Крипто, S&P 500 или злато: Кой се представи най-добре тази седмица?

Обобщение

Седмица, в която крипто изпревари останалите пазари

Данните от TradingView показват, че общата пазарна капитализация на криптовалутите е нараснала с 4.6% през последните осем дни до $2.15 трилиона към момента на писане на статията, след като се възстанови от дъното при $2.05 трилиона, достигнато в края на юни. За същия период златото поскъпна с 2.1% и се търгува около $4,175 за тройунция, докато индексът S&P 500 отчете ръст от 1.77%.

В рамките на топ 10 възстановяването беше широкообхватно, но неравномерно, според CoinMarketCap. Solana води със седмичен ръст от $15.8% до $83.2, следвана от Hyperliquid с 11.7% и Етериум с 11.4%, който отново се изкачи над $1,750. XRP добави 8% до $1.14, докато Биткойн поскъпна с 4% до около $62,500. Дори най-слабо представилите се активи останаха на зелено: Dogecoin нарасна с 2.75%, BNB с 1.25%, а TRON с 0.9%.

Една седмица сама по себе си не формира дългосрочна тенденция, а изходните позиции на различните класове активи са коренно различни. Акциите се намират близо до рекордните си нива след многократни исторически върхове през настоящия цикъл. Златото също постави собствен рекорд над $5,500 в края на януари, преди впоследствие да се коригира с приблизително 25%.

За разлика от тях, криптопазарът остава този с най-дълбок спад сред разглежданите активи. Биткойн все още се търгува с малко над 50% под историческия си връх от $126,000, достигнат през октомври 2025 г., а общата пазарна капитализация на алткойните се е свила в сходен мащаб.

Институционалният прилив

След притеснителна серия от 10 поредни дни на нетни отливи, които оказваха сериозен натиск върху цената на Биткойн, на 2 юли институционалните инвеститори се завърнаха с приток от $221.7 милиона по данни на SoSoValue. Промяната в посоката е важна, тъй като именно ETF фондовете се превърнаха в основния барометър за спот търсенето от страна на големите играчи.

Връщането на нетния положителен поток доказва, че институционалните инвеститори не са се отказали от актива, а по-скоро използват текущите нива на консолидация за изграждане на позиции. ETF-ите действат като амортисьор при волатилност и засилват ликвидността, което прави пазарната структура много по-устойчива в сравнение с предходни цикли, когато подобни корекции водеха до масова паника сред индивидуалните инвеститори. Ако темпът на акумулиране се запази, той може успешно да неутрализира продажбите и да осигури стабилна основа за пробив над ключовите нива на съпротива.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

1,700 инвеститори съдят Binance и Чанпен Джао за $200 милиона

Защо капиталът може да се насочи към крипто

Когато активите, които вече са донесли най-големи печалби – акциите и благородните метали – станат прекалено натоварени с позиции или започнат да се коригират, капиталът с вече реализирани печалби исторически започва да търси сектора с най-голям потенциал за възстановяване.

Милиардерът инвеститор Пол Тюдор Джоунс коментира тази концепция в интервю за CNBC през 2020 г., определяйки Биткойн като „най-бързия кон“ в среда на парична експанзия – само няколко месеца преди активът да увеличи стойността си десетократно. Той не се е отказал от тази позиция. В друго интервю през октомври 2025 г. Джоунс заяви, че Биткойн ще се представя по-добре от златото в свят на фискална експанзия, посочвайки ограниченото му предлагане като основен аргумент.

В механичен план аргументът днес изглежда така: акциите са близо до историческите си върхове и предлагат ограничен потенциал за допълнително поскъпване, златото вече се е коригирало след своя връх, среброто е преминало през подобен процес, а криптовалутите остават единственият голям алтернативен клас активи, който се търгува приблизително на половината от предишната си оценка.

Подобен модел вече е наблюдаван. След като златото достигна връх през август 2020 г. и започна да се охлажда, капиталът се пренасочи към криптовалутите само няколко месеца по-късно, което даде тласък на цикъла през 2020–2021 г. Пав Хундал, главен анализатор на Swyftx, заяви пред Cointelegraph, че исторически дъната при Биткойн изостават с около 14 месеца спрямо относителната сила на златото – времева рамка, която поставя потенциалния прозорец за подобна ротация именно в настоящия период. В същия материал анализаторът Бенджамин Коуън предлага противоположната гледна точка, предупреждавайки, че мащабно пренасочване на капитали от благородните метали към криптовалутите „вероятно няма да се случи“ в краткосрочен план.

Най-балансираният прочит е някъде по средата. Ротацията на капитала е модел, който се повтаря в различни пазарни цикли, но не представлява универсален закон. По-малкият размер на криптопазара и значително по-високата му волатилност означават, че един и същ обем капитал може да предизвика много по-рязко движение както нагоре, така и надолу. Пазар с капитализация от $2.15 трилиона остава само малка част от глобалния пазар на акции или пазара на злато – фактор, който може да работи и в двете посоки, увеличавайки както рисковете, така и възможностите.