Скок на цените и устойчив пазар на труда в САЩ през май

Данните за производствените цени в САЩ отчетоха най-силния годишен ръст от края на 2022 г., докато молбите за помощи при безработица останаха близо до исторически ниски нива. Тези показатели подсилват аргументите на Федералния резерв за по-продължителен период на високи лихви.

Последните икономически данни очертават все по-сложна картина за американската икономика. От една страна, компаниите са изправени пред най-силния натиск върху производствените разходи от повече от три години. От друга, работодателите продължават да задържат служителите си, а броят на новите заявления за обезщетения при безработица остава на нива, които трудно могат да бъдат определени като сигнал за икономическо охлаждане.

Според публикуваните данни индексът на производствените цени (PPI) се е повишил с 1.1% през май спрямо предходния месец, след аналогичен ръст през април. На годишна база показателят достига 6.5%, което представлява най-високото равнище от ноември 2022 г. Основният двигател на поскъпването е енергийният сектор, където цените са скочили с 10.7% само за месец, а бензинът е поскъпнал с над 23%.

Енергията задържа инфлационния натиск

Скокът в цените на суровините идва на фона на напрежението в Близкия изток и опасенията за доставките през Ормузкия проток. Производителите усещат натиска не само при горивата, но и при индустриалните химикали, пластмасите и транспортните услуги. Това създава риск част от тези по-високи разходи да бъдат прехвърлени към крайните потребители през следващите месеци.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Испанският икономически възход – модел за устойчив растеж в ЕС

Особено тревожен за централните банкери е фактът, че базовият индекс на производствените цени, който изключва по-волатилните компоненти, също се ускорява. Показателят се е повишил с 0.8% през май и достига годишен ръст от 5.1%, което подсказва, че инфлационният натиск вече не е ограничен само до енергийния сектор.

Тези данни подкрепят тезата на редица анализатори от Уолстрийт, че Федералният резерв вероятно ще запази предпазлив тон и няма да бърза с намаляване на лихвените проценти. Това се случва въпреки натиска от финансовите пазари за по-облекчена политика.

Пазарът на труда остава устойчив

Същевременно данните за безработицата разкриват икономика, която все още не дава признаци на сериозно забавяне. Въпреки лекото покачване на новите заявления, показателите остават значително под праговете, които обикновено се свързват с отслабване на пазара на труда. Основните актуални данни са представени в таблицата по-долу:

Анализът на тези цифри свидетелства, че трудовият пазар остава стабилен, а нивото на застрахованата безработица запазва устойчивост през последните месеци. Тази стабилност, съчетана с другите икономически индикатори, поставя Федералния резерв в сложна ситуация при вземането на решения за лихвените проценти.

За инвеститорите посланието е ясно. Американската икономика продължава да демонстрира устойчивост, но цената на тази устойчивост може да бъде по-продължителен период на високи лихвени проценти. Именно тази перспектива вероятно ще остане водещият фактор за пазарите през идните седмици, докато Федералният резерв оценява дали инфлационният натиск е временен или началото на нов цикъл на поскъпване.