JPMorgan с рекордни резултати за Q1 2026, но Даймън предупреждава за рискове

Банката отчете нетна печалба от 16.5 милиарда, или $5.94 на акция, при консенсусна прогноза от $5.45. Общите приходи на банката достигнаха $50.5 милиарда, което е с $1.3 милиарда повече от това, което анализаторите очакваха, и с 10% повече спрямо същия период на миналата година.

Резултатите идват в момент, в който финансовите пазари следят внимателно американските банки заради несигурността около търговската политика на администрацията на Тръмп и вероятното забавяне на икономическия растеж. На този фон представянето на JPMorgan изглежда солидно, макар и пазарната реакция веднага след публикуването да беше умерена. Акциите на банката се задържаха около $312.89 с лек спад от 0.15%, въпреки надминатите прогнози. Причината вероятно е намалената прогноза за нетния лихвен приход за цялата година.

Инвестиционното банкиране движи растежа

Най-силното представяне дойде от подразделението за търговско и инвестиционно банкиране, чиито приходи нараснаха с 19% до $23.4 милиарда. Таксите от инвестиционно банкиране се увеличиха с 28% до $2.9 милиарда, подкрепени от по-активно консултантско направление и по-силен пазар на акционерно финансиране. Приходите от пазарни операции достигнаха рекорд от $11.6 милиарда, като сегментът за инструменти с фиксиран доход отчете ръст от 21%, а акциите – 17%.

Подразделението Chase, което обслужва обикновените потребители и малкия бизнес в САЩ, отчете приходи от $19.6 милиарда, със 7% повече спрямо година по-рано, и нетна печалба от $5 милиарда. За тримесечието са открити над 450,000 нови разплащателни сметки, а броят на клиентите, които ползват мобилното приложение на банката редовно, е нараснал със 7% на годишна база.

Управляваните активи достигнаха $4.8 трилиона, нараствайки с 16% на годишна база.

Икономиката е стабилна, но рисковете нарастват

Изпълнителният директор Джейми Даймън коментира резултатите с характерния за него баланс между оптимизъм и предпазливост. „Американската икономика остана устойчива през тримесечието, потребителите продължават да печелят и харчат, а бизнесите са в добро здраве“, заяви той в конферентния разговор. Даймън посочи като положителни фактори правителствените разходи, намаляването на регулаторните изисквания към бизнеса под администрацията на Тръмп и нарастващите инвестиции, свързани с изкуствения интелект.

В същото време той не скри притесненията си: „Има все по-сложен набор от рискове – геополитически напрежения и войни, нестабилност на енергийните цени, търговска несигурност, големи фискални дефицити по света и завишени цени на активите.“ Независимо как тези рискове ще се развият в крайна сметка, те са достатъчно сериозни, за да оправдаят подготовката на банката за широк спектър от сценарии, добави той. Банката разполага с $291 милиарда основен капитал и $1.5 трилиона в налични средства и ликвидни активи.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

BlackRock надмина прогнозите: $130 млрд. нови активи и 27% ръст на приходите

Технически анализ

Погледнато от техническа страна, акцията в момента се търгува около $312.89, което е над 50-периодната пълзяща средна от $293.42 и 100-периодната от $299.48.

Това обикновено е знак за позитивна средносрочна тенденция. MACD индикаторът показва, че импулсът е нагоре. RSI е на 74.40, тоест акцията навлиза в зоната на техническа свръхкупеност. Ако няма ясен пробив над последния връх от около $330, е вероятно в краткосрочен план да последва консолидация или леко отдръпване преди следващо движение нагоре.

Намалена прогноза за лихвен приход

Единствената забележка към иначе силния отчет е намалената прогноза за лихвен приход за цялата 2026 г. – от $104.5 милиарда на около $103 милиарда. Банките печелят от разликата между лихвата, която плащат на вложителите, и тази, която събират от кредитополучателите. Когато Федералният резерв започне да намалява основната лихва, тази разлика се свива и приходът от кредитна дейност намалява. JPMorgan вече залага на по-консервативен сценарий за това кога и колко ще бъдат намалени лихвите тази година. Прогнозата за общите разходи остава непроменена на около $105 милиарда. Макар намалението да изглежда незначително, за банка с размерите на JPMorgan тази разлика от 1.5 милиарда е достатъчна да охлади ентусиазма на инвеститорите, особено при несигурна макроикономическа обстановка.

Въпреки всичко, Q1 2026 потвърди, че JPMorgan се намира в стабилна позиция. Банката разпредели $4.1 милиарда под формата на дивиденти и изкупи обратно акции за $8.1 милиарда. Резултатите от инвестиционното банкиране и пазарните операции показват, че при нестабилни пазари банката се възползва от по-голям обем клиентска активност. Истинският тест ще дойде, ако макроикономическите рискове, за които предупреди Даймън, се превърнат от хипотетични в реални.