На фона на геополитическата несигурност, налице е забележителна промяна в разпределението на глобалния капитал.
Обобщение
  • Американските акции губят глобален капиталов дял, като само 26% от новите глобални капиталови потоци ще отидат в американски акции през 2026 г. 
  • Промяната изглежда структурна, обусловена от по-слабата динамика на долара, несигурността в политиката и преувеличените оценки на големите технологични компании.
  • Международните пазари отбелязват по-добри резултати, като се наблюдава силен приток към Южна Корея, Европа и Япония.
  • Големите институции вече очакват акциите извън САЩ да отбележат по-добри резултати през следващото десетилетие.

Според данни на BofA Global Research и EPFR, само $26 от всеки $100, влизащи в глобалните акционерни фондове през 2026 г., се насочват към американски акции — най-ниският дял от 2020 г. насам и драстичен спад от пиковите 92%, регистрирани през 2022 г.

Тенденцията отразява поредни годишни спадове в разпределението на американските акции, което според някои стратези е сигнал за структурна, а не циклична ротация извън американските пазари.

Какво стои зад промяната

Няколко фактора се съчетават, за да насочат капитала към други места. Международните пазари започнаха 2026 г. на силна основа, като индексът MSCI World ex-US се повиши с около 8%, докато S&P 500 остана почти без промяна.

Отслабването на американския долар, в комбинация с продължаващата политическа несигурност във Вашингтон, добави още едно ниво на риск за чуждестранните притежатели на активи, деноминирани в долари. UBS прогнозира, че еврото ще достигне $1.22 до края на първото тримесечие на 2026 г. – неблагоприятен фактор, който прави експозицията в САЩ все по-скъпа за инвеститорите, които не използват долара.

Налице е и нарастваща преоценка на големите технологични компании. Опасенията относно неустойчивите капиталови разходи за изкуствен интелект охладиха ентусиазма към американските компании с висок растеж, ускорявайки преминаването към по-евтини, по-циклични оценки в чужбина.

Къде отиват парите

Международните фондове за акции са отбелязали средно $65 милиарда седмични притоци през последния месец – рекордно темпо. Южна Корея се откроява като основен бенефициент, с $18 милиарда, постъпили в корейски акции през последните шест седмици, което е най-големият приток, регистриран досега. KOSPI е отбелязал ръст от 43% от началото на 2026 г., надграждайки 76% увеличение през 2025 г., благодарение на суперцикъла на чипове и динамиката на регулаторните реформи.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

САЩ евакуират персонал от Израел, златото и петролът скачат на фона на риск от удар срещу Иран

Европа и Япония също поглъщат значителни потоци. Европейските фондове отбелязаха най-големия си седмичен приток от поне 2022 г. насам, докато японските акции остават предпочитано средство за диверсификация сред големите институционални инвеститори.

Дългосрочната перспектива

Институционалният консенсус е все по-съгласуван. Vanguard прогнозира, че пазарите извън САЩ ще постигнат средна годишна възвръщаемост от 4.9%-6.9% през следващото десетилетие, което вероятно ще надмине възвръщаемостта на американските акции. Стратезите на Bank of America обявиха, че ерата на „американската изключителност“ е приключила, посочвайки структурния преход към производството и ресурсоемките развиващи се и развити пазари.

UBS официално понижи рейтинга на американските акции до бенчмарк статут през февруари 2026 г., пренасочвайки фокуса на клиентите към Азиатско-тихоокеанския регион и Европа.

За крипто пазарите тази ротация е от значение. Исторически погледнато, слабостта на долара и намаляващото доминиране на американските акции са създали благоприятни условия за рискови активи – а дигиталните активи са имали тенденция да се възползват, когато глобалната ликвидност се разширява извън американската финансова система.

Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.