Първото електрическо Ferrari срина акциите с 8%

В рамките на часове след официалната премиера на Ferrari Luce в Рим, акциите на компанията на Миланската борса се сринаха с почти 8%, заличавайки около $3.8 млрд. от пазарната й капитализация.

Какво точно е Ferrari Luce

Luce не прилича на нищо, което Ferrari някога е правила. Четири врати, пет места, лифтбек каросерия – по-близо до луксозен гранд турър, отколкото до традиционния суперкар с V12. Цената стартира от €550 000, което я прави официално най-скъпото серийно електрическо превозно средство в света. Под каросерията работят четири електромотора с обща мощност от 1036 конски сили – достатъчно за ускорение 0-100 км/ч за 2.5 секунди, максимална скорост над 310 км/ч и обявен пробег от 530 км.

Дизайнът е дело на Джони Айв – легендарния шеф на дизайна в Apple, напуснал компанията още през 2019 г. – и неговия партньор Марк Нюсън, чрез студиото им LoveFrom. Именно тук започват проблемите, поне според пазара и социалните мрежи.

Защо инвеститорите не останаха впечатлени

Критиците сравниха Luce с Honda Accord, Tesla Model 3 и „микробус на Apple Store“. Лука ди Монтеземоло, бивш председател на борда на марката, публично нарече колата „предателство към историята на Ferrari“. Това не са просто мнения от публиката – институционалните инвеститори гласуваха с портфейлите си.

Анализаторът от Oddo BHF Антъни Дик коментира, че това е „най-острата реакция, която сме виждали някога заради дизайн на автомобил“, добавяйки, че институционалният пазар недвусмислено е изразил позицията си срещу естетическата промяна на марката. От Morningstar пък изтъкнаха, че главният страх на инвеститорите са огромните разходи за научноизследователска и развойна дейност при EV моделите и въпросът дали Ferrari може да ги възвърне, без да компрометира изключително високата си норма на възвращаемост.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Ето към кои държави се насочват умните пари

Глобалното търсене на електрически автомобили се охлажда, а конкуренти като Porsche и Lamborghini вече са забавили или преосмислили своите EV планове. Точно в тази среда Ferrari избира да дебютира с електрическа кола. Освен това компанията вече е намалила официалната си цел за 2030 г.: делът на изцяло електрическите модели в гамата пада от 40% на 20%. Тази стъпка бе интерпретирана на пазара като сигнал за вътрешна предпазливост, независимо от официалната позиция на компанията.

Немаловажен фактор е и класическата борсова логика „купи слуха, продай новината“ – акциите на Ferrari се повишиха видимо в дните преди представянето, така че рязкото разпродаване след събитието не изненада опитните пазарни наблюдатели.

Техническите нива на RACE след разпродажбата

4-часовата графика на Ferrari (RACE) показва, че акцията е в зона на напрежение след рязкото движение надолу около представянето на Luce:

• Цената от €285.90 е под всички три пълзящи средни (SMA 50 на €287.80, SMA 100 на €295.01 и SMA 200 на €296.05), което е технически мечи сигнал в краткосрочен план
• RSI (14) е на 43.17 – под неутралната зона от 50, но далеч от свръхпродадена територия, което означава, че разпродажбата не е изчерпана технически
• Видима подкрепа се наблюдава около €270-272, където акцията е намерила дъно два пъти в последните месеци
• Първата съпротива е около €295-296, където се намират SMA 100 и SMA 200 – нива, които ще бъдат трудни за пробиване без ясен катализатор

Краткосрочната картина остава под натиск, но нивата на RSI не сигнализират паника – по-скоро предпазливо изчакване от страна на пазара.

Финансовото здраве на компанията остава стабилно

Въпреки дневната разпродажба, фундаментите на Ferrari изглеждат солидни. Компанията приключи последната финансова година с приходи от €7.146 млрд. – ръст от 7% – и рекордна оперативна печалба с марж от 29.5% (€2.11 млрд.). Средната печалба на произведена единица е около €154 700 – цифра, която я отделя в собствена категория дори спрямо конкуренти като Porsche или Aston Martin.

Персонализацията – специални лакове, поръчкови интериори, ексклузивни довършителни детайли – вече генерира 19% от приходите от коли и части, осигурявайки буфер с висок марж, независим от производствените разходи. Компанията продължава програмата си за обратно изкупуване на акции на стойност €3.5 млрд., а дивидентната политика запазва коефициент на изплащане от 40%.

Анализаторите предупреждават срещу прибързани изводи. Съотношението цена/печалба на база очаквани резултати падна след разпродажбата до 33.54 пъти, при петгодишна медиана от 46.37 пъти – което означава, че акцията се търгува значително под историческите си нива. Финансовата платформа GuruFocus дава на компанията общ рейтинг от 95/100. Дългосрочните цели на ръководството включват приходи от €9 млрд. и марж EBITDA от минимум 40% до 2030 г.