Позитивен старт за пазарите в САЩ – кои са факторите зад днешния ръст

Ралито обхвана по-голямата част от S&P 500, въпреки разпродажбата при Broadcom, докато Nvidia привлече вниманието със сделката за Hugging Face.

Уолстрийт реагира на по-меките данни за разходите за труд

Новите икономически данни дадоха по-умерен сигнал за инфлационния натиск в САЩ. Производителността на труда нарасна с 1,4% през второто тримесечие, докато разходите за труд се увеличиха с 1,2%, малко под очакванията.

Това беше достатъчно, за да засили търсенето на държавни облигации и да понижи доходността по цялата крива:

• Доходността по 2-годишните книжа спадна с 0.048 до 4.32%.
• Доходността по 10-годишните се понижи с 0.032 до 4.75%.
• Доходността по 30-годишните отстъпи с 0.022 до 5.23%.

По-ниската доходност помогна на акциите, тъй като намалява дисконтовия процент върху бъдещите корпоративни печалби и подкрепя оценките на компаниите с по-висок очакван растеж.

Основните индекси се движат нагоре

Ръстът на Russell 2000 е важен, защото показва, че покупките не са ограничени до мегатехнологичните компании. По-ниската доходност е особено благоприятна за по-малките дружества, които обикновено са по-чувствителни към разходите за финансиране.

Комуникациите и потребителският сектор водят S&P 500

Пазарната широчина също беше положителна. Девет от 11-те основни сектора на S&P 500 се повишиха, като комуникационните услуги и потребителските стоки по избор оглавиха движението.

Технологичният сектор изглежда почти непроменен на индексно ниво, но това прикрива силно разминаване между отделните компании.

Печеливши акции

• Robinhood Markets: +10.37%
• ServiceNow: +6.06%
• Palantir Technologies: +5.91%
• Meta Platforms: +4.44%
• Tesla: +4.05%
• Salesforce: +3.51%
• Microsoft: +2.68%
• Alphabet: до +1.97%
• Nvidia: +1.15%
• JPMorgan Chase: +1.01%

Губещи акции

• Broadcom: -5.18%
• Western Digital: -5.15%
• Seagate Technology: -4.52%
• Micron Technology: -3.19%
• Lam Research: -2.72%
• KLA: -2.55%
• AMD: -2.40%
• Applied Materials: -2.12%
• Intel: -1.55%
• Eli Lilly: -0.87%

Nvidia засилва AI позицията си в Hugging Face

Nvidia поскъпва на фона на плановете да придобие Hugging Face за близо $13 милиарда, сделка, която ще разшири присъствието на производителя на чипове отвъд хардуера и по-дълбоко в инфраструктурата за разработване на AI модели.

Hugging Face се превърна в един от основните центрове за разработчици, компании и изследователи, които публикуват и използват AI модели и набори от данни. За Nvidia придобиването би добавило софтуерен и дистрибуционен слой към доминиращата ѝ позиция при чиповете за изкуствен интелект.

Пазарната реакция демонстрира, че инвеститорите разглеждат сделката като начин Nvidia да увеличи контрола си върху по-голяма част от AI екосистемата, а не просто като поредно придобиване на технологична компания.

Broadcom пада, защото високият ръст вече не е достатъчен

Broadcom се движи в противоположната посока и губи около 5%, след като прогнозата за приходите не успя да надхвърли високите очаквания на Уолстрийт.

Спадът е особено показателен за начина, по който пазарът оценява AI компаниите. Инвеститорите вече не реагират единствено на абсолютен ръст. При високите оценки прогнозите трябва да показват достатъчно ускорение, за да оправдаят очакванията, заложени в цените.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Двуцифрени движения с отварянето на днешната европейска сесия

Изоставането се разпространи и към други компании от технологичната верига, включително Micron, AMD, Lam Research, Applied Materials и KLA.

Бесент вижда AI бума като бъдещ дезинфлационен фактор

Финансовият министър Скот Бесент защити мащаба на американските инвестиции в изкуствен интелект, но отправи необичайно остра критика към самата индустрия. Според него компаниите, които изграждат центрове за данни и AI модели, са свършили „ужасна работа“ в обясняването на ползите от инвестициите пред американската общественост.

Според информацията от Bloomberg, Бесент е дал на сектора оценка „D-“, подчертавайки, че забавянето на инвестициите не е реалистична опция заради конкуренцията с Китай.

По думите му САЩ са контролирали приблизително 55% до 60% от глобалния AI изчислителен капацитет през миналата година, като делът може да достигне около 80% до 2028 г.

Икономическият аргумент на Бесент е, че огромните капиталови разходи могат в крайна сметка да увеличат производителността достатъчно, за да окажат дезинфлационен ефект. Според него първите по-видими ползи за производителността могат да започнат да се появяват още през следващите шест месеца.

Това прави днешните данни за производителността особено релевантни. Ускорението до 1.4%, съчетано с по-слабия ръст на разходите за труд, е ранна версия на механизма, който администрацията очаква AI инвестициите да засилят през следващите години.

Уолър връща вниманието към августовската инфлация

Въпреки положителната реакция на днешните икономически данни, следващото решение на Федералния резерв остава отворено. Кристофър Уолър посочи, че решението за септември ще зависи до голяма степен от данните на индекса на потребителските цени (CPI) за август. Информацията ще бъде публикувана на 11 септември.

Това обяснява защо облигационният пазар реагира по-силно на данните за разходите за труд, отколкото на разширяването на търговския дефицит. За Фед въпросът е дали растящата производителност може да ограничи натиска от заплатите достатъчно, за да позволи по-мека лихвена политика.