Производствените цени в САЩ отчитат ръст – енергията продължава да движи инфлацията нагоре

Данните на Бюрото по трудова статистика в САЩ разкриват, че индексът на цените на производителите нараства с 0.5% на месечна база, след увеличения от 0.5% през февруари и 0.6% през януари.

Енергията тласка цените нагоре

Основният принос за увеличението идва от стоките, чиито цени скачат с 1.6% – най-силен ръст от август 2023 г. насам. В рамките на тази категория, енергийните цени се покачват с цели 8.5%, като почти половината от общото увеличение се дължи на скок от 15.7% при бензина.

Цените на дизела, авиационното гориво и отоплителните горива също се повишават, което разкрива широк натиск в енергийния сектор. Това отразява както геополитическото напрежение, така и ограниченията в глобалните доставки.

За разлика от това, храните поевтиняват с 0.3%, като най-силен спад се отчита при зеленчуците.

Услугите стабилизират общия индекс

Цените на услугите остават без промяна през март, след ръст от 0.3% през февруари. Повишенията в транспортните и логистичните услуги (+1.3%) са компенсирани частично от понижение при търговските маржове (-0.3%).

Сред отделните компоненти се открояват по-високи цени на самолетните билети (+2.8%), както и ръст при търговията на дребно и здравните услуги. Паралелно с това се наблюдава рязко свиване на маржовете в търговията на едро с храни и алкохолни напитки.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

ЕС залага €2 трилиона за следващото десетилетие – ето къде отиват парите

Т.нар. „core“ PPI (без храни, енергия и търговски услуги) се покачи с 0.2% на месечна база и 3.6% на годишна, което демонстрира устойчив, но по-умерен инфлационен натиск извън енергията.

Смесена картина при междинните цени

При междинното търсене картината остава нееднозначна. Цените на преработените стоки нарастват с 2.6% – най-силното повишение от 2022 г., водени от скок от 42% при дизела. В същото време, цените на суровините спадат с 2.6%, основно заради срив от над 50% при природния газ.

Това разминаване разкрива нестабилност във веригите на доставки, където производители усещат натиска от по-скъпи енергийни продукти, въпреки поевтиняването на част от суровините.

Какво означава това за инфлацията

Инфлационният натиск в САЩ остава заложник на енергийния сектор. Въпреки умерения темп при базисните показатели, резките колебания в цените на петрола изкривяват макроикономическата прогноза и създават несигурност относно устойчивостта на ценовата стабилност.

За Федералния резерв ситуацията остава деликатна. От една страна, устойчивостта на сектора на услугите и умереният ход на базисната инфлация (core CPI) дават основания за предпазливост и по-дълго изчакване. От друга страна обаче, енергийният шок крие риск от т.нар. „вторични ефекти“ – когато високите цени на горивата се прелеят в по-широката икономика чрез повишени транспортни, логистични и производствени разходи.

Предвид трайното геополитическо напрежение и нестабилността на енергийните пазари, производствените цени  вероятно ще останат под натиск в краткосрочен план. Това значително увеличава риска от задържане на инфлацията над целевите равнища за по-дълъг период от предвиденото.

Последните данни при производителите са ясен сигнал, че инфлационните процеси в САЩ все още не са напълно овладени.