Битката за Addiko Bank се разгорещява – австрийската Raiffeisen Bank International и словенската Nova Ljubljanska Banka се надпреварват за контрол над един от по-интересните банкови активи на Балканите.
Обобщение
- Raiffeisen Bank вдигна офертата си за Addiko Bank с 15% до €26,50 на акция.
- Акциите на Addiko се търгуват за €29 евро на Виенската борса.
- Ако спечели наддаването, RBI планира незабавно да продаде сръбските и босненски активи на Addiko.
- Регулаторното одобрение ще минава през ЕЦБ, Австрийския финансов надзор и до пет национални централни банки.
Raiffeisen Bank International повиши офертата си за придобиване на Addiko Bank с 15%, достигайки €26,50 на акция – корекция, която дойде едва пет седмици след първоначалната оферта от €23,05, обявена на 8 април. Въпреки ревизията, виенската банка продължава да изостава от конкурента си – словенската Nova Ljubljanska Banka (NLB), чиято оферта от €29 евро на акция, обявена на 9 април, остава по-висока и по-близка до реалната борсова цена на Addiko.
С настоящата оферта RBI оценява Addiko на около €517 милиона, докато офертата на NLB оценява банката на €566 милиона.
Какво представлява Addiko и защо е интересна
Addiko Bank не е обикновена регионална банка. Институцията е изградена върху останките на Hypo Alpe-Adria-Bank International – австрийска банка, която се срина през 2009 г. и изискваше мащабно спасяване с публични средства.
През 2015 г. частният инвестиционен фонд Advent International и Европейската банка за възстановяване и развитие (ЕБВР) купиха балканската мрежа, ребрандираха я като Addiko и я фокусираха върху потребителско кредитиране и финансиране на малки и средни предприятия.
През 2019 г. банката беше успешно листната на борсата. Понастоящем Addiko оперира в пет страни – Словения, Хърватия, Босна и Херцеговина, Сърбия и Черна гора.
Именно тази мрежа е в основата на интереса на двамата купувачи, всеки от различна стратегическа позиция.
Различни мотиви, различни планове
RBI гледа на Addiko като на инструмент за задълбочаване на присъствието си в Хърватия и за повторно навлизане в словенския пазар на дребно и корпоративно банкиране. Ако придобиването бъде завършено, RBI планира да отдели и продаде дъщерните дружества на Addiko в Сърбия, Босна и Черна гора на сръбската инвестиционна компания Alta Pay Group – ход, проектиран така, че регулаторният капиталов ефект да остане минимален, около 10 базисни точки.
RBI е под засилен натиск от Европейската централна банка и американски санкционни органи заради значителното си присъствие в Русия. Агресивното разширяване в Балканите – включително сключената в края на март 2026 г. сделка за придобиване на Garanti BBVA Romania за €591 милиона – изглежда като съзнателна стратегия за замяна на руския приход и намаляване на регулаторния риск.
NLB от своя страна търси нещо различно. Словенската банка иска да разшири потребителския си портфейл, да се възползва от дигиталната инфраструктура на Addiko и да реши хроничния проблем с раздробената акционерна структура на банката, която прави управлението й непредсказуемо. За NLB успешното придобиване би означавало потвърждение, че регионална централноевропейска банка може да победи западноевропейски гигант на неговото собствено поле.
Скрити акционери и задкулисни договорки
Акционерната структура на Addiko е особено сложна. Сред значимите миноритарни акционери са сръбски бизнесмени като Миодраг Костич (Agri Holding) и Давор Мацура (Alta Pay Group), натрупали позиции в банката тихо през последните две години.
Договорката на RBI с Alta Pay за незабавна продажба на сръбските и босненски активи при успешно придобиване разкрива мрежа от предварителни договорки, които остават встрани от публичното внимание при подобни сделки.
Регулаторната бариера може да е решаваща
Независимо кой предложи повече, крайният победител невинаги е този с най-висока цена. Addiko оперира в пет юрисдикции – две от тях в еврозоната (Словения и Хърватия), три извън нея (Сърбия, Босна, Черна гора). Всяко придобиване трябва да получи одобрение от ЕЦБ, Австрийския орган за финансов надзор (FMA) и до пет национални централни банки и антимонополни органи. Регулаторите могат да имат собствени предпочитания за това кой купувач би породил по-малко системен риск – и тези предпочитания не следват непременно логиката на пазара.
Fitch Ratings вече потвърди, че успешното придобиване – от който и да е от двамата кандидати – би имало „кредитно позитивен“ ефект за Addiko и би укрепило кредитния профил на банката.
Засега сделката остава отворена. Акционерите на Addiko са тези, чийто глас ще определи изхода – при условие че регулаторите не сложат вето преди това.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
