Цената на петрола падна с над 10%: Идва ли края на енергийната криза?

Цената на суровия петрол тип Брент отбеляза значителен спад след като Доналд Тръмп заяви, че ще отложи атаките върху иранска енергийна инфраструктура с 5 дена, докато се водят преговори. В същото време от страната на Иран отричат да се водят дискусии с американците. Тръмп дори заяви, че преговорите са в напреднал етап и целия конфликт скоро може да бъде разрешен – и дори, че страната от Близкия изток е готова да се откаже от ядрената си програма. Това се случва няколко дена след като американския президент даде 48 часа ултиматум на Иран да отвори Ормузкия проток.

Цени към момента на писане на статията:

• Суров петрол тип Брент: $101/барел
• Суров петрол WTI: $89/барел

Какво трябва да знаем за настоящата енергийна криза

В момента има два фактора, определящи настоящата енергийна криза, които трябва да се имат предвид.

Първият е конфликта с Иран и как той засяга Ормузкия проток – тесния коридор, през който преминава приблизително една пета от световния петрол всеки ден. Смущенията там не само създават неудобства на търговците. Те натоварват всичко надолу по веригата: горивото на бензиностанциите, транспортните разходи, производствените суровини. Колкото по-дълго се проточва, толкова повече инфлацията се повишава, а инвеститорите търсят хеджиращи активи.

Вторият фактор, макар и в по-малък мащаб и не толкова коментиран, е Русия. Украйна систематично нанася удари по инфраструктурата, от която Москва зависи, за да поддържа притока на приходи от петрол, а последният удар се случи точно върху един от най-критичните експортни центрове на Русия – терминала за износ на петрол Приморкс.

Какво всъщност казва JPMorgan

Нов доклад на JPMorgan, озаглавен „Ако петролът отстъпи, рискът се преоценява“ потвърждава аргумента, че  Ормузкия проток е променливата, която има най-голямо значение. Ако той се отвори отново, цените на петрола ще паднат, пазарите на акции ще се облекчат, а очакванията за инфлацията ще се охладят. Устойчиво високите цени на петрола пряко подхранват инфлацията, забавят понижаването на лихвените проценти и забавят икономическия растеж – верижна реакция и проблем, който става все по-труден за решаване, колкото по-дълго продължава.

Цената на петрола скочи с над 40% след началото на конфликта. Акциите в енергийния сектор обаче са се повишили под 10%. Тази разлика подсказва нещо – инвеститорите не отразяват в цените си структурна промяна. Те третират ситуацията като временна. Дали това ще се окаже вярно е основният въпрос, който виси над пазарите в момента.

САЩ са относително изолирани. По-голямата част от американския внос на петрол идва от Канада и Мексико, което ограничава пряката експозиция. Това се вижда и в движенията на фондовите пазари – докато американските акции отбелязаха облекчително рали днес, корейските индекси продължават да вървят надолу.

Европа и Азия се снабдяват в голяма степен от Саудитска Арабия, Катар и американски втечнен природен газ (LNG). Всяко прекъсване на инфраструктурата за втечнен природен газ в Катар – дом на най-големия завод за LNG в света – удължава сроковете за възстановяване дори след хипотетичното отваряне на протока.

JPMorgan съветва инвеститорите да следят отблизо експозицията в Европа. Ако високите цени на енергията се запазят, инфраструктурата и златото започват да изглеждат по-привлекателни като хедж. По-широкото послание на банката е ясно: историята възнаграждава инвеститорите, които остават диверсифицирани и се придържат към курса си – но това е по-лесно да се каже, когато си в САЩ, а не в Европа или Азия, където ударът е двойно по-силен.

Украйна нанесе сериозен удар на Русия

В нощта на 23 март 2026 г. украинските военни предприеха мащабна атака с дронове срещу Приморск – най-големият терминал за износ на петрол в Русия на Балтийско море, разположен на около 50 километра от финландската граница.

Щетите бяха значителни. Множество резервоари за съхранение на гориво в съоръжението на „Транснефт-Приморск“ бяха запалени. Спътникови снимки потвърдиха пожари в близост до терминалите за товарене както на суров нефт, така и на нефтопродукти. Близък електропровод беше унищожен. Два танкера в пристанището – „Кусто“ и „Цай Юн“ – според съобщенията са били повредени.

Непосредствените оперативни последствкя: както Приморск, така и близкото пристанище Уст-Луга преустановиха дейността си. Само Приморск обработва над един милион барела суров нефт и дизел за износ на ден. Анализаторите оценяват, че спирането на работата струва на Русия между $100-200 милиона на ден в пропуснати приходи.

