Комисията по ценните книжа и фондови борси (SEC) и Конгресът едновременно подготвят нови крипто правила в САЩ.
- SEC обмисля официални правила за ончейн системите.
- Изслушването по Clarity Act е насрочено за 14 май.
- Банковият сектор се противопоставя на настоящия компромисен текст.
- Подходите на SEC и Конгреса може да се сблъскат по въпроса за юрисдикцията.
Същият аргумент, но напълно различен извод
Той описа протоколи, способни да управляват целия жизнен цикъл на една транзакция в рамките на един софтуер – от изпълнението на сделката до управлението на обезпечението и финалния сетълмент.
Според него тези системи „изпълняват търговски стратегии чрез vault структури“ по начини, които сегашните правила никога не са предвиждали.
Vault структурите изпълняват търговски стратегии чрез автоматизирани системи за управление на активи.
Именно затова Аткинс настоява за създаването на нови регулации, вместо блокчейн протоколите да бъдат поставяни в категории, изградени за традиционната финансова система.
Преходът от регулация чрез съдебни действия към официално законодателство е една от най-сериозните промени в крипто политиката на САЩ от години насам. И това се случва точно когато Конгресът подготвя собствен опит да дефинира същия пазар.
Какво всъщност се опитва да изгради SEC
Предложените правила на SEC обхващат четири области: ончейн системи за търговия, блокчейн инфраструктура за сетълмент, автоматизирани финансови приложения и крипто vault структури.
Сегашната регулаторна рамка е изградена около отделни посредници: брокерът изпълнява поръчката, борсата я съпоставя, а клиринговата къща я финализира. Всяка структура има отделна регистрация, отделен надзор и отделна отговорност.
Блокчейн протоколите обединяват всички тези функции в един софтуер.
Аткинс не твърди, че съществуващите правила не трябва да се прилагат. Аргументът му е, че те просто не пасват на новата архитектура и че SEC има нужда от нови регулации, вместо да се опитва да вкара блокчейн системите в категории, създадени за напълно различна епоха.
Значението тук е в самото създаване на закони. Официалните правила създават ясни граници. Регулацията чрез съдебни дела оставя пазара да гадае къде точно се намира разделителната линия. Новите правила я очертават.
За ончейн финансовата инфраструктура това означава, че разработчиците най-накрая ще знаят какво могат да изграждат, без да рискуват да се сблъскат с проблеми от страна на SEC.
Тази яснота липсва още от момента, в който Биткойн придоби институционално значение. А липсата ѝ се превърна в постоянна структурна пречка пред крипто развитието в САЩ, принуждавайки компании да се изнасят извън страната или да работят в правна несигурност.
Гласуването, което може да промени крипто пазара
Според Coindesk, на 14 май Банковата комисия в Сената ще проведе изслушването си по Clarity Act, насрочено за 10:30 ч. местно време.
Сенаторите Том Тилис и Анджела Алсобрукс представиха компромисен вариант миналата седмица. Доходността върху пасивни резерви от стабилни монети ще бъде забранена, но ще остане разрешена за стабилни монети, използвани в активни транзакции.
Комисията насрочи изслушването, без да изчака публикуването на пълния текст и без банковият сектор да е дал окончателна обратна връзка.
Самата последователност е сигнал. Насрочването на изслушване преди разрешаването на възраженията от пет големи банкови асоциации, включително American Bankers Association и Bank Policy Institute, показва, че законодателите приемат тези възражения като част от преговорите, а не като пречка, способна да спре закона.
Банковите организации заявиха, че текстът все още се нуждае от сериозни промени, преди да стане приемлив за индустрията. Въпреки това законопроектът продължава напред.
Сблъсъкът, който и двете страни игнорират
Паралелното движение на двата процеса създава специфичен проблем.
SEC определя какво ончейн системите имат право да правят според законите за ценните книжа, докато Конгресът решава кой регулатор изобщо ще има юрисдикция върху дигиталните активи.
Ако Clarity Act бъде приет и даде контрол върху определени дигитални активи на CFTC вместо на SEC, това може директно да отслаби правилата, които Аткинс разработва в момента.
Ако SEC финализира правилата преди приемането на Clarity Act, те автоматично ще се превърнат във фактическата рамка, с която всяко бъдещо законодателство ще трябва да се съобрази или изрично да промени.
Този, който се придвижи по-бързо, ще зададе условията.
Въпреки това подобно напрежение е нормално. Американските регулатори и Конгресът често движат паралелни процеси за един и същи пазар, а конфликтите се решават по-късно чрез законодателния процес.
Възможно е Аткинс неофициално да координира действията си с лидерите в Конгреса и SEC съзнателно да изгражда правила, които да оцелеят независимо каква юрисдикция бъде определена от Clarity Act.
Ако такава координация съществува, рискът от сблъсък вероятно е преувеличен.
Проблемът е, че няма публични доказателства за подобна координация.
Какво ще покаже накъде се движи регулацията
Ако изслушването на 14 май се проведе по план, доведе до одобрен текст от комисията и SEC публикува официално предложение за нови правила за ончейн системите в рамките на следващите 60 дни, това ще означава, че и двата процеса вече напредват с достатъчно конкретика.
Тогава пазарът ще може ясно да види къде правилата се припокриват и къде започват конфликтите между тях.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
