Новата рамка за крипто пазара в Русия вече е в сила, но 1 септември не означава, че регулирани борси, попечителски услуги и всички механизми за контрол са заработили едновременно в цялата страна.
Съдържание
Какво влезе в сила на 1 септември
Федерален закон №282-ФЗ „За цифровите валути и цифровите права“ влезе в сила на 1 септември 2026 г.
След като Държавната дума одобри рамката на 21 юли, Съветът на федерацията я прие три дни по-късно, а президентът Владимир Путин я подписа на 4 август.
Законът създава обща рамка за търговия с криптовалути, попечителство, регистриране на собствеността, цифрови права, чуждестранни цифрови инструменти и добив на криптовалути.
Досега притежаването и добивът на крипто бяха разрешени, но липсваше цялостна вътрешна пазарна инфраструктура. Новият режим запълва тази празнина, но въвеждането му е поетапно.
Борсите и попечителите все още трябва да получат разрешения, банките трябва да завършат собствените си продукти, а част от контролните механизми ще започнат да действат едва през 2027 г.
За индивидуалните инвеститори най-важната непосредствена промяна е, че вече има конкретни правила какво могат да купуват и в какъв размер.
Как инвеститорите получават достъп до криптовалути
Новата рамка разделя индивидуалните инвеститори на неквалифицирани и квалифицирани, като достъпът им не е еднакъв.
Неквалифицираните инвеститори преминават през две ограничения
Неквалифицираният инвеститор трябва да премине тест за рисковете при търговия с криптовалути и може да купува само активи, които отговарят на критериите за ликвидност на Банката на Русия.
Покупките са ограничени до ₽300,000 (около 2,980 евро) годишно чрез един посредник. Лимитът се отнася до стойността на направените покупки, а не до последващото поскъпване или поевтиняване на вече притежаваните активи.
Обяснението на Банката на Русия не съдържа окончателен списък с разрешени криптовалути.
Биткойн и Етериум изглеждат като логични кандидати, но не трябва да се приемат за одобрени, докато регулаторът или лицензирана платформа не го потвърдят.
Квалифицираните инвеститори нямат общ годишен лимит
Квалифицираните инвеститори също трябва да преминат тест, но според централната банка за тях няма общ лимит върху размера на сделките.
Остават изискванията за идентификация, вътрешните ограничения на платформите и данъчните задължения.
За повечето индивидуални инвеститори легалният достъп се свежда до три условия: тест за знания, списък с допустими криптовалути и годишен лимит от ₽300,000 през един посредник.
Следващият въпрос е кои институции ще имат право да предоставят този достъп.
Кой ще управлява регулирания крипто пазар
Една от най-големите промени е появата на регулирани посредници между инвеститора и блокчейна.
Съществуващи финансови компании ще могат да участват на пазара, а законът въвежда и роли, създадени специално за крипто сектора.
- Платформи за търговия: организират сделките и определят правилата, по които се срещат поръчките.
- Брокери и управляващи дружества: могат да предоставят достъп чрез съществуващите си лицензи, но при допълнителни изисквания за крипто активи.
- Специализирани крипто борси: купуват и продават цифрови валути директно извън организираните пазари.
- Цифрови депозитари: водят официален регистър на правата на клиентите върху криптовалути и цифрови права.
Банката на Русия посочва, че борсите ще изчисляват пазарни и среднопретеглени цени, а цифровите депозитари ще водят официален запис кой клиент какви активи притежава.
Регулаторът ще поддържа и регистри на одобрените участници, което може да създаде по-ясна правна защита, но променя и начина, по който се доказва собствеността.
В блокчейна например може да се вижда голям портфейл, докато вътрешният регистър на депозитаря разделя същия баланс между много клиенти. Контролът върху частния ключ и официално записаното право върху даден актив не са едно и също нещо.
Първоначалният пакет на централната банка предлагаше минимален капитал между ₽50 млн(около 497,000 евро) и ₽250 млн. (2.484 млн. евро) за цифровите депозитари според вида на дейността им.
Къде криптовалутите могат и не могат да се използват
Плащанията в страната остават забранени
Русия създава регулиран начин за инвестиране в криптовалути, но не признава Биткойн или стабилните монети като средство за ежедневни плащания.
Плащането за обикновени стоки и услуги с криптовалути остава забранено.
Това означава, че магазин не може да започне да приема Биткойн само защото клиентът и търговецът технически могат да извършат транзакцията през блокчейна.
Законодателството ограничава и рекламирането на криптовалути като средство за вътрешни разплащания.
Крипто активите обаче могат да се обменят срещу ценни книжа и признати цифрови инструменти. Така законът ги поставя в инвестиционната система, а не редом до рублата като платежно средство.
При външната търговия правилата са различни
За международните сделки режимът е по-гъвкав.
Според Банката на Русия износители и вносители могат да използват криптовалути за трансгранични разплащания, без вътрешните ограничения за покупки да се прилагат по същия начин.
