Един месец от войната в Иран: Ще продължи ли бума на златото?

Златото се опитва да възстанови позиции след серия от бурни сесии, подкрепено от нова вълна физическо търсене и ескалиращото напрежение в Близкия изток. Благородният метал демонстрира забележителна издръжливост, превръщайки се в „котва“ за инвеститорите в условия на пазарна фрагментация и институционална несигурност. Войната между САЩ, Иран и Израел отбеляза един месец. Именно този период се характеризира с резки спадове, последвани от бързи възстановявания, отразявайки директното влияние на геополитическия риск върху златото.

Цената стартира в началото на конфликта в диапазона около $5,150. В началото на месец януари достигна ниво от $5,400, като след това претърпя корекция. Месечното дъно бе около $4,100, а от тогава цената отчита възстановяване и към момента на затварянето на пазарите в петък цената е близо до $4,500.

Пазарът на злато премина през период на екстремна волатилност, който някои анализатори определят като „здравословно прочистване“. След историческия връх от $5,590 за унция в края на януари, последва прибиране на печалби. Сривът бе ускорен от разпродажби на фючърсния пазар, водени от азиатски хедж фондове.

Азия подсигурява дъното

Докато „хартиеното“ злато (etf-и и фючърси) бе подложено на натиск, физическият пазар в Азия изпрати коренно различен сигнал. В Сингапур и Хонконг премията върху спот цената се увеличи, тъй като инвеститорите на дребно използваха корекцията за мащабни покупки на физическо злато.

Тази динамика създава твърд „под“ под цените. Данните на CFTC разкриват, че нетните лонг позиции на фондовете са на десетгодишно дъно. В света на финансите това често е  контра сигнал: Когато спекулантите са изчистили позициите си, потенциалът за по-нататъшен срив е ограничен поради липса на нови продавачи.

Геополитическият триъгълник: Техеран, Вашингтон и Фед

Ескалацията на конфликта с Иран остава ключов фактор. Продължаващата несигурност в Близкия изток поддържа висока премия за риск, която директно се прелива в цената на златото. В същото време страната заплаши да затвори още ключови петролни маршрути. По данни на Politico ирански военен представител е заявил, че ако САЩ и Израел атакуват още енергийна инфраструктура на страната, Иран ще ескалира „несигурността в други проливи, включително Баб ел-Мандеб. Това е стратегически важен световен пункт, свързващ Червено море с Аденския залив и, по-нататък, с Индийския океан. Това допълнително може да утежни глобалните финансови проблеми и потенциално може да изтласка цените на петрола до $150 за барел, според експерти.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

От устойчивост към уязвимост: Новата реалност за глобалните инвестиции

Всяка новина за потъпкване на дипломатическия прогрес действа като незабавен катализатор за покупки. Според информация на Bloomberg Питър Кинсела, глобален ръководител на отдела за валутна стратегия в UBP, твърди че със сигурност ще станем свидетели на възстановяване на цената на златото, подчертавайки дългосрочните фактори, които остават непроменени.

Ако има нещо, което може да се каже, то е, че един нерешителен изход от войната подчертава продължаващите геополитически рискове в по-голяма степен, отколкото преди.

Също така инвеститорите започват да се притесняват дали Федералният резерв все още е независим. Тъй като 2026 г. е важна изборна година, има съмнения, че банката може да взема решения под политически натиск, вместо да следи само икономиката.

Перспектива

Макар златото да е поскъпнало с 20% от началото на 2026 г., пътят към нови върхове е под въпрос.

Покачващите се цени на петрола подхранват инфлационните очаквания. Ако те останат трайно над целите, централните банки ще бъдат принудени да поддържат рестриктивна политика (по-високи лихви за по-дълъг период от време), което увеличава алтернативните разходи за притежание на злато. Новината за забрана върху износа на бензин от Русия, също може допълнително да се отрази на стойността.

Валутния натиск е още един фактор, който може да повлия развитието на цената на благородния метал. Всяко рязко поскъпване на индекса на силата на щатския долар (DXY) ще се отрази, създавайки съпротива при опитите за завръщане към върховете.

Въпреки тези негативни фактори, Гарет Солоуей, който е главен пазарен стратег във Verified Investing, очаква златото да достигне $10,000 в рамките на следващите няколко години. Според него това може да се случи, ако благородния метал успее да си върне трайно нивото от $5,400.

Заключение

Златото потенциално остава в „бичи“ тренд, но неговата устойчивост ще бъде подложена на тест от взаимодействието между физическото търсене и волатилността на дериватните пазари. Докато Азия изгражда стабилност на пазара чрез акумулация, западните капитали продължават да диктуват краткосрочната динамика чрез ликвидност и позициониране.

В тази среда ключовият въпрос за инвеститорите вече не е дали златото запазва статута си на защитен актив, а къде се намира новият баланс между инфлация, лихвени очаквания и геополитически риск – фактори, които ще определят следващия импулс на пазара.

Предстои да се види дали текущото възстановяване има достатъчно инерция, за да прерасне в ново рали, или ще остане част от по-широка фаза на консолидация под историческите върхове.