Медта се задържа около $13,200 за тон при рекордни запаси – какво следва?

Пазарът в момента се намира на кръстопът – дългосрочното повишение на търсенето се противопоставя на краткосрочния натиск от нарастващите запаси и предпазливото възобновяване на производството в Китай.

Фючърсите в момента се търгуват на цена около $13,150-$13,250 за тон, което е понижение спрямо януарския пик от около $14,500 за тон. Въпреки понижението, медта остава значително по-скъпа в сравнение с миналата година, което подчертава, че по-широката възходяща тенденция все още е налице.

Глобалните запаси надхвърлят 1 милион тона

Видимите запаси на Лондонската метална борса, Шанхайската фючърсна борса и COMEX са се покачили над 1 милион тона общо – най-високото ниво от 2003 г. насам.

Запасите на COMEX в САЩ са достигнали рекордни нива, докато складовете в Шанхай държат най-големите си сезонни обеми от шест години насам. Запасите на LME също са се разширили стабилно. Натрупването е облекчило непосредствените опасения за предлагането и е насърчило реализирането на печалби след януарското рали.

Възстановяването на търсенето в Китай все още е неравномерно

Въпреки че китайските пазари отвориха отново след Лунната Нова година, много промишлени потребители се връщат към пълноценно производство само постепенно. Натрупаните по време на празниците високи запаси се изчерпват бавно.

Високите цени също накараха някои вносители да отложат покупките си, което доведе до отслабване на физическото търсене в краткосрочен план. Това засили впечатлението за краткосрочно пренасищане на пазара, въпреки че в същото време продължават да съществуват структурни ограничения на предлагането.

Дългосрочните фундаментални фактори остават благоприятни

Прекъсванията в минното производство през миналата година затегнаха очакванията за производството на рафинирана мед за 2026 г. В същото време търсенето, свързано с центровете за изкуствен интелект, електрификацията, разширяването на електропреносната мрежа и инфраструктурата за възобновяема енергия, продължава да подкрепя конструктивните дългосрочни прогнози.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Ръст на потребителското доверие в САЩ

Класифицирането на медта като критичен минерал в САЩ също насърчи стратегическото складиране и спомогна за поддържането на премия в договорите, търгувани в САЩ.

Технически анализ

От техническа гледна точка медта изглежда се консолидира в рамките на по-широка възходяща структура.

Непосредствената съпротива се намира в близост до $13,560 – $13,670 на тон. Пробив над тази зона вероятно ще отвори вратата към повторно тестване на рекордните върхове в близост до $14,500 на тон.

От друга страна, първата подкрепа е около $12,790 за тон. По-дълбоки нива на подкрепа се наблюдават около $11,240 и $9,700, ако натискът за продажби се засили.

RSI в момента е около 67, приближавайки се до зоната на свръхкупуване, но все още не сигнализира за обръщане на тенденцията. Това показва, че инерцията остава положителна, въпреки че е възможно краткосрочно охлаждане.

Пазарът запазва позитивната си посока: MACD се движи над сигналната линия, което е знак за продължаващо поскъпване. Инерцията е конструктивна, макар и по-малко агресивна отколкото по време на пробива през януари.

Перспективи

Отдръпването на медта отразява консолидация, а не структурна слабост. Повишените запаси и постепенното възстановяване на Китай оказват натиск върху пазара в краткосрочен план, но по-широката тема за електрификацията и търсенето, движено от изкуствения интелект, остава непроменена.

Докато цените се задържат над зоната на подкрепа от $12,790 за тон, дългосрочната бича структура остава в сила.

Следващото важно движение вероятно ще зависи от това колко бързо физическото търсене ще абсорбира нарастващите запаси.