В отделен случайн на 2 март, удар по терминала „Шешкарис“ в Новоросийск на Черно море извади от строя шест от седемте нефтени терминала на друга ключова петролна инфраструктура. Отделен удар порази рафинерията „Башнефт-Уфанефтехим“ в централна Русия – на около 1,400 километра от Украйна – което допълнително затрудни доставките на гориво за руските окупационни сили.

Тези удари са от значение за глобалното предлагане, защото утежняват недостига, който вече се засилваше поради ситуацията в Иран. Те не са основният фактор за настоящата ценова обстановка, но оказват допълнителен натиск върху пазар, който няма неограничени резерви.

Goldman Sachs променя прогнозите

Както съобщиха от Bloomberg, Goldman Sachs ревизира прогнозите си за средните цени на петрола за 2026 г. с рязко повишение, описвайки случващото се в Ормузкия проток като най-големия шок в доставките, който световният пазар на суров петрол някога е виждал.

Актуализираната прогноза на банката:

• Средна цена на суровия петрол тип Брент за 2026 г.: $85 за барел (предишна прогноза: $77)
• Средна цена на WTI за 2026 г.: $79 за барел (предишна прогноза: $72)
• Краткосрочен пик на цената на сорта Брент: $110 за барел през март и април
• Екстремен сценарий: $135 за барел, ако не се реши проблема с доставките

Моделът на банката предполага, че потоците на петрол през протока ще останат на около 5% от нормалните нива в продължение на шест седмици, последвани от едномесечно частично възстановяване. При тези предположения кумулативните загуби на суров петрол възлизат на малко над 800 милиона барела, като загубите на производството в Близкия изток достигат пик от 17 милиона барела на ден в разгара на прекъсването.

Анализаторите на Goldman също отбелязаха нещо, което не всеки има предвид: дори ако потоците се нормализират, пазарът вероятно ще носи по-висока премия за структурен риск в бъдеще. Уязвимостта от това толкова голямо количество от световните доставки да е концентрирано в един тесен коридор беше разкрита. Очаква се в резултат на това правителствата да ускорят възстановяването на стратегическите резерви, което поставя праг на търсенето, който преди не е съществувал.

Банката намали прогнозата си за растежа на световния БВП за 2026 г. с 0.3% до 2.2% като пряка последица от скока в цените на енергията. Не е катастрофална ревизия, но е значима.

Не всички са съгласни с тежестта на ситуацията. Анализаторите от Fitch Ratings предполагат, че временно затваряне е малко вероятно да доведе до многогодишен скок на цените, ако в крайна сметка бъдат установени алтернативни маршрути. Това е разумен контрааргумент – но той предполага, че прекъсването ще остане временно.

Технически анализ на UKOIL

Цената се движеше силно нагоре от началото на март, изстрелвайки се до $120, след което започна да коригира. В момента се търгува около $101 (-10%).

SMA: Цената падна под SMA 50 ($104) – това е първият сериозен предупредителен знак. SMA 100 ($94.98) е следващата потенциална опора ако спадът продължи.
RSI: На 39.83 – това означава че продавачите вече доминират и цената се доближава до свръхпродажби. Не е дъно, но се доближава.
MACD: Отрицателен (-1.13) и хистограмата показва, че инерцията е низходяща и се засилва.
Обобщение: Брент падна след силния си подем. Пробивът под $101-104 е важен – ако цената не се върне над тази зона бързо, следващата спирка е около $95. Индикаторите все още не сигнализират обрат.

Въпреки тези данни от техническият анализ на 4-часовата графика, макроикономическите фактори са основното нещо, което трябва да се следи в момента. Фундаментите оказват много по-силно влияние, отколкото техническите показатели.

Заключение

Ситуацията в енергийният сектор е много деликатна – и от изключително значение за глобалната икономика. Потенциалните преговори, за които споменава Тръмп, са сигнала, който беше нужен на пазарите да се съживят. След известен период на тежки спадове, днес американските индекси отвориха на зелено. Оптимизмът се завърна сред инвеститорите на фона на спадащите цени на петрола. Въпреки това, последиците от този конфликт може да са по-широкообхватни, отколкото повечето предполагат.

Дори и да се стигне до споразумение за прекратяване на войната и пълното отваряне на Ормузкия проток, петролната индустрия ще се възстановява дълго време.