Американският сенат направи важна стъпка към приемането на CLARITY Act, след като на 4 май сенаторите Том Тилис и Анджела Олсобрукс представиха компромисен, който решава спора около доходността при стабилните монети – основната причина законът да бъде блокиран с месеци.
Обобщение
- Компромис за стабилните монети придвижи CLARITY Act напред.
- Награди при активност остават позволени.
- Coinbase потвърди компромис между банки и крипто.
- Законът е близо до финално гласуване.
- Вероятност за приемане до края на 2026: над 60%.
Блокиран напредък
Законът CLARITY не беше блокиран заради Биткойн или Етериум, нито заради въпроса кой регулатор ще контролира пазарите.
Истинският проблем беше доходността при стабилните монети – по-конкретно дали актив, който носи възвръщаемост само защото се държи, трябва да се третира като банков депозит според американското законодателство.
Банките настояваха, че отговорът е „да“, защото при такава структура средствата могат да започнат да излизат от банковата система. Ако потребителите получават доходност от токени, деноминирани в долари, през крипто платформи, депозитната база намалява, а именно тя стои в основата на кредитирането.
Крипто компаниите защитаваха обратната теза: според тях ограничаването на възвръщаемостта прави стабилните монети по-малко полезни и поставя американските платформи в по-слаба позиция спрямо международните конкуренти.
Компромисът идва точно между тези две позиции и най-важното – поставя ясна граница.
Какво е позволено и какво е забранено
Новото решение прави ясно разграничение между пасивна и активна доходност, като именно тази разлика отключи напредъка по закона.
Според YahooFinance, пасивната възвръщаемост, при която даден баланс носи доход само защото се държи, подобно на лихва по спестовна сметка, се забранява, което означава, че притежаването на стабилна монета само по себе си няма да генерира приходи.
В същото време наградите, свързани с активност, остават позволени. Потребители, които предоставят ликвидност, участват в заемане, стейкинг или други дейности в крипто екосистемата, ще могат да получават възнаграждения.
Това разделение запазва основните приложения на стабилните монети в DeFi и търговията, без да ги превръща в пряка алтернатива на банков депозит.
Coinbase официално подкрепи компромиса, след като първоначално се противопоставяше на закона, а главният директор по политика на компанията, Фаряр Ширзад, определи резултата като балансирано решение – банките получават защита, а крипто платформите запазват инструментите си за привличане и задържане на потребители.
Къде се намира законът в момента
Председателят на банковата комисия в Сената, Тим Скот, заяви, че законът вече е в „червената зона“ – термин, който описва етап, в който остава изпълнение, а не договаряне.
Очакванията са комисията да проведе гласуване през май, което при положителен резултат ще отвори пътя към гласуване в пленарната зала още през юни или юли.
Пазарите вече отразяват тази промяна. В платформата Polymarket вероятността законът да бъде приет до края на 2026 г. се оценява на 64%, което е най-високото ниво от месеци и сигнал за нарастваща увереност, макар и далеч от сигурност.
Какво ще промени законът
CLARITY Act въвежда по-ясна рамка за крипто пазара в САЩ, като промените се концентрират в три основни направления.
Първо, регулаторът CFTC ще получи изключителна юрисдикция върху спот пазарите на дигитални активи като Биткойн и Етериум, което ще премахне част от регулаторната несигурност и ще даде основа за развитие на крипто продукти.
Второ, разработчиците на децентрализирани протоколи получават конкретна защита – ако създават софтуер, но не го контролират, те няма автоматично да бъдат третирани като регулирани участници на пазара.
Трето, въвеждат се федерални стандарти за защита на потребителите, включително ясно разделение на клиентските средства и изисквания за попечителство, адресирайки проблемите, които излязоха наяве при срива на FTX.
Рисковете, които остават
Компромисът премахва блокажа в Сената, но оставя една важна неяснота – как регулаторите ще дефинират „активност“, която позволява получаване на награди. По-строга интерпретация може значително да ограничи въпросния механизъм след приемането на закона.
Освен това законодателният процес тепърва трябва да премине през няколко етапа – комисия, гласуване в Сената, съгласуване с Камарата на представителите и подпис от президента, като всеки от тях носи собствен риск.
Вероятността от 64% означава, че сценарият за неуспех остава реален.
От друга страна, двупартийният характер на компромиса променя динамиката. Тилис е републиканец, Олсобрукс – демократ, а подкрепата на Coinbase добавя тежест от страна на индустрията, което прави сценария за провал по-малко вероятен на този етап.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