Компаниите могат да извършват подобни сделки чрез посредници или директно и да използват различни портфейли и криптовалути.
За физическите лица, които инвестират извън Русия, остават изисквания за отчетност.
Според централната банка покупките в чужбина трябва да се извършват чрез чуждестранни банкови сметки. Криптовалути, придобити чрез руски посредници, могат да бъдат прехвърляни в чужбина по регулиран ред, а активите, държани зад граница, трябва да бъдат декларирани пред данъчните органи.
Законът не премахва личните портфейли и не забранява всяка трансакция с чуждестранна платформа, но прехвърлянето на активи извън Русия не отменя местните правни и данъчни задължения.
Защо сроковете през 2027 г. остават важни
Съществуващите участници на пазара имат срок до 1 юли 2027 г. да получат необходимите разрешения и да адаптират дейността си.
След тази дата местните инвеститори по правило ще трябва да извършват регулираните сделки чрез оторизирани участници, освен в предвидените изключения.
Банките ще могат и да отказват плащания, за които има съмнение, че подпомагат нерегистрирани крипто компании. Допълнителни защити срещу трансакции, извършени без съгласието на клиента, трябва да влязат в сила през септември 2027 г.
Този график обяснява защо законът вече е в сила, но крипто услугите все още не са налични навсякъде.
Sber например планира инфраструктура за търговия и депозитарни услуги от 1 декември.
Тези планове подсказват, че банките могат да играят водеща роля в новия пазар, но още не е ясно кои активи ще предлагат, дали ще позволяват тегления към лични портфейли и каква ликвидност ще имат платформите.
Лицензът дава право за предлагане на услуга, но не гарантира, че тя ще бъде добра или конкурентна.
Част от правилата все още се доработват
Пълното въвеждане на пазара зависи и от правилата за търговия с ливъридж и начина, по който финансовите посредници ще отчитат криптовалутите в собствените си баланси.
През юли Банката на Русия публикува предложения за приемането на криптовалути като обезпечение при маржин търговия, извършването на къси продажби и условията, при които позициите трябва да бъдат принудително затваряни.
Предложенията позволяват маржин търговия и за двете групи инвеститори, но годишният лимит за покупки при неквалифицираните остава.
Рисковите коефициенти ще определят кога брокерът трябва да ограничи или затвори дадена позиция.
Отделно предложение на Банката на Русия се отнася до финансовата устойчивост на посредниците.
При изчисляването на собствените си средства те ще могат да включват само криптовалути, допуснати до борсова търговия. Крипто активите ще могат да представляват максимум 25% от активите, включени в собствените средства на посредника, и ще трябва да бъдат регистрирани при цифров депозитар.
Целта е криптовалутите да могат да присъстват в балансите на финансовите компании, без да бъдат третирани като кеш или нискорисков капитал.
Дигиталната рубла е отделна система
По-широкото въвеждане на дигиталната рубла също започна на 1 септември, но тя няма същия статут като Биткойн и останалите децентрализирани криптовалути.
Дигиталната рубла се издава от Банката на Русия и представлява национална валута. Биткойн и останалите децентрализирани активи не се издават от държавата и не носят държавна гаранция.
Големите банки трябва да осигурят инфраструктура за дигиталната рубла, но физическите лица сами решават дали искат да използват такава сметка.
Общата начална дата не означава, че двете системи са част от един и същ пазар.
Какво трябва да проверят инвеститорите преди да използват дадена услуга
Най-добрият знак, че новият пазар действително работи, няма да бъдат рекламните съобщения, а регистрите на одобрените доставчици и конкретните условия на техните продукти.
Преди да депозират пари или криптовалути, инвеститорите трябва да проверят:
- дали конкретното юридическо лице фигурира в регистър на Банката на Русия;
- кои точно криптовалути има право да предлага;
- дали клиентите могат да теглят активите си към лични портфейли;
- кой контролира частните ключове и как се отделят активите на различните клиенти;
- как точно се изчислява годишният лимит от ₽300,000;
- какви търговски такси, разходи за съхранение и спредове се прилагат;
- каква информация за сделки и притежания трябва да бъде декларирана за данъчни цели.
Юридическото лице зад услугата е по-важно от марката, която потребителят вижда в приложението.
Затварянето на девет нерегистрирани крипто обменни пункта показа, че властите започнаха да следят по-строго компаниите, които свързват банковите плащания с криптовалути, още преди новата рамка да влезе в сила.
Русия избра регулиран достъп до криптовалути вместо напълно отворен пазар.
Оттук нататък най-важни ще бъдат конкретните условия: кои активи ще бъдат достъпни, какви ще са таксите, дали ще има тегления към лични портфейли и каква защита ще получават клиентите.
Именно тези детайли ще покажат дали инвеститорите ще приемат местните лицензирани услуги или ще продължат да предпочитат лични портфейли и чуждестранни платформи там, където законът го позволява.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
