Производствените цени в САЩ се повишиха по-силно от очакваното през януари, сигнализирайки, че инфлационният натиск по веригата на доставки остава устойчив и може да усложни плановете на Фед за облекчаване на паричната политика.
Обобщение
- PPI се повиши с 0.5% на месечна база и 2.9% на годишна база.
- Ръстът беше воден от услугите, докато цените на стоките се понижиха.
- Базисният индекс продължи възходящата си серия с девети пореден месец на ръст.
Индексът за цените на производителите (PPI) за крайно търсене нарасна с 0.5% на месечна база, след повишения от 0.4% през декември и 0.2% през ноември. На годишна база индексът се повиши с 2.9% за 12-те месеца до януари 2026 г.
Основният двигател на януарското увеличение бе секторът на услугите, където цените се повишиха с 0.8% – най-силният ръст от юли 2025 г. насам. Маржовете при търговските услуги скочиха с 2.5%, като значителна част от увеличението се дължи на 14.4% ръст в търговията на едро с професионално и търговско оборудване.
За разлика от това, цените на стоките спаднаха с 0.3%, водени от поевтиняването на енергийните продукти (-2.7%) и храните (-1.5%). Само бензинът поевтиня с 5.5%, което обяснява близо 80% от спада в стоковия компонент.
Този разнороден профил индикира, че инфлационният натиск се измества от суровините към услугите – тенденция, която е особено важна за Фед.
Базисната инфлация остава устойчива
Индексът за крайно търсене без храни, енергия и търговски услуги се повиши с 0.3% през януари – девети пореден месечен ръст. На годишна база базисната производствена инфлация достигна 3.4%, което подсказва, че основните разходи за бизнеса остават повишени.
Продължаващият натиск при услугите може да означава, че компаниите ще имат ограничена възможност да намаляват цените си, дори при поевтиняване на енергията.
Какви могат да бъдат последствията
- По-предпазлив Фед – Устойчивата инфлация при услугите може да накара централната банка да отложи или забави бъдещи лихвени понижения, докато не се появят по-ясни сигнали за охлаждане.
- Волатилност при облигациите – По-силните от очакваното производствени цени могат да окажат натиск върху доходността на държавните облигации, особено ако пазарите преоценят очакванията си за паричната политика.
- Риск за маржовете на компаниите – Ако разходите за услуги продължат да растат, а търсенето започне да се охлажда, корпоративните печалби могат да бъдат под натиск.
- По-бавно охлаждане на потребителската инфлация – Производствените цени често предшестват динамиката при CPI. Устойчивият базисен PPI увеличава вероятността потребителската инфлация да се задържи над целта за по-дълго.
Въпреки че спадът при енергията донесе известно облекчение, януарските данни показват, че инфлационният процес остава неравномерен. За пазарите това означава продължаваща несигурност около времето и мащаба на бъдещи лихвени облекчения.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
