Добри резултати за пазара на труда в САЩ – но нещата могат да се влошат

Данните от Министерството на финансите в САЩ разкриват, че ръстът на заетостта идва след слаб февруари, когато икономиката отчете спад, подчертавайки волатилността, но и устойчивостта на трудовия пазар.

Кои сектори отчитат най-силен ръст

Най-много нови работни места са разкрити в здравеопазването – 76,000. Голяма част от този ръст се дължи на частните медицински практики и кабинети, където персоналът се е върнал на работа след период на стачки. Строителството също допринася с 26,000 нови работни места, докато транспортът и логистиката добавят още 21,000.

В същото време заетостта във федералния сектор продължава да се свива, като през март са закрити 18,000 позиции – част от по-широк низходящ тренд от края на 2024 г.

Други ключови сектори като производство, търговия и професионални услуги разкриват ограничени промени, което подсказва, че растежът остава концентриран и не е широко разпространен в икономиката.

Безработицата остава стабилна

Нивото на безработица е 4.3%, като общият брой на засегнатите е близо 7.2 милиона души. Статистиката остава стабилна и без сериозни отклонения спрямо предходния период. Въпреки това, не липсват притеснителни сигнали.

Дългосрочно безработните – тези без препитание от над 27 седмици – нарастват на годишна база и достигат 1.8 милиона, което представлява над една четвърт от всички хора без работа.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Кои са най-новите рискове за британската икономика според Английската централна банка

Около 4.5 милиона души все още работят на половин работен ден. В същото време близо 2 милиона души остават в периферията на пазара на труда – те имат желание да работят, но са спрели да търсят активно, защото вече не вярват, че ще намерят нещо подходящо.

Заплатите растат, работното време се свива

Средното почасово възнаграждение отчита повишение от 0.2% на месечна база до $37.38, като годишният ръст достига 3.5%. Данните разкриват постепенно охлаждане на натиска върху заплатите – фактор, който ще бъде внимателно следен от Федералния резерв.

В същото време средната работна седмица се съкращава до 34.2 часа, което може да се тълкува като сигнал, че компаниите стават по-премерени в управлението на работната сила.

Какво означават данните за Федералния резерв

Комбинацията от по-силен от очакваното ръст на заетостта и умерен натиск върху заплатите поставя Фед в сложна позиция. Устойчивият пазар на труда може да задържи инфлацията по-висока за по-дълъг период от време, ограничавайки пространството за понижение на лихвите.

Нека обаче разгледаме и другият сценарии, който беше възможен. Ако бяха излезли по-слаби от очакваното данни, това би означавало забавяне на икономиката и спад на инфлацията. Обикновено това е добра новина за пазарите, тъй като дава възможност на Фед да намали лихвените проценти и да стимулира икономиката.

В настоящата ситуация обаче нещата нямаше да изглеждат толкова положително. Причината е високата цена на петрола и рискът от ново покачване на инфлацията. Така бихме имали комбинация от забавяща се икономика и задържаща се висока инфлация, допълнително подкрепена от геополитическото напрежение между САЩ, Израел и Иран.

Накратко, това е по-трудният сценарий за Федералния резерв и по-негативният за пазарите, защото води до стагфлация – най – неблагоприятната комбинация за една икономика.