съществуват индиректни пътища:

Чрез публични компании с вече съществуващи дялове:

• Amazon и Alphabet (Google) са инвестирали по над $8 млрд. всяка в Anthropic и имат стратегически дялове
• Microsoft притежава индиректна позиция в търговското дружество на OpenAI

Чрез европейски UCITS ETF-и (достъпни без данъчното изключение за капиталова печалба в ЕС):

• L&G ROBO Global Space Innovation UCITS ETF – с космическа тематика
• WisdomTree Artificial Intelligence UCITS ETF – насочен към AI сектора

ARK Venture Fund на Кати Ууд е достъпен за дребните инвеститори с минимум от $500 и към 2026 г. държи директни позиции в SpaceX (17%), OpenAI (11,5%) и Anthropic (3,5%), но е регистриран в САЩ и изисква отделна верификация.

Забраната за бърза препродажба

Ако цената при листването е $135 и акцията отвори нагоре в първия ден – а това е сценарий, който пазарът широко очаква – рефлексът на повечето дребни инвеститори е да продадат веднага и да приберат печалбата. Брокерите, предоставящи достъп до IPO разпределения, са предвидили точно това и са въвели правила срещу бърза препродажба (т.нар. anti-flipping клаузи) – забрана за продажба в рамките на определен период след получаване на акциите. Санкцията не е финансова глоба, а нещо по-болезнено за дългосрочния инвеститор: изключване от участие в бъдещи IPO-та, включително OpenAI и Anthropic, когато дойде техният ред.