Какво се случва с Pi Network: Технология срещу приемане

Техническото подобрение идва по време на трудни пазарни условия: към 16 юли PI се търгуваше около $0.075, което е приблизително 97.5% под историческия връх от близо $3, достигнат през февруари 2025 г.

Този контраст очертава същинския тест пред проекта. Protocol v25 укрепва инфраструктурата, върху която разработчиците могат да изграждат приложения, но сам по себе си не създава незабавно нови услуги, поводи за трансакции или причина инвеститорите да държат PI. След повече от година на постоянен натиск от страна на продавачите, пазарът се нуждае от доказателства, че техническият напредък се превръща в реална икономическа активност.

Обобщение

Protocol v25 подобрява основната инфраструктура

Според официалното съобщение на Pi Network, актуализацията, планирана за 22 юли е насочена основно към подобряване на стабилността и надеждността на мрежата, като същевременно въвежда криптографския стандарт BN254 и алгоритъма за хеширане Poseidon.

Тези инструменти са предназначени за доказателства с нулево знание (zero-knowledge proofs), които позволяват на дадено приложение да потвърди, че определено твърдение е вярно, без да получава цялата информация зад него. Например потребителят може да докаже, че е преминал проверка на самоличността, отговаря на изискване за възраст или принадлежи към допустима юрисдикция, без да разкрива пълната си самоличност пред всяко отделно приложение.

BN254 позволява на смарт договорите по-ефективно да проверяват широко използваните zk-SNARK доказателства. Poseidon изпълнява сходна функция на ниво хеширане, като намалява изчислителното натоварване в схемите с нулево знание в сравнение с традиционните алгоритми като SHA-256.

За разработчиците на Pi основното предимство е съвместимостта. BN254 вече се използва широко в системите за доказателства с нулево знание, базирани на Етериум, което позволява съществуващите библиотеки и инструменти за разработка да бъдат адаптирани значително по-лесно, вместо да бъдат изграждани наново върху различна криптографска крива.

Подобрението не е представено като значително увеличение на броя трансакции в секунда. В съобщението на Pi се акцентира върху надеждността и новите криптографски възможности, без да се публикуват нови цели за пропускателна способност, по-ниски такси или по-кратко време до окончателен сетълмент.

On July 22, Pi is scheduled to upgrade to Protocol v25, which primarily focuses on improving network stability and reliability, and supports new capabilities for more efficient, privacy-preserving smart contracts.

Go to the Pi mining app to learn more! pic.twitter.com/Btg8aEFAFh

— Pi Network (@PiCoreTeam) July 15, 2026

Трансакциите в Pi няма да са поверителни

Protocol v25 предоставя градивните елементи за приложения, фокусирани върху поверителността, а не завършен слой за защита на личните данни. Разработчиците все още трябва сами да създадат логическите схеми, да генерират доказателствата, да внедрят договорите за проверка и да определят правилата за това каква информация остава скрита.

„ези примитиви представляват фундаментални градивни елементи и сами по себе си не осигуряват цялостни поверителни плащания.

Това разграничение идва от техническата документация на Stellar Development Foundation. Pi използва компонентите Stellar Core и Horizon в своята официална инфраструктура за възли, което прави обяснението на Stellar пряко приложимо към възможностите и ограниченията на актуализацията на Pi.

Protocol v25, известен като X-Ray в Stellar, беше активиран в тяхната основна мрежа през януари 2026 г. Следователно внедряването му в Pi през юли добавя вече доказани възможности към мрежата, вместо да въвежда криптографска система, разработена изцяло и единствено за Pi.

Това намалява техническия риск, тъй като основните функции вече работят в реална продукционна среда. Същевременно това означава, че надстройката трябва да се разглежда като модернизация на инфраструктурата, а не като самостоятелен продукт, способен незабавно да генерира търсене за токена.

