Лондонската фондова борса въвежда 24/5 търговия за ETP през 2027 г.

Тестването с клиенти започва в края на 2026 г., а реалният старт се очаква през първата половина на 2027 г., първоначално само с борсово търгувани продукти. Включването на отделни акции е предвидено като следваща стъпка, след като платформата натрупа история. Решението идва в отговор на натиска както от крипто борсите, предлагащи денонощна търговия от години, така и от американски конкуренти с вече обявени планове за удължени часове.

Часовете на дневната сесия остават същите

Лондонската борса разделя двете системи умишлено. Основната сесия запазва часовете си, а вечерната платформа функционира като паралелна структура с отделни правила за риск. Причината е в механиката на ценообразуването – през нощта обемите обичайно са по-ниски, а по-тънката ликвидност може да доведе до резки движения на цената, които не отразяват реалната стойност на актива. Ако тези колебания се смесваха с официалните дневни котировки, това би застрашило точността на индексите и референтните цени, върху които се базират множество договори и деривати. Затова борсата изолира риска в отделен продукт, вместо да го въвежда в основния пазар.

Графикът на LSE 24 по часове

Работното време на LSE 24 е структурирано около нужда от технологична пауза за приключване на стандартните операции по края на деня.

Защо фючърсите върху индекси дават предимство на ETP пред акциите

Изборът да се тръгне с борсово търгувани продукти произтича директно от начина, по който тези инструменти се ценообразуват. ETP-тата, особено следящите основни британски и американски индекси, получават непрекъсната референтна цена благодарение на фючърсите върху съответните индекси, които вече търгуват почти денонощно на други пазари. Това дава на маркет мейкърите разумна база за котиране дори в часове с ниска активност. Отделните акции нямат подобен ориентир – цената им зависи основно от собствената книга с поръчки, а без достатъчно участници рискът от изкривени котировки рязко нараства.

AI агенти ще подават поръчки автоматично на платформата

Основата на LSE 24 е новоразработваният дигитален депозитар за ценни книжа на LSEG, съкратено DSD, който трябва да поеме дигитализираното издаване и сетълмента на инструментите, търгувани на платформата. Класическият клиринг отнема ден или два, защото минава през верига от посредници и банкови часове за обработка. DSD заобикаля точно тази пречка – позволява разплащане в реално време, независимо дали традиционните банкови системи в момента работят или са затворени за деня.

Втората опора на платформата са автоматизираните софтуерни агенти. Те подават и изпълняват поръчки сами, според предварително зададени параметри, без да чакат човек да натисне бутон. Комбинацията от мигновен сетълмент чрез DSD и агенти, които не спят, е тази, която прави възможна търговия в три часа през нощта лондонско време – час, в който досега на практика никой не е бил пред екрана да я обслужва.

Nasdaq, NYSE, Cboe и CME движат сходни промени през 2026 г.

Регулираните борси се опитват да си върнат обема, пренасочен през последните години към крипто борси като Coinbase и Kraken. Джулия Хогет, изпълнителен директор на LSE, каза, че инвеститорите вече свикват да търгуват тогава, когато на тях им е удобно, а не единствено в часовете, когато физически е отворен пазарът.

Южнокорейските търговци на британски ETP-та печелят най-много

Азиатските дребни инвеститори, особено южнокорейските търговци, държат значителни позиции в британски ETP-та с ливъридж. Досега тази аудитория е чакала отварянето на Лондон, за да изпълни поръчки, което означава часове забавяне и риск от разлика в цената заради движение на валутния курс междувременно. LSE 24 премахва тази пречка, като позволява изпълнение по време, съвпадащо с работния ден в Сеул или Токио.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Недостигът на памет за AI центровете за данни тласна пазара нагоре

Институционалните инвеститори не бързат да се възползват

Проблемът е в самата математика на ликвидността. Обемът сделки, който сега се събира в осем часа и половина дневна сесия, се разпределя върху много по-дълъг период от денонощието, а не нараства пропорционално с новите часове. Резултатът в тихите часове е познат на всеки трейдър – пазарната дълбочина изтънява, а разликата между цена купува и цена продава се разширява, което прави изпълнението по-скъпо точно когато ликвидността е най-нужна. Световната федерация на борсите обръща внимание и на другата страна на сметката: докато търговията се удължава, екипите по риск и клиринг трябва да покриват смени денонощно, а разходите за това растат без ясна гаранция, че приходите от търговия ще растат по същия начин.

Пол Маркам от GAM Investments гледа на LSE 24 в по-широк контекст, свързан с общото състояние на Лондонската борса. Според него платформата прилича на опит да се компенсира упадъка на борсата през последните години, но самите удължени часове не решават истинския проблем – продължителната суша в новите листвания и оценките на компаниите, които остават системно по-ниски, отколкото ако същите фирми бяха листнати в Ню Йорк.

Deutsche Boerse и токенизираните активи усещат директен натиск

Deutsche Boerse ограничава търговията с ETF за дребни инвеститори до 22:00 централноевропейско време, а разширяването на LSE 24 може да пренасочи поръчков поток именно в часовете, когато Франкфурт остава затворен. До момента едно от основните предимства на токенизираните активи върху блокчейн бе именно денонощната им наличност. Като предлага близка по същество непрекъсната ликвидност в рамките на регулирана инфраструктура, Лондон атакува тази ниша директно. Елад Лави от eToro свързва цялата тенденция с навиците, формирани от крипто пазарите – дребните инвеститори вече очакват незабавна реакция на всяка новина, а не изчакване до следващата сутрин.