Американският трудов пазар продължава да демонстрира устойчивост в края на август, като новите молби за помощи при безработица се понижиха, а броят на хората, които остават в системата, също отстъпи.
Обобщение
- Пазарът на труда засега не разкрива широко разпространена вълна от съкращения.
- Седмичните данни не създават натиск върху Фед за спешно понижение на лихвите.
- Пазарите ще следят за трайна промяна в тенденцията, а не за отделни седмични колебания.
Данните не разкриват рязко ускоряване на съкращенията и оставят Федералния резерв с повече пространство да изчака, преди да предприеме понижение на лихвите.
Новите молби за седмицата до 22 август са 203 000, което е с 4 000 по-малко спрямо ревизираните 207 000 седмица по-рано. Четириседмичната средна обаче се повиши до 205 500, което подсказва, че едноседмичното понижение все още не представлява ясно ускоряване на подобрението.
Продължаващите молби, които дават по-добра представа колко лесно безработните намират нова работа, намаляват с 18 000 до 1.778 милиона за седмицата до 15 август. Осигурената безработица остава непроменена на 1.2%.
Данните остават значително по-добри от миналата година
По-интересният сигнал идва от сравнението с 2025 г.
През същата седмица година по-рано първоначалните молби са били 229 000, спрямо 203 000 сега. Продължаващите молби също са значително по-ниски – 1.778 милиона срещу 1.942 милиона година по-рано.
Това означава, че въпреки опасенията за забавяне на американската икономика, седмичните данни засега не показват масово освобождаване на служители.
Има обаче важна разлика между двата показателя. Първоначалните молби измерват новите съкращения, докато продължаващите показват колко хора остават зависими от обезщетения след първоначалната си регистрация. Първият показател дава ранен сигнал за поведението на работодателите, а вторият е по-полезен за оценка колко лесно освободените служители се връщат на работа.
Трудовият пазар не дава силен аргумент за спешно намаление на лихвите
За Федералния резерв комбинацията е по-скоро успокояваща.
Рязко покачване на първоначалните молби би било един от най-бързите сигнали, че компаниите започват да съкращават персонал. Такова движение засега липсва. Новите молби остават около 200 000, а продължаващите дори се понижават през последната отчетена седмица.
Това намалява непосредствения риск трудовият пазар да се превърне в причина за спешно облекчаване на паричната политика.
В същото време четириседмичната средна на първоначалните молби се покачи от 204 250 до 205 500, което е причина Фед да гледа тенденцията, а не отделната седмица.
При седмичните данни има сериозна волатилност заради сезонните фактори, празници и специфични съкращения в отделни индустрии. По-устойчиво движение нагоре в продължение на няколко седмици би било много по-силен предупредителен сигнал от единичен скок.
И отделните щати не показват широко разпространена вълна от съкращения
Необработените данни също не сочат към общонационално влошаване. За седмицата до 15 август най-големите понижения на първоначалните молби са отчетени в Мичиган (-2 446), Калифорния (-1 432), Южна Каролина (-1 136), Пенсилвания (-1 077) и Канзас (-990).
Министерството на труда посочва по-малко съкращения в производството като причина за спада в Мичиган. При Пенсилвания намалението е свързано с по-малко освобождавания в здравеопазването, транспорта и складовата дейност, както и административните и помощните услуги.
Това е важно, защото при по-сериозно икономическо забавяне обикновено започва да се наблюдава разпространение на съкращенията между повече индустрии и щати, а не само изолирани движения.
За пазарите добрата новина има две страни
Реакцията на облигациите и акциите към подобни данни не е еднозначна.
Ниските молби за безработица подкрепят тезата, че потреблението може да остане устойчиво, тъй като повече американци запазват доходите си. Това е положително за корпоративните приходи и намалява риска от рязко икономическо забавяне.
За пазара на държавни облигации обаче силният трудов пазар може да има обратен ефект. Ако заетостта остава стабилна, Фед има по-малка необходимост да намалява лихвите бързо. Това може да задържи доходността по облигациите по-висока и да ограничи очакванията за агресивно парично облекчаване.
Затова последните данни по-скоро намаляват риска от внезапно влошаване на пазара на труда, отколкото дават категоричен сигнал за следващото решение на Фед. За промяна в тази картина ще е необходимо не просто едноседмично движение, а трайно покачване на новите и продължаващите молби, което да покаже едновременно повече съкращения и по-трудно намиране на нова работа.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
