Пазарните данни показват структурна промяна в динамиката на собствеността върху Биткойн, тъй като по-стари и дълго време неактивни монети започват да се движат на фона на по-широка ценова корекция.
Вместо да сигнализира за излизане от пазара, комбинираният анализ на ончейн активността и притоците към борсово търгуваните фондове (ETF) подсказва, че големи дългосрочни участници активно преразпределят капитала си в рамките на дигиталните активи.
Обобщение
- По-стари BTC започват да се движат, което води до скок в показателя Coinday Destroyed (CDD).
- Институционалните ETF притежания са се увеличили повече от два пъти за 29 месеца, достигайки 1.3739 милиона BTC.
- Движението на капитала се води от държавни инвестиционни фондове и мениджъри на богатство, а не от краткосрочни продавачи.
Старото предлагане на Биткойн отново в обръщение
По-стари Биткойн монети, които са били неактивни за продължителни периоди от време, наскоро са започнали да се движат в Binance. Тази активност повиши показателя Supply-Adjusted Coinday Destroyed (CDD) на CryptoQuant до приблизително 533.4, докато неговата 7-дневна средна стойност се намира около 1,130.
Общата доларова стойност на монетите възлиза на приблизително $350 милиона. Макар активността да е повишена спрямо обичайните нива, тя остава под 30-дневната средна стойност от $516 милиона. Това подсказва, че движението е контролирано, а не представлява капитулация на пазара. Промяната се случи в момент, когато Биткойн се търгуваше близо до нивото от $61,980.
Историческите данни показват, че резките покачвания на CDD често се появяват около ключови повратни точки на пазара. Подобно поведение беше наблюдавано около връх при $126,000 през октомври 2025 г., а настоящото покачване в края на май и началото на юни съвпада с последното понижение на цената към зоната около $60,000.
Повишаването на CDD не е автоматично мечи сигнал. Вместо това то показва, че преди това неликвидно предлагане започва отново да става активно – събитие, което исторически често предшества периоди на по-висока волатилност.
Когато този показател се разглежда заедно с по-широките данни от екосистемата, включително изтеглянето на 475,000 ETH от борсите и прочистването на пазара на деривати при XRP, движението се вписва в по-мащабна картина на големи притежатели, които пренареждат капиталовите си позиции в крипто пазара.
Кой поглъща предлагането?
Докато по-старите участници на пазара придвижват своите монети, агрегираните ETF данни дават ясна представа кой поема предлагането.
След старта на спот Биткойн ETF продуктите в началото на 2024 г., общите институционални притежания са нараснали от приблизително 633,000 BTC до 1.3739 милиона BTC към юни 2026 г. Това представлява увеличение на институционалната експозиция с над 100% само за 29 месеца.
Този процес на натрупване се разви на няколко етапа. Ръстът се ускори значително през втората половина на 2024 г., достигна връх около 1.3821 милиона BTC в средата на 2025 г., след което се понижи до диапазона между 1.29 и 1.30 милиона BTC. Оттогава притежанията отново се възстановяват и се намират близо до рекордните си стойности.
За да се оцени силата на институционалната основа, е важно да се направи разграничение между трите основни групи инвеститори, които движат тези притоци:
- Хедж фондове: Тези участници търгуват тактически чрез арбитражни стратегии и фючърсни позиции. Тяхната активност създава краткосрочна волатилност, а не многогодишни тенденции.
- Финансови консултанти и мениджъри на богатство (RIAs и Wealth Managers): Те управляват средства на заможни клиенти и семейни офиси, като изпълняват ролята на структурен мост между индивидуалните и институционалните инвеститори.
- Пенсионни фондове, университетски фондове и държавни инвестиционни фондове: Тези институции преместват капитала си най-бавно, но управляват най-големите обеми средства. Техният многогодишен инвестиционен хоризонт постепенно превръща Биткойн от спекулативен актив в постоянен институционален клас активи.
ПРОЧЕТИ ОЩЕ:
Биткойн: $60,000 ли беше дъното?
Предаването на капитала
Постоянният възходящ тренд при агрегираните ETF притежания, който е прекъсван, но никога не е обръщал посоката си от краткосрочни спадове на цената, отразява натрупващия се ефект от трите групи инвеститори.
От аналитична гледна точка ротация на капитал за $500 милиона от хедж фонд и инвестиция за $500 милиона от пенсионен фонд изглеждат идентично на графиката за ETF притоците. Реалното им влияние върху пазара обаче е напълно различно.
Докато тактическите трейдъри пренасочват капитала си според краткосрочните движения на цената, по-бавно движещите се институционални инвеститори изпълняват стратегии за акумулиране с хоризонт от години.
Данните сочат, че старите Биткойн монети, които отново се появяват на пазара, не стоят зад системен спад в цената. В същото време ETF притежанията продължават да растат, което предполага, че дългосрочни институционални купувачи поемат значителна част от предлагането. Все пак пряката връзка между тези две тенденции не може да бъде потвърдена без по-подробни данни за движението на средствата между борсите и институционалните продукти.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
