Американските акции се очаква да достигнат нови рекордни нива през следващите месеци, подкрепени от устойчив ръст на корпоративните печалби и силни инвестиции в изкуствен интелект, според анализ на Goldman Sachs.
Обобщение:
- S&P 500 се очаква да нарасне с около 6% до 7,600 до края на 2026 г.
- AI инвестициите движат близо 40% от ръста на печалбите.
- Геополитиката и тесният пазарен обхват остават ключови рискове.
Прогнозата идва въпреки повишените геополитически рискове и относително високите пазарни оценки.
Печалбите остават основният двигател
Според главния стратег за американските акции в Goldman Sachs Бен Снайдър, индексът S&P 500 има потенциал да достигне 7,600 пункта до края на годината. Прогнозата се базира на очакван ръст от 12% на печалбата на акция (EPS) през 2026 г., както и допълнително увеличение от 10% през 2027 г.
Въпреки че текущите оценки остават сравнително високи. С коефициент цена/печалба около 21 пъти – те са близки до средните стойности за последните години. Според анализаторите това ниво е оправдано, предвид солидната рентабилност на компаниите и все още умерените лихвени условия.
Инвеститорите наблюдават внимателно пазара на облигации, тъй като високите оценки на акциите са по-поносими при стабилна или низходяща тенденция на лихвените проценти. Ако инфлацията се задържи в очакваните граници, това би позволило на технологичните компании да запазят своите високи множители, без да се налага рязка корекция.
Пазарите игнорират геополитиката
Интересен аспект от последното рали е устойчивостта на американските акции въпреки напрежението в Близкия изток. От края на март индексът S&P 500 е нараснал с около 13%, отбелязвайки едно от най-силните си възстановявания от кризисни периоди насам.
Тази динамика отразява характерния поглед в перспектива на пазарите, които често започват да се възстановяват още преди реалната икономическа ситуация да се стабилизира напълно. В същото време инвеститорските настроения също се подобряват, като преминават от силно негативни към умерено позитивни нива.
AI инвестициите пренареждат пазара
Един от най-силните двигатели зад текущия ръст е експлозивното увеличение на инвестициите в изкуствен интелект. От Goldman Sachs изчисляват, че около 40% от ръста на печалбите през тази година ще бъде директно свързан с изкуствения интелект.
Капиталовите разходи на големите технологични компании са се увеличили значително, като очакванията за 2026 г. достигат приблизително $670 милиарда. Това е ниво, което представлява над 90% от техните прогнозни парични потоци. Разходите подхранват представянето на компании, свързани с изграждането на AI инфраструктура , включително центрове за данни и енергийни решения.
Важен подсектор в рамките на AI вълната е енергетиката. Експлозивното търсене на изчислителна мощ изисква мащабна модернизация на електрическата мрежа. Поради тази причина, много инвеститори насочват погледа си не само към производителите на чипове, но и към компаниите за комунални услуги и тези, които изграждат центрове за данни, считайки ги за „печелившите в сянка“.
Въпреки това, този бум създава и несигурност. Високите инвестиции натискат маржовете в краткосрочен план и поставят под въпрос устойчивостта на оценките, особено ако ръстът на приходите не настигне темпа на разходите.
Рискове
Въпреки позитивната прогноза, анализаторите предупреждават за няколко ключови риска. Един от тях е намаляващият пазарен обхват. Все по-малък брой компании движат по-голямата част от ръста, което напомня за динамиката от периода на дотком балона.
Освен това, геополитическото напрежение, особено конфликтът с Иран, остава основен източник на волатилност.
Повишените цени на енергията и потенциалните сътресения в глобалните вериги за доставки могат бързо да променят настроенията на инвеститорите.
Селективни възможности
В текущата фаза на пазара Goldman Sachs набляга на концепцията за качество. Това означава предпочитание към компании с ниски нива на дълг, високи маржове на печалба и способност за генериране на свободен паричен поток дори в периоди на икономическа несигурност. Този подход се превръща в „котва“ за портфейлите в условия на волатилност.
От банката препоръчват на инвеститорите да се фокусират върху компании с устойчив дългосрочен растеж и такива, които се възползват от структурни тенденции – особено в областта на енергийната инфраструктура и AI.
Интересно е, че разликата в оценките между растеж и стойност на акциите се е свила. Това означава, че бързо растящите компании вече не изглеждат толкова надценени спрямо по-консервативните си конкуренти.
В крайна сметка, макар перспективите за американските акции да остават позитивни, пазарът навлиза в по-сложна фаза, в която растежът ще бъде по-селективен, а волатилността – по-честа.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
