Coinbase International Exchange премахна 29 алткойна от списъка с допустими обезпечения за перпетуални фючърси. За част от потребителите това може да намали размера на обезпечението, което се признава за маржин въз основа на наличните им токени.

Обобщение

  • Двайсет и девет токена вече не се приемат като обезпечение за безсрочни фючърси.
  • Промяната засяга само Coinbase International Exchange.
  • Токенът може да остане в сметката, без да поддържа маржин.
  • Само засегнатите потребители на безсрочни фючърси трябва да прегледат сметките си.

Токените могат да останат в сметката, но вече да не служат за обезпечение

В известие от 29 септември Coinbase посочва, че 29 актива вече не се приемат като допустимо обезпечение за безсрочни фючърси на Coinbase International Exchange.

Промяната засяга активите, които одобрените трейдъри могат да използват за поддържане на отворени позиции с ливъридж. Тя не обявява делистване от спот пазара и не означава автоматично премахване на токените от баланса на клиентите.

Затова ефектът е по-ограничен, отколкото може да изглежда на пръв поглед. Потребител, който не търгува с безсрочни фючърси на Coinbase International Exchange, може изобщо да не усети пряка промяна. При трейдър с отворени позиции, обезпечени с някой от посочените активи, признатото обезпечение зад същия портфейл може да намалее.

Промяната в едно изречение
Преди 29 септември
Допустимият баланс на засегнат токен можеше, след прилагане на коефициент на корекция (haircut) от Coinbase, да допринася към стойността на обезпечението в портфейла за перпетуални фючърси.
След промяната на правилата
Токенът може да остане в сметката, но вече не участва при изчисляването на обезпечението за този продукт.

Как промяната се отразява на маржина

Важна не е само пазарната стойност на токена, а частта от нея, която Coinbase признава за маржин. Съгласно правилата за кръстосано обезпечение (cross-collateral) на борсата пазарната стойност на актива се коригира чрез тегло на обезпечението и коефициент за риск (haircut). Той отразява вероятността активът да загуби стойност или да бъде трудно продаден бързо при пазарен стрес.

Разликата се вижда най-ясно, когато портфейлът разчита на засегнат токен за поддържането на отворена позиция. В опростен пример 10 000 долара в алткойн, който преди това се е зачитал с хипотетично тегло на обезпечението от 80%, биха допринесли с 8 000 долара към маржина. След като активът вече не е допустим, този принос става нула.

Трейдърът продължава да притежава баланса на стойност 10 000 долара. Променя се единствено ролята на токена в системата за управление на риска при безсрочните фючърси. Примерът е илюстративен; действителните тегла на обезпечението и лимитите по сметките в Coinbase могат да се различават според актива и портфейла.

Coinbase посочва, че автоматична ликвидация на обезпечението може да настъпи, когато текущият маржин по портфейла спадне под изискването за поддържащ маржин. Получените средства се използват първо за покриване на недостига, преди борсата да пристъпи към затваряне на позиции.

Кои активи са засегнати?

Известието посочва следните активи: AERO, ALGO, APT, ARB, ATOM, AVAX, BCH, BNB, BONK, CRV, DOT, FARTCOIN, FIL, ICP, INJ, JASMY, LTC, ONDO, PENGU, OP, PEPE, PUMP, SEI, SHIB, SUI, UNI, VET, XLM и ZORA.

Не всеки клиент на Coinbase трябва да предприема действия

Ефектът зависи от това къде се съхранява токенът и дали е използван за поддържане на отворена безсрочна позиция. Дериватите на Coinbase International Exchange са достъпни само за одобрени клиенти в избрани региони извън САЩ. Продуктовите насоки на Coinbase посочват, че потребителите прехвърлят USDC или друго допустимо обезпечение в специален портфейл за перпетуални фючърси, за да получат достъп до продукта.

  • Потребители на безсрочни фючърси, притежаващи засегнат актив: Следва да проверят наличното си обезпечение и буфера над поддържащия маржин.
  • Потребители на безсрочни фючърси, разчитащи на други допустими активи: Промяната може да няма незабавен ефект върху обезпечението им, макар че експозицията с кръстосан маржин остава важна.
  • Спот притежатели и потребители със самостоятелно съхранение (self-custody): Известието не описва промяна в собствеността върху токените им или в дейността им извън тази конкретна система за обезпечение.

Възможните реакции не са доказателство за ценови ефект

Някои засегнати трейдъри може да добавят USDC или друг приет актив, да намалят отворената си експозиция или да прехвърлят баланси между борси. Това са възможни реакции на промяна в маржин правилата, особено при портфейли с малък запас над изискването за поддържащ маржин.

Те обаче не доказват масови спот продажби на пазара. Новото правило важи за определена кошница от обезпечения на една дериватна платформа. Coinbase не е посочила защо е премахнала активите, какъв дял от обезпечението са представлявали преди това или дали решението отразява мнение за бъдещата цена на някой токен.

Промяната трябва да се разглежда именно в този контекст. Дадена борса може да ограничи списъка с активи, които приема за управление на риска, без това да променя търговията, съхранението или използването на съответния токен другаде.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Близо ли е Биткойн до локален връх? Преглед на сигналите

Какво могат да проверят засегнатите трейдъри

  • Къде се съхранява токенът: Балансът в портфейл за перпетуални фючърси може да има различен ефект от същия актив, съхраняван извън него.
  • Налично обезпечение и поддържащ маржин: Тези показатели разкриват какъв буфер поддържа текущите позиции.
  • Най-новият списък с приети обезпечения: Замяната на един токен с друг може да не доведе до същата маржин стойност, тъй като теглата и лимитите варират.
  • Размер на отворената позиция: Размерът на позицията, стойността на обезпечението и нереализираната печалба или загуба са взаимосвързани в изчисленията на риска за портфейла.

Важният показател е признатото обезпечение

Актуализацията на Coinbase не дава отговор за ценовите перспективи пред ARB, ONDO, AVAX или останалите засегнати активи. Тя променя конкретна функция, която тези токени преди това са изпълнявали в рамките на система за търговия с ливъридж.

За засегнатите потребители на безсрочни фючърси практическият въпрос е свързан с признатото обезпечение, а не със самото притежание на токените: балансът може да остане в сметката, без вече да поддържа отворени позиции с ливъридж.

Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.