Бизнес активността в еврозоната се сви през май с най-бързото темпо от повече от две години, задълбочавайки опасенията, че регионът се насочва към стагфлационен сценарий на фона на войната в Близкия изток, скока в енергийните цени и отслабващото потребителско търсене.
Обобщение:
- PMI индексът падна до 47.5 пункта – най-ниско ниво от октомври 2023 г.
- Секторът на услугите отчете най-силен спад от началото на 2021 г.
- ЕЦБ е изправена пред риск от стагфлация и техническа рецесия.
Икономическата активност в еврозоната се понижи през май до най-ниското си ниво от седем месеца насам. Това се вижда от бизнес индекса PMI, който остава под границата от 50 пункта – ясен знак за свиване на икономиката.
Данните предполагат, че икономиката на еврозоната вероятно ще се свие с около 0.2% през второто тримесечие, докато Европейската централна банка се изправя пред все по-труден избор между борбата с инфлацията и риска от навлизане в рецесия.
Войната в Близкия изток удря икономиката
Основният катализатор зад влошаването на бизнес активността остава ескалацията на конфликта в Близкия изток, която продължава да поддържа цените на енергията високи и да засилва несигурността около глобалните доставки.
Шокът при петрола и природния газ вече започва да се прехвърля директно към европейските домакинства и компании. Инфлацията в еврозоната достигна 3% през април – значително над целта на ЕЦБ от 2%. Редица икономисти предупреждават, че при продължаващ натиск върху енергията ценовият ръст може да се доближи до 4% през следващите месеци.
Растящите разходи за електроенергия, транспорт и суровини започват да ограничават потреблението, докато бизнесът остава предпазлив по отношение на нови инвестиции и разширяване на производството.
Услугите се превръщат в най-слабото звено
Най-сериозният удар идва от сектора на услугите, който представлява близо 70% от икономиката на еврозоната.
PMI индексът за услугите се срина до 46.4 пункта – най-ниското ниво от началото на 2021 г. Според анализатори домакинствата започват масово да ограничават разходите за пътувания, развлечения, ресторанти и други услуги, докато инфлационният натиск продължава да подкопава покупателната способност.
Компаниите в бранша също така съобщават за спад на новите поръчки и влошаване на бизнес очакванията за следващите месеци.
Това е особено тревожно за региона, тъй като именно услугите бяха основният двигател на икономическото възстановяване след пандемията.
Производството изглежда по-устойчиво – засега
Производственият сектор демонстрира известна устойчивост, но експерти предупреждават, че данните могат да бъдат подвеждащи.
Част от индустриалните компании увеличават поръчките на суровини и компоненти не заради по-силно търсене, а от страх от нови прекъсвания на морските доставки и транспортните маршрути.
Това означава, че текущото стабилизиране в производството може да се окаже временно и изкуствено подкрепено от презапасяване, а не от реално възстановяване на потреблението.
Германският производствен PMI неочаквано се понижи до 49.9 пункта, връщайки сектора обратно в зона на свиване, след като новите поръчки започнаха да отслабват.
Германия и Франция теглят региона надолу
Най-големите икономики в еврозоната остават основният източник на слабост.
Бизнес активността във Франция отчете най-резкия си спад от над пет години насам. Общият икономически индекс се срина до критични нива, невиждани от пандемията през 2020 г.
В Германия ситуацията също се влошава. Тази негативна тенденция вече обхваща както индустрията, така и услугите.
Потребителите ограничават разходите си, а компаниите стават все по-предпазливи по отношение на наемането на служители и капиталовите инвестиции.
Бизнес доверието в еврозоната слезе до най-ниското си ниво от края на 2022 г., а пазарът на труда започва постепенно да демонстрира признаци на охлаждане.
ЕЦБ е изправена пред стагфлационен риск
Данните поставят Европейската централна банка в изключително трудна позиция преди заседанието ѝ на 10-11 юни.
От една страна, инфлацията остава прекалено висока и рискува да се ускори допълнително заради скъпата енергия. От друга страна, икономиката на еврозоната все по-ясно се насочва към техническа рецесия.
Това увеличава опасенията, че регионът може да навлезе в класически стагфлационен сценарий – комбинация от слаб растеж и висока инфлация – който би ограничил способността на ЕЦБ да стимулира икономиката чрез понижение на лихвите.
Инвеститорите вече започват да преоценяват очакванията си за монетарната политика, докато европейските пазари остават силно чувствителни към всяка новина около конфликта в Близкия изток и движението на цените на петрола.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
