Китай влиза в плана на Nvidia за $200 млрд., въпреки забраните

Пристигайки на летище Сонгшан в Тайпей в събота, 23 май, изпълнителният директор на Nvidia Дженсън Хуанг потвърди пред журналисти, че прогнозата му за нов пазар на стойност $200 млрд. включва и Китай. „Пазарът в Китай е много важен, много голям. Би било чудесно да можем да го обслужваме“, каза Хуанг. Изказването идва в момент, когато Nvidia реално не продава нито един чип на китайски компании – парадокс, който илюстрира колко объркана е ситуацията около търговията с полупроводници между двете икономики.

Хуанг е в Тайпей преди изложението Computex, където предстоят срещи с ръководството на TSMC за производствен капацитет по веригата на доставки за новата CPU платформа на компанията – Vera. Именно тя стои в центъра на новата стратегия на Nvidia. На тримесечния отчет от 20 май, компанията отчете рекордни приходи от $81.6 млрд. – с 92% ръст в сегмента за дата центрове – и даде прогноза от $91 млрд. за следващото тримесечие. Обявен бе и план за обратно изкупуване на акции за $80 млрд.

От GPU към CPU – и защо

GPU процесорите на Nvidia доминираха в обучението на мащабни езикови модели, но следващото поколение AI приложения – така нареченият „агентен AI“, при който системите изпълняват сложни задачи автономно – разчита в много по-голяма степен на CPU архитектура за бързо генериране на токени и логическа обработка. Хуанг прогнозира, че свят с милиарди активни AI агенти ще изисква огромна CPU инфраструктура, и Nvidia иска да е там.

Резултатите са осезаеми: компанията вече е генерирала $20 млрд. приходи от самостоятелни Vera CPU-та само тази година. Анализаторът Дийн Маккарън от Mercury Research посочва, че при текущото темпо Nvidia може да се превърне в най-големия доставчик на CPU процесори по приходи още тази фискална година – изпреварвайки Intel и AMD. Прогнозата е за доставка на 4 млн. Vera CPU-та само за фискална 2027 г. Oracle Cloud Infrastructure вече е обявила, че планира внедряване на стотици хиляди Vera процесора в своята инфраструктура.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Руското злато тече към Китай, докато бюджетът се топи

Китайският капан: нито американски, нито свободен пазар

Зад оптимизма на Хуанг за Китай обаче стои жестока реалност. Флагманският AI чип на Nvidia – H200 – е блокиран на практика от двете страни. Вашингтон е издал експортни лицензи и е одобрил списък от около 10 китайски технологични гиганта като Alibaba, Tencent, ByteDance и JD.com. Въпреки това, нито един H200 чип не е доставен в Китай – защото Пекин умишлено задържа вътрешните разрешения за закупуване. Целта е принудително пренасочване на търсенето към местни алтернативи, преди всичко Huawei с новия Ascend 950PR, влязъл в масово производство през март 2026 г.

Преди седмици темата стигна до ниво президенти – Тръмп и Си Дзинпин обсъдиха достъпа на Nvidia до китайския пазар по време на двустранна среща в Пекин, но без конкретен резултат за търговията с полупроводници. Междувременно Хуанг открито каза пред инвеститорите да „не очакват нищо“ от Китай в краткосрочните прогнози.

Китай е съставлявал над 20% от приходите на Nvidia в сегмента за дата центрове. Сега пазарният й дял при AI чипове там е на практика нула. Huawei запълва празнината: прогнозираният й ръст от 60% в AI чиповете би я довел до $12 млрд. приходи за 2026 г., спрямо $7.5 млрд. година по-рано. Morgan Stanley прогнозира, че китайският вътрешен пазар за AI чипове може да достигне $67 млрд. долара до 2030 г. – число, което обяснява защо Хуанг не изключва Китай от дългосрочните си планове въпреки всичко.

Контрабанда и вратички

Въпреки че официалните цифри показват нулев пазарен дял на Nvidia в Китай, реалността е по-сложна. Разследващи журналисти документират месечен поток от хиляди ограничени Nvidia чипове в страната – най-вече през транзитни хъбове като електронния пазар Хуацяндбей в Шънджън, с маршрути през Югоизточна Азия, ОАЕ и Централна Европа.

Освен физическата контрабанда, китайски технологични компании използват и друга вратичка – наемат изчислителна мощност от дата центрове в Близкия изток, Европа и Южна Америка, за да тренират модели върху най-новата архитектура на Nvidia, без физически да притежават хардуера. Практиката е известна като „cloud laundering“ и това означава, че китайските разработчици продължават да работят с Nvidia технология въпреки забраните.

Intel и AMD в капан

Агресивното навлизане на Nvidia в сегмента на сървърните CPU процесори с Vera се случва в изключително неудобен момент за Intel и AMD. За разлика от Nvidia, която вече е калкулирала загубата на Китай, традиционните производители на x86 чипове са силно зависими от китайските приходи – исторически около 20-25% от глобалните им продажби идват от там.

Пекин обаче не чака. Правителствена директива – известна като „Документ 79“ или инициативата „Delete America“ – задължава държавните предприятия, телекомуникационните оператори и правителствените институции да преминат изцяло към местни алтернативи като Loongson и Huawei Kunpeng, заменяйки именно сървърните процесори на Intel и AMD. Така Nvidia натиска двете компании от едната страна – чрез Oracle и останалите хиперскейлъри, които приемат Vera – докато Пекин ги изтласква от другата.