Goldman Sachs вижда признаци за дъно при Биткойн, но ончейн данните показват, че пазарният цикъл може още да не е приключил.
Обобщение
- Анализатор от Goldman Sachs смята, че Биткойн е близо до средното за цикъла
- Печалбите на дългосрочните притежатели паднаха от 58% до 3% за 142 дни
- LTH-NUPL остава над нулата – пълна капитулация още няма
- Главният изпълнителен директор на Goldman вече лично притежава Биткойн
Goldman Sachs смята, че пазарът може да е близо до дъно
Анализаторът на Goldman Sachs Джеймс Яро твърди, че спадът на Биткойн е достигнал историческата средна стойност за спад от връх до дъно в рамките на пазарния цикъл.
В момента Биткойн се консолидира около $66,000 след най-рязкото седмично понижение от месеци.
Яро smqta, че Биткойн и акциите, свързани с крипто сектора, са показали волатилно движение в диапазон през последните седмици, което е типично за пазар, преминаващ през късна фаза на спад и стабилизиране.
Според банката текущата ситуация започва да изглежда като все по-привлекателна точка за вход в компании, свързани с дигитални активи, но селективно, като оценките стават по-привлекателни при компании, които не са директно зависими от цената на крипто активите.
Има обаче важно условие. Обемите на търговия може да продължат да намаляват преди да започне възстановяване. Продължителен спад в обемите би могъл да намали приходите на крипто компаниите с около 2% и печалбите им с около 4% през 2026 г., което от своя страна да повлияе на оценките им.
Цената може да е близо до дъно, но данните за инвеститорите казват друго
Според докладът на Forbes, Goldman Sachs разглежда пазара основно през цената и историческите цикли и стига до извода, че спадът вече е близо до типичното дъно за този цикъл. Но цената сама по себе си не определя пазарно дъно. Ончейн данните показват какво се случва с инвеститорите, а именно там исторически се потвърждават пазарните дъна.
Дъното в цената и дъното в пазарния стрес не настъпват по едно и също време. Именно в такава ситуация данните за дългосрочните притежатели (LTH) дават по-ясна картина.
Тук на помощ идва ончейн индикаторът Net Unrealized Profit/Loss за дългосрочните притежатели, следен от CryptoQuant, който измерва нереализираните печалби и загуби на инвеститорите, които държат Биткойн дълго време.
От върха на Биткойн на през 2025 г. печалбите на тази група са се свили от 58% до едва 3% за малко над 140 дни. Това е един от най-бързите спадове на печалбите в историята на индикаторът и показва сериозна промяна в позиционирането на дългосрочните инвеститори.
Въпреки това LTH-NUPL все още остава малко над нулата и не е преминал в отрицателна територия. Исторически пазарните дъна са се формирали едва след като дългосрочните притежатели са били на загуба.
Това се е случило за 6 дни при срива през 2020 г., за 165 дни през 2019 г. и за 277 дни по време на мечия пазар през 2022 г. Настоящата ситуация изглежда като последния етап на този процес на натиск, но все още не и като негов край.
Заключение
Пазарните дъна обикновено не се формират, когато инвеститорите все още са на печалба, а когато вече са на загуба.
Именно тогава част от тях се отказват и продават, което създава условия за нов цикъл на растеж. Именно тази финална фаза на загуби исторически е съвпадала с пазарните дъна.
Goldman Sachs вижда признаци, че пазарът може да е близо до нея, но ончейн данните показват, че все още има време.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
