САЩ иска да ограничи продажбите на Nvidia чипове за Китай – какво се случва с акциите

Предложението, което все още е в процес на обсъждане, отразява познатото напрежение в сърцевината на американската технологична политика: защита на националната сигурност, без да се подкопават приходите на една от най-ценните компании в страната.

Според доклади, властите обмислят ограничение от 75,000 броя чипове H200 на Nvidia на китайски клиент. Общият брой на доставките за Китай все още може да достигне 1 милион единици, но ограничението на клиент е механизмът с реално въздействие – според информациите то е по-малко от половината от това, което големи купувачи като Alibaba и ByteDance са планирали да закупят. Чиповете MI325 на AMD ще се отчитат към същите ограничения на клиент, което е сигнал за по-широка опити да се ограничи достъпът до високотехнологични изчислителни ресурси, а не да се изолира един доставчик.

Има и предложение за правило за обема на износа, което ще ограничи общите доставки за Китай до 50% от продаденото на клиенти в САЩ за даден период. А на китайските фирми ще им бъде изрично забранено да използват тези чипове за изграждане на чуждестранни центрове за данни, които да конкурират американските хипермащабни компании.

Финансовата експозиция вече е реална

Проблемът на Nvidia с Китай е по-стар от това предложение. Страната е отчела 13% от приходите през миналата година – спад от 20% след като предишните ограничения принудиха компанията да разработи по-нискокачествения чип H20 за китайския пазар. Това временно решение изглежда е на път да приключи. Nvidia вече е отбелязала разход от $5.5 милиарда за този тримесечен период, свързан с непродаваеми запаси от H20, което е пряка последица от затягането на правилата за износ.

Цифрите ясно показват, че каквото и да реши Вашингтон, няма чист изход. Прекалено агресивното блокиране на продажбите оставя милиарди на масата и ускорява китайските фирми към местни алтернативи. Облекчаването на ограниченията рискува да предостави на Пекин значително подобрение в инфраструктурата за изкуствен интелект.

Две страни, няма лесен отговор

Администрацията на Тръмп е определила продажбите на чипове отчасти като възможност за приходи – износителите ще плащат 25% вносна такса, която ще попълва хазната на САЩ. Това определя политиката като икономически прагматична, а не чисто защитна.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Novo Nodisk разкрива нова мащабна инвестиция за €432M – какво се очаква от акциите през 2026

Критиците не се съгласяват с това. Бивши служители на администрацията на Байдън твърдят, че всеки достъп до чипове, дори и ограничен, дава на Китай инструменти, които не би трябвало да има. Контрааргументът е, че китайските производители – начело с Ascend серията на Huawei – напредват бързо независимо от всичко. Експертите предвиждат появата на „двупосочна“ екосистема: ограничени чипове Nvidia за елитно обучение в областта на изкуствения интелект, докато работните натоварвания и правителствените договори преминават към местно произведен хардуер.

С други думи, ограниченията могат да ускорят точно това, което се опитват да предотвратят.

Технически анализ: NVDA (4-часова графика)

Текуща цена: ~$182

4-часовата графика показва, че NVDA е във влошаващо се техническо състояние, след като не успя да се задържи над 50 SMA ($186.68) и 100 SMA ($185.79). И двете пълзящи средни сега действат като съпротива, като цената падна под тях в последните сесии.

Ценова динамика: След поскъпване до ~$197 в края на февруари, NVDA отбеляза рязък обрат. Акцията е загубила около 10% от този връх и сега тества зоната около $178-182, която преди това служеше като подкрепа в средата на януари. Текущата свещ показва известно възстановяване от дъното от $176, но отскокът не е убедителен.

RSI (14): При 43.58, RSI е под средната си стойност (51.98) и има тенденция към понижение. Той все още не е достигнал нивото на свръхпродаденост (30), което означава, че все още има място за понижение, преди да станем свидетели на възходящо движение. Все още не се е образувала бича дивергенция.

MACD (12, 26, 9): Линията MACD (-1.31) е под сигналната линия (-1.21), а хистограмата е в червено. Пресичането се случи близо до нивото от $190 и се задълбочи – все още няма признаци за обрат. Това потвърждава низходящата тенденция, наблюдавана в ценовото движение.

Обем: Последният спад дойде при повишен обем (5.52 милиона на 4-часовия бар), което предполага институционална продажба, а не шум на слаб пазар.

Ключови нива, които да следим:

• Съпротива: $185-187 (SMA клъстер) | $190-192 (предходна консолидация)
• Подкрепа: $177-178 (ниво преди отварянето на пазара / точката на обрат от януари) | $172 (следваща основна подкрепа)

Нагласа: В краткосрочен план нагласите за акциите на Nvidia са мечи. Възстановяване на нивото от $186 с обем би променило структурата; дотогава пътят на най-малко съпротивление е надолу. Посочената по-горе несигурност относно политиката добавя фундаментален неблагоприятен фактор, който може да накара купувачите да останат предпазливи.