Поверителната идентичност

Най-силното потенциално приложение на новите инструменти може да се окаже идентичността, а не напълно поверителните плащания. Pi превърна KYC проверката, чрез която се гарантира, че зад всеки акаунт стои реален човек, в основна част от своята екосистема, като отчита над 60 милиона активни Pioneers и милиони миграции към основната мрежа.

Доказателствата с нулево знание могат да направят този модел значително по-малко натрапчив. Вместо многократно да предоставят лични документи, потребителите могат да генерират доказателство, че вече са преминали одобрен процес на проверка. Приложенията ще получават необходимия им отговор, без да имат достъп до самите документи за самоличност.

Тези приложения засега остават потенциални. Protocol v25 ги прави по-лесни за изграждане, но реалното им приемане ще зависи от това дали разработчиците ще създадат полезни продукти и дали крайните потребители ще предпочетат да ги използват.

PI загуби почти цялата си стойност след старта

Техническото обновление идва след необичайно дълбок пазарен спад. Данните на OKX поставят върха на PI от 27 февруари 2025 г. на приблизително $3. Към 16 юли 2026 г. токенът се търгуваше близо до $0.075, което го оставя приблизително 97.5% под рекордната стойност.

Дневната графика показва устойчива поредица от по-ниски върхове и по-ниски дъна, а не внезапна капитулация. Кратките възстановявания през май 2025 г. и март 2026 г. не успяха да променят тренда, докато обемът на търговия като цяло намаля след първоначалния период на листване при старта на Open Network.

Дневният индекс на относителната сила (RSI) беше спаднал до приблизително 15 пункта на 16 юли, което е значително под традиционния праг за свръхпродаден пазар от 30. Това отразява изключително силен низходящ импулс, но не доказва, че обръщането на тренда е близо. Активите могат да останат свръхпродадени, когато продавачите продължават да срещат ограничено търсене.

Protocol v25 също не успя да предизвика незабавна пазарна реакция от типа „купи новината“.

Защо Pi все още няма пазарен импулс

Основният проблем не е в липсата на развитие. Pi стартира Open Network, разшири App Studio, въведе постоянно backend съхранение за нови приложения и продължи да надгражда инфраструктурата на своите възли. Трудността е в това тези обновления да бъдат превърнати в измеримо търсене на токена.

Четири структурни проблема помагат да се обясни слабата реакция.

Развитието все още не е създало ясен механизъм за търсене на токена

Protocol v25 улеснява създаването на приложения, но използването на неговите криптографски функции не изисква непременно инвеститорите да държат големи количества PI. Устойчив механизъм за търсене би изисквал повтарящи се трансакции, такси в приложенията, плащания към търговци, използване като обезпечение или друга активност, която постоянно намалява наличното предлагане на свободния пазар.

Pi App Studio наскоро добави постоянно съхранение и планиране с помощта на изкуствен интелект, което позволява на разработчиците да създават приложения, запазващи потребителските данни между отделните сесии. Това подобрява качеството на крайните продукти, но икономическият въпрос остава дали тези приложения ще привлекат плащащи потребители, а не само разработчици, които експериментират с инструментите.

Какво може да увеличи търгуемото предлагане

Pi има максимално предлагане от 100 милиарда токена, като 65% са разпределени за награди от добива на общността, а 20% – за Core Team. Неговият официален план за миграция продължава да прехвърля проверените баланси от приложението за добив към основната мрежа.

OKX отчита циркулиращо предлагане от приблизително 10.94 милиарда PI на 16 юли. Продължаващите миграции увеличават броя на токените, които потенциално могат да достигнат борсите, въпреки че мигрираните монети не се продават автоматично и част от тях остават под избрани от потребителите периоди на заключване.

Тази структура създава тест за предлагането: допълнителни количества PI могат да станат ликвидни, докато търсенето трябва да нараства достатъчно бързо, за да поеме продажбите от притежатели, които са добивали токени в продължение на няколко години и може да имат много ниска или никаква цена на придобиване.

Повече Pi в основната мрежа означава и повече ангажираност и стабилност в екосистемата.

