Пазарите в САЩ без промяна, доларът върви нагоре, а петролът отново се върна до $100

Възстановяването на цената на петрола е пряко свързано с новите сигнали за ескалация от Вашингтон. Министърът на войната Пит Хегсет заяви на брифинг в Пентагона, че „днес ще бъде, за пореден път, най-интензивният ни ден на удари в Иран – най-много изтребители, най-много бомбардировачи, най-много удари“, което обърна краткия оптимизъм от по-рано през седмицата, когато Тръмп намекна, че конфликтът наближава края си.

Този оптимизъм за кратко беше свалил цената на сорта Брент под $90 – колебание от $10 за по-малко от 72 часа, което отразява колко силно цените на петрола сега се определят от това, което излиза от Белия дом на даден ден. Самият Тръмп засили несигурността, като предупреди, че ако Иран наруши движението в Ормузкия проток, САЩ ще отговорят „двадесет пъти по-силно“ – реторика, която поддържа рискова премия, заложена във всеки барел.

Американските индекси без промяна

Индексът Dow Jones Industrial Average отвори без промяна на ниво 46,680. Nasdaq се задържа на 24,535. S&P 500 отвори с понижение от едва 0.3% на ниво 6,655, въпреки че тази цифра не отразява динамиката през деня: индексът бе с ръст от близо 1% преди отварянето, преди продавачите да заличат изцяло това движение – знак, че купувачите нямат убеденост при настоящите нива. Индексът Russell 2000 спадна с 0.15% до 2,485 пункта, като се представи по-слабо от големите компании, което е типично, когато нараства макроикономическата несигурност и се появяват опасения за ликвидността.

Общата картина е на пазар, който засега е решил да толерира конфликта с Иран, вместо да преоцени цените в зависимост от него. С войната, която вече продължава две седмици и без видима рамка за примирие, тази толерантност се подлага на все по-голямо изпитание с всяко изявление за ескалация от Пентагона.

Разбивка по сектори

Акциите от S&P 500 разкриват по-нюансирана картина, отколкото предполага непроменената стойност на индекса. Секторът на електронните технологии като цяло е на червено, като NVDA е с понижение от 0.60%, AAPL – с 0.90%, а AVGO води загубите с -3.16%.

Секторът на технологичните услуги също е слаб – MSFT е с понижение от 1.02%, META – с 3.15%, а PLTR – с 2.34%, въпреки че Google леко се противопоставя на тенденцията с ръст от +0.20%. Продажбите в технологичния сектор са забележителни, като се има предвид, че тези компании са носили по-широкия пазар през по-голямата част от последните две години.

Зелените зони са концентрирани в дефанзивните и чувствителните към лихвите сектори, а финансовият сектор се държи стабилно – JPM +0.79%, Visa +0.44%, BRK.B +0.28% – в съответствие с пазар, който се ориентира към стойност и качество, вместо да излиза напълно от акциите.

Държавните облигации и доларът

Краткосрочните държавни облигации се представиха по-добре в петък, в съответствие с нагласата за бягство към сигурност, тъй като трейдърите вече почти напълно са отразили в цените само едно понижение на лихвите от Федералния резерв за цялата 2026 г. Доходността на 10-годишните облигации, според данни на CNBC, се повиши незначително до 4.279%, като остана практически без промяна – отражение на пазар, заклещен между забавящ се растеж от една страна и упорита инфлация от друга. Нито една от двете динамики не дава ясна посока на дългосрочните облигации.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

NVIDIA и Palantir залагат на суверенен AI – какво следва за инвеститорите?

Доларовият индекс (DXY) се повиши с 0.53% до 100.27, като се възползва както от търсенето, свързано с геополитическия риск, така и от преоценката на очакванията за облекчаване на политиката на Фед.

Инфлация и БВП в САЩ

Днешните данни за PCE за януари бяха единственият положителен резултат. Общият ценови индекс на PCE се повиши с 2.8% на годишна база, като остана под консенсусната прогноза от 2.9%. Реалните разходи нараснаха само с 0.1% за месеца, което е забавяне спрямо предишните данни, като разходите за услуги се задържаха, докато тези за стоки се свиха в реално изражение. Това е слаб резултат, но в посока, благоприятна за Фед – и, което е важно, той предшества отразяването на петролния шок в данните.

Ревизия на БВП е по-проблематична. Втората оценка за БВП за четвъртото тримесечие на 2025 г. се оказа 0.7% на годишна база, ревизирана надолу с 0.7% спрямо предварителната оценка, с ревизии надолу при износа, потребителските разходи, държавните разходи и инвестициите. Това следва разширяване от 4.4% през третото тримесечие на 2025 година – забавянето е рязко по всякакви мерки.

Какво да очакваме

Фед заседава на 18 март и трейдърите отразяват в цените почти сигурна вероятност за запазване на лихвите непроменени.

Централната банка няма място за маневри: основният PCE от 3.0% на годишна база изключва намаления, докато данните за БВП от 0.7% изключват повишения. Институцията фактически е в режим на изчакване, докато данните не се променят значително в една посока.

Рискът е, че първо ще се променят в грешната посока. Последните данни за инфлацията са изцяло от периода преди скока на цените на петрола, свързан с Иран, което означава, че данните за CPI и PCE за март и април ще бъдат първите, които ще отразят енергийния шок, който в момента е в ход. Ако цените на петрола останат високи през месеца, тези данни ще се повишат – което ще стесни и без това тясната възможност за Фед да обмисли облекчаване на политиката по-късно през годината.

Акциите, засега, отразяват сценарий на стабилизация: войната продължава, петролът остава скъп, Фед запазва курса си, растежът се справя някак си. Този сценарий е вероятен. Той зависи и от това конфликтът с Иран да не ескалира извън сегашните си параметри.