Goldman Sachs: Пазарите подценяват ситуацията – ще стигне ли петрола $120 за барел

По думите на Джером Дортман, ръководител на глобалната търговия с петрол и петролни продукти в банката, текущата реакция на пазара остава „изненадващо сдържана“ предвид мащаба на конфликта.

Риск за глобалното предлагане

Според него настоящата ситуация е различна от предишни геополитически кризи през последното десетилетие. В миналото пазарът често реагираше с краткосрочни възходи, които бързо се коригираха, след като напрежението не водеше до реално прекъсване на доставките.

Сега обаче има реални ограничения върху доставките на петрол, включително риск за ключови маршрути и инфраструктура в региона на Персийския залив. Дортман подчерта, че дори няколко дни прекъсване могат бързо да изчерпат натрупаните държавни запаси.

Ограничени възможности за компенсация

Допълнително усложнение е, че OPEC не разполага с достатъчен свободен капацитет, който да компенсира подобен шок. Част от допълнителния добив също се намира в Персийския залив и може да бъде засегнат от същите ограничения в транспортните маршрути.

Инфраструктурата за заобикаляне на Ормузкия проток също е ограничена. Саудитска Арабия разполага с тръбопровод, който може да прехвърля около 5 милиона барела дневно към Червено море, но това покрива само част от потенциалния недостиг.

Най-засегнатите продукти

Освен суровия петрол, анализаторите очакват най-повлияни да бъдат:

• Дизелът, тъй като Близкият изток е ключов износител.
• Авиационното гориво.
• Втечнен природен газ и петрохимични суровини, използвани в производството на пластмаси.

Тези продукти са критични за индустрии като авиация, транспорт, автомобилно производство и химическа индустрия, което увеличава риска от по-широко икономическо въздействие.

Потенциален скок до $100 – $120

Според банката, ако прекъсванията продължат още няколко дни и се задълбочат, пазарът може бързо да прехвърли границата от $100.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Пазарите следят Катар, след като рискът от спиране на LNG производството се увеличава

При нестихващо напрежение и ограничени доставки, цените на петрола могат да се покачат до $100–$120 за барел. Основната причина за това е, че пазарът ще трябва да балансира глобалното предлагане чрез по-високи цени.

Експертът смята следващите 36 часа до две седмици ценовият натиск може да се засили, тъй като прекъсванията на доставките започват да се пренасят по цялата верига на енергийния сектор – от суровия петрол към различните индустриални отрасли.

Рискът от прекомерно спокойствие на пазарите

Дортман твърди, че на пазарите се наблюдава известно подценяване, тъй като инвеститорите са свикнали с геополитически събития, които водят до краткотрайни скокове в цените на петрола, последвани от бързи корекции.

Този път обаче ситуацията може да бъде различна. Реални прекъсвания на доставките и ограничения в ключови транспортни маршрути могат да окажат широко икономическо влияние. Това би се отразило директно върху инфлацията и индустриалното производство.

Промененият баланс на енергийния пазар

Според анализа му глобалният енергиен баланс е различен спрямо преди две десетилетия. В миналото САЩ бяха силно зависими от вноса на петрол. Този факт правеше подобни конфликти директен икономически проблем за предимно за американската икономика.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Испания клекна пред САЩ след търговския натиск от Тръмп – облекчение за пазарите

Днес ситуацията е различна – САЩ са практически енергийно самодостатъчни благодарение на шистовия добив. В резултат на това основният риск се измества към големите вносители като Китай и Индия, които са по-силно зависими от глобалните доставки.

Докато има реални ограничения върху доставките и напрежението продължава да се увеличава, натискът върху цените на петрола вероятно ще остане възходящ.

Пазарите ще следят внимателно дали ще се появят дипломатически решения или координирани действия от страна на големите икономики, които биха могли да стабилизират енергийните доставки и да ограничат ценовите колебания.