Основателите на Pi изложиха този аргумент преди старта на Open Network. Спадът на цената показва, че миграцията сама по себе си не е достатъчна; стабилността зависи от това мигриралите потребители да харчат, заключват или използват своя PI, вместо предимно да възприемат ликвидността като възможност за изход.

Голямата общност не е равна на търсене

Pi описва общността си като над 60 милиона активни Pioneers, но тази стойност измерва ангажираността с по-широкото приложение на Pi, а не ежедневните купувачи, активните портфейли или потребителите, които реално плащат блокчейн такси.

Разграничението е важно за оценката. Дадена социална мрежа може да има огромна регистрирана аудитория, без да създава пропорционално търсене за своя собствен актив. Пазарът вероятно ще отдава по-голяма тежест на повтарящите се трансакции, плащанията към търговци, приходите от приложения и задържането на активни портфейли, отколкото на общия брой изтегляния или ежедневните влизания за добив.

Бъдещата пътна карта е по-трудна за оценяване

Официалната пътна карта на Pi вече е обозначена като историческа справка и не се поддържа след прехода към Open Network. Екипът насочва потребителите към отделни съобщения, вместо да публикува актуализирана последователност от бъдещи етапи.

Това намалява разпознаваемостта около Protocol v26, внедряването на смарт договори, старта на приложения и сроковете за по-дълбока DeFi функционалност. Pi съобщи на операторите на възли да очакват допълнителна информация за v26, но съобщението за Protocol v25 не уточнява какви търговски функции ще активира.

Пазарите обикновено дават по-висока оценка на проектите за развитие, когато етапите, зависимостите и сроковете за внедряване са прозрачни. Моделът на комуникация, основан на отделни съобщения за всяка актуализация, затруднява оценката кога работата по инфраструктурата ще започне да генерира съществена мрежова активност.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

XRP напуска борсите – Важни технически нива за наблюдение

Редизайнът на приложението

Наред с Protocol v25, Pi преработи страничното меню и профилната страница на приложението за добив. Промените правят балансите, информацията за Pioneers и функциите на екосистемата по-лесни за откриване, като поставят началото на по-широко обновяване на интерфейса, използван от мобилната общност на проекта.

По-добрата навигация може да намали затрудненията и да насочи повече потребители към приложенията. Тя обаче не решава самостоятелно проблема с търсенето. Редизайнът ще придобие икономическо значение само ако по-лесното откриване доведе до повече трансакции, търговска активност или устойчиво използване на услуги, базирани на Pi.

Какво би показало, че ъпгрейдът създава стойност

Активирането на 22 юли първо трябва да бъде оценено от оперативна гледна точка. Операторите на възли трябва да инсталират съвместим софтуер, за да останат свързани, а мрежата трябва да завърши прехода без продължителни прекъсвания, проблеми с консенсуса или затруднения при синхронизацията.

По-важните доказателства ще се появят след това ако:

От пазарна гледна точка връщане над предишната зона на пробив около $0.10 би било първоначално подобрение, особено ако е придружено от по-висок обем. Това няма да обърне дългосрочния тренд, но би показало, че купувачите реагират на актуализацията, вместо да позволят всяко възстановяване да формира пореден по-нисък връх.

Неуспехът да се генерира използване на приложенията би оставил Protocol v25 като успешно инфраструктурно обновление с ограничено въздействие върху икономиката на PI. Технологията може да направи приложенията за поверителна идентичност и регулаторно съответствие по-ефективни; единствено приемането може да превърне възможностите в устойчиво търсене.

Следователно проблемът на Pi Network може да не е, че развитието е спряло. Проектът надгражда функционираща мрежа и разширява набора си от инструменти за разработчици. Нерешеният въпрос е дали голямата му мобилна общност може да се превърне в активна блокчейн икономика, преди ликвидността, породена от миграциите, и изчерпаното пазарно доверие да задържат PI под следстартовите му дъна.