Европейските акции на исторически върхове след силен старт на 2026

Силните печалби, облекчаването на паричната политика и скока в разходите за отбрана допринесоха за настоящият подем  на основните индекси в целия регион.

Ръстът не се концентрира само в един сектор на пазара. Финансовите, индустриалните, енергийните компании и редица AI фирми участват в него, създавайки по-широк напредък в сравнение с динамиката, наблюдавана в САЩ, където преобладават технологичните компании.

Основните индекси са близо до исторически върхове

Няколко ключови индекси са достигнали или тестват рекордни нива:

• EURO STOXX 50 се търгува около 6,160, което е с около 14% повече от началото на годината и с почти 4% повече през последния месец.
• Германският DAX наскоро достигна 25,300, а френският CAC 40 се задържа около 8,620. Във Великобритания FTSE 100 се е покачил до около 10,846.
• Индексът STOXX Europe 600 също премина над нивото от 630 за първи път, което подчертава силата на движението.

Динамика на печалбите и подкрепа от политиката

Анализаторите посочват комбинация от подкрепящи фактори за възходящото движение на европейските пазари.

Европейската централна банка премина към по-адаптивна позиция, като намали лихвените проценти и засили очакванията за по-леки финансови условия до 2026 г. По-ниските разходи по заемите подкрепиха оценките и подобриха настроенията към цикличните сектори.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Напрежението между САЩ и Иран тласна цените на петрола до 7-месечен връх

Корпоративните резултати също изненадаха в положителна посока. Банките, туристическите компании и застрахователите отчетоха силни резултати за 2025 г., засилвайки увереността в устойчивостта на печалбите въпреки глобалната геополитическа несигурност.

В същото време европейските акции остават привлекателни от гледна точка на оценката и доходите. Дивидентната доходност на основните индекси варира между около 2.5% и 2.9%, което е значително над доходността от около 1.15% на S&P 500. За инвеститорите, фокусирани върху доходите, тази разлика продължава да има значение. Освен това, се очаква S&P 500 да затвори на червено месец февруари.

Отбранителният сектор навлиза в структурен суперцикъл

Една от най-мощните теми в Европа е сектора на отбраната на фона на напрежението покрай конфликта между Русиа и Украйна, както и опитите на президента на САЩ Доналд Тръмп да приватизира Гренландия.

Разходите за отбрана на ЕС достигнаха приблизително €381 милиарда през 2025 г., което е значително увеличение спрямо нивата от 2020 г. Само Германия е заделила €108 милиарда за федералния си бюджет за 2026 г., а новите инициативи на ЕС имат за цел да отключат до €800 милиарда инвестиции, свързани с отбраната, през следващите няколко години.

Сред най-големите бенефициенти са:

• Rheinmetall се търгува на цена от около €1,674, което е ръст от около 172% от началото на 2025 г.
• BAE Systems отчете рекордни годишни продажби от £30.7 милиарда и има рекорден брой поръчки.
• Leonardo достигна нови върхове благодарение на силното търсене на самолети и международните партньорства.

Индустриалният бум, като производството на амуниции в ЕС се увеличава драстично от 2022 г. насам. Инвеститорите все по-често описват сектора като намиращ се в многогодишен „суперцикъл на превъоръжаване“.

Търговията с AI акции в Европа изглежда по-различно

Темата за изкуствения интелект в Европа се развива по различен начин от тази в САЩ.

Вместо няколко разработчици на модели с мегакапитализация да доминират възвръщаемостта, търговията с изкуствен интелект в Европа е съсредоточена върху инфраструктурата, софтуера за предприятия и индустриалното приложение.

ASML отбеляза ръст от около 30% от началото на годината, като се търгува на цена от около €1,223 след рекордни поръчки през 2025 г.

SAP, от друга страна, навлезе в корективна фаза след силно представяне през 2025 г., което отразява реализиране на печалби и преоценени очаквания за растеж.

Въпреки че е регистрирана на Nasdaq, Arm Holdings остава ключова част от европейската екосистема на изкуствения интелект, подкрепена от ръст на роялти, свързан с проектирането на чипове, базирани на изкуствен интелект.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Геополитеческото напрежение тласка златото към границата от $5,200

ЕЦБ сигнализира за рискове, свързани със зависимостта от доставчици на генеративен AI извън ЕС, но официални лица, включително председателят Кристин Лагард, отбелязаха, че изкуствения интелект повишава производителността в еврозоната, без да води до широко разпространени загуби на работни места досега.

Важно е да се отбележи, че технологиите съставляват по-малко от една пета от индекса Euro Stoxx 50, което прави региона по-малко уязвим от рязка корекция, предизвикана от AI, в сравнение с по-концентрирания пазар в САЩ.

Какво може да повлияе на пазарите през март

Вниманието сега се пренасочва към ключови икономически данни и решения на централните банки.

Предварителните данни за инфлацията в началото на март ще покажат дали ръстът на цените продължава да бъде под целта на ЕЦБ от 2%. Проучванията на PMI и данните за безработицата ще дадат допълнителна представа за динамиката на растежа.

Срещата на ЕЦБ на 18-19 март във Франкфурт ще бъде следена внимателно за сигнали дали настоящият цикъл на облекчаване ще продължи или ще бъде преустановена паричната политика. Същия ден решението на Банката на Англия може да доведе до волатилност на британските активи.

Регионалните избори в Германия и Испания, заедно с подновената волатилност на цените на енергията, добавят още едно ниво на несигурност.

Засега обаче по-широката тенденция остава непроменена. С подкрепата на високите дивиденти, възхода на промишлеността, движен от сектора на отбраната, и диверсифицираната тема за изкуствения интелект, европейските акции се очаква да продължат да доминират световните пазари след силното начало на 2026 г.