Зад бавното ценово движение на Етериум се крият два противоположни сигнала: от една страна – повишаващ се потенциален натиск за продажби, а от друга – значително пренастройване на ливъриджа.
Обобщение
- Около 57,700 ETH са постъпили нетно в Binance.
- Новите адреси на депозиращи потребители са били около 320.
- Откритият интерес при ETH в Binance е намалял с около 25%.
Докато натискът за продажби на спот пазара се увеличава, паралелно с това протича и мащабно изчистване на ливъриджа, което обикновено се счита за здравословно развитие в дългосрочен план.
Притокът към борсите расте, но новите купувачи липсват
Първият предупредителен сигнал идва от движението на монетите. Според данни на CryptoQuant около 57,700 ETH са постъпили нетно в Binance на 17 юни. Подобно движение често подсказва, че част от притежателите се подготвят за продажби или прехвърлят средства за по-активна търговия.
Сам по себе си този показател не е достатъчен за категорични изводи. Картината обаче става по-ясна, когато се добави и вторият показател – броят на новите участници. Новите адреси, които прехвърлят ETH към Binance, са били едва около 320, което остава значително под нивата, които обикновено съпътстват нарастващо търсене.
Разгледани заедно, двата показателя водят до сходен извод. Последното покачване на цената изглежда не е било подкрепено от значителен приток на нов капитал. Това прави пазара по-уязвим, ако част от инвеститорите, които прехвърлят монети към Binance, решат да реализират печалби или да ограничат риска чрез продажби.
Пазарът на деривати преминава през мащабно изчистване на ливъриджа
По-важното развитие обаче може би не се случва на спот пазара, а при дериватите.
Откритият интерес при Етериум в Binance е намалял от около $2.8 милиарда до $2.1 милиарда. Това означава, че приблизително $700 милиона позиции с ливъридж са били затворени или ликвидирани, което представлява спад от около 25%.
По данни на CryptoQuant това е по-сериозен спад от наблюдаваното при Биткойн през същия период, където откритият интерес е намалял с около 18%.
Този процес не се ограничава само до Binance. Откритият интерес при ETH в Gate.io също се е понижил към $1.9 милиарда, което показва, че намаляването на спекулативните позиции се случва едновременно на няколко от най-големите борси, а не е изолиран случай.
Моментът на движението подсказва каква може да е вероятна причина. След решението на Федералния резерв да запази лихвените проценти на 3.75%, много трейдъри изглежда са предпочели да намалят риска и да затворят част от позициите си. Само в Binance това е довело до изтегляне на приблизително $700 милиона експозиция към Етериум.
Защо изчистването на ливъриджа може да е положителен знак
Подобни периоди често са тежки в краткосрочен план, но могат да подобрят основите на пазара в по-дълъг хоризонт.
Когато значителна част от спекулативния ливъридж бъде премахната, обикновено се наблюдават няколко положителни ефекта:
- Рискът от ликвидации намалява, тъй като остават по-малко агресивни позиции.
- Волатилността отслабва, защото веригите от принудителни ликвидации губят част от горивото си.
- Прекалено оптимистичните залози се изчистват, което намалява риска от пренаселен пазар.
- Бъдещите възходящи движения могат да стъпят на по-здрава основа, без прекомерен ливъридж под тях.
Нищо от това не гарантира ново покачване. Пазар, който вече е преминал през процес на намаляване на ливъриджа, обаче обикновено е по-малко податлив на резки и самоподсилващи се спадове.
Положителният фактор: предлагането остава ограничено
Срещу сигналите за потенциален натиск от продавачите стои друга важна част от уравнението – предлагането на Етериум, което продължава да остава ограничено.
Според доклад на CryptoQuant дневната емисия в момента е едва около 2,791 ETH. Това е резултат от по-ниската инфлация в мрежата след въвеждането на EIP-1559.
На практика това означава, че дори ако притокът към борсите увеличи краткосрочния натиск за продажби, самата мрежа не създава големи количества ново предлагане, което да засили този ефект. С други думи, евентуалният натиск идва по-скоро от поведението на съществуващите притежатели, отколкото от структурно увеличение на броя монети.
Пазар между две противоположни сили
Когато всички данни се разгледат заедно, Етериум изглежда изпраща едновременно мечи и бичи сигнали.
От негативната страна се виждат нарастващи притоци към борсите и ограничен интерес от нови инвеститори. Това увеличава риска от нова вълна на продажби.
В същото време пазарът вече премина през сериозно разтоварване на спекулативните позиции, а дневната емисия на Етериум остава сравнително ниска.
В краткосрочен план данните предполагат известна предпазливост. Притоците към борсите се увеличават в момент, когато пазарът не привлича достатъчно нови купувачи, а подобна комбинация често създава условия за нов натиск върху цената.
В по-дългосрочен план обаче по-ниският ливъридж и ограниченото предлагане могат да поставят Етериум в по-добра позиция, отколкото предполага настоящото ценово движение. Ако търсенето започне да се възстановява по-късно през цикъла, именно тези фактори могат да се превърнат в сериозна подкрепа за пазара. Дали това ще се случи остава въпросът, на който нито един от показателите не може да даде отговор предварително.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
