Експерти от Morgan Stanley твърдят, че глобалните пазари вече са в напреднала фаза на корекция, въпреки че последните геополитически събития създават усещане за нова криза. Текущият спад не е реакция само на последните новини, а резултат от месеци на натрупващо се напрежение в ликвидността и нарастващи структурни рискове в икономиката.
Обобщение:
- Корекцията започна още с първите сигнали за затягане на ликвидността.
- Голям брой акции вече са в „мечи пазар“.
- Пазарът може да е по-близо до дъно, отколкото до нов спад.
Според анализа на директора на Morgan Stanley американските акции навлизат във финалната фаза на корекцията, след като месеци наред абсорбираха комбинация от рискове – от затягане на ликвидността до ръст на геополитическото напрежение.
Последните събития в Близкия изток може да изглеждат като катализатор за разпродажбите, но реалността е, че пазара започна да оценява риска далеч преди това.
От къде започна корекцията
Още през есента на миналата година пазарите започнаха да усещат напрежение, когато ликвидността се сви и финансирането поскъпна. В резултат на това Фед бе принуден да направи 3 последователни намаления на лихвения процент, след като дългият период на високи лихви започна да пропуква финансовата система. Независимо от последвалия обрат в политиката на Федералния резерв, мечия тренд се запази.
Днес това става все по-видимо: Акциите на част от технологичните компании вече са се понижили с над 20% от върховете си, макар и водещите индекси да изглеждат относително стабилни. Примери за това са ServiceNow, Infosys и TCS, които отблъснаха инвеститорите, поради заплахата от развиващата се AI инудстрия. Дори индексът на малките компании (Russel 2000) отчита спад от близо 10% спрямо януарските стойности. Това разкрива, че корекцията се е задълбочила значително.
От AI до кредитен риск: Натрупване на напрежение
Пазарите не реагират само на геополитиката. Още преди ескалацията в Иран инвеститорите бяха фокусирани върху редица структурни рискове – потенциалното влияние на изкуствения интелект върху пазара на труда, уязвимости в частния кредит и затягащите се финансови условия.
Покачването на цените на петрола и на пазарната волатилност още в началото на годината подсказваше, че тези рискове вече се оценяват от инвеститорите. Военният конфликт просто ускори процесът, който вече бе в ход.
Финалната фаза: Капитулация на качествените активи
Исторически корекциите обикновено приключват, когато дори най-силните акции започнат да отчитат разпродажби. Именно този етап изглежда стартира, подкрепен от влошените пазарни настроения и най-слабите седмици за индексите от месеци насам. Това може да се види при S&P 500, който през месец януари достигна връх на 7,002 , а към момента на писане на статията се намира на 6,747.
Потенциален катализатор за финалното низходящо движение може да бъде комбинация от по-остър сигнал от Федералния резерв, като например ръст на прогнозираната инфлация до 3% и технически фактори като изтичане на опции или забавяне на ключови търговски преговори.
Защо този спад може да е по-краткотраен
Въпреки негативния фон, текущата ситуация се различава от предходни спадове. Икономическите условия остават по-стабилни, корпоративните печалби са по-устойчиви, а фискалната подкрепа – по-силна.
Освен това, предстои смяна на ръководителя на Федералният резерв. По всичко личи, че Кевин Уорш ще встъпи в длъжност с по-толерантна за пазарите позиция, което намалява риска от дълбока и продължителна корекция.
Време за подготовка, не за паника
Ключовият извод за инвеститорите е, че пазарите обикновено достигат дъното бързо и рязко – често именно в моментите на най-негативния новинарски поток.
Ако настоящият сценарий се потвърди, всяка допълнителна слабост може да се окаже възможност за постепенно увеличаване на риска, в очакване на следващия възходящ цикъл.
В крайна сметка изглежда, че пазарите вече са направили голяма част от корекцията – и вниманието постепенно се измества от това колко още могат да паднат, към това кога ще започне възстановяването.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
