Европейската централна банка се очаква да повиши основните лихвени проценти през юни, според анкета на икономисти, проведена в средата на април.
Обобщение:
- Икономистите очакват повишение на лихвите с 0.25% през юни.
- Инфлацията в еврозоната се ускорява заради енергийния шок.
- Пазарите залагат на ограничен цикъл на затягане.
Очакванията за ход от 25 базисни пункта отразяват нарастващия инфлационен натиск, подхранван от скъпата енергия и геополитическата нестабилност в Близкия изток.
Анкета, споделена от Bloomberg, разкрива широк консенсус, че Управителният съвет ще предприеме действие на заседанието си на 11 юни, след като запази лихвите без промяна в края на април. Централните банкери предпочитат да изчакат допълнителни данни, преди да реагират на продължаващия ценови натиск.
Инфлацията отново във фокус
Прогнозите за инфлацията в еврозоната са ревизирани нагоре до около 2.8% за 2026 г., значително над предишните очаквания. Основният двигател остава поскъпването на енергоносителите, свързано с конфликта в Близкия изток, което оказва пряк ефект върху разходите на домакинствата и бизнеса.
Въпреки краткосрочния натиск, икономистите очакват този ефект да бъде временен. Според очакванията инфлацията може да се върне близо до целевите 2% още през 2027 г., което отваря възможност за последващо облекчаване на паричната политика.
Слаб растеж и риск от стагфлация
Паралелно с инфлационния натиск, икономическият растеж в еврозоната остава под очакванията. Първичните прогнози са за разширяване на БВП с около 0.9% през 2026 г., като високите енергийни разходи ограничават потреблението и инвестициите.
През седмицата излязоха важни икономически данни, които демонстрират напрежението върху бизнеса в Европа. Спадът на PMI под границата от 50 подсказва отслабване както в производството, така и в сектора на услугите, което вече влияе върху перспективите за растеж през второто тримесечие.
Тази комбинация от забавен растеж и повишени цени засилва опасенията от стагфлация – сценарий, който усложнява задачата на централната банка. ЕЦБ трябва да балансира между необходимостта да контролира инфлацията и риска да задуши икономическата активност.
Пазарите залагат на кратък цикъл на затягане
Финансовите пазари вече отразяват вероятността за повишение на лихвите през юни, като оценките варират около 50–60%. В същото време инвеститорите не очакват продължителен цикъл на затягане, а по-скоро ограничена реакция на временния инфлационен шок.
Официалните лица на ЕЦБ подчертават, че ще продължат да следват подход „заседание по заседание“, без предварителни ангажименти за бъдещи действия. Това оставя отворена възможността както за допълнителни повишения, така и за бърз обрат, ако инфлацията започне да се охлажда по-бързо от очакваното.
Временен натиск, структурни въпроси
Докато краткосрочната картина се доминира от енергийния шок, по-дългосрочните прогнози остават относително стабилни, с умерен растеж и контролирана инфлация. Това подсказва, че предстоящото повишение на лихвите може да бъде по-скоро корективна мярка, отколкото начало на нов агресивен цикъл.
За инвеститорите основният въпрос остава дали текущият инфлационен натиск ще се окаже временен – или ще принуди ЕЦБ да задържи по-строга политика за по-дълъг период от очакваното.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
