Четири възможни сценария за крипто пазара през следващите дни

Пазарът реагира бързо, но обратът дойде веднага

Новината за примирие между САЩ и Иран в сряда провокира бърз скок при крипто пазара. Общата капитализация се повиши с над 3%. Биткойн премина $71,000, Етериум достигна $2,280, а алткойните възстановиха част от загубите си.

Инвеститорите очакваха деескалация в Близкия изток и отваряне на Ормузкия проток, ключов канал за глобалните енергийни доставки.

Още на следващия ден обаче, тези очаквания започнаха да се изпаряват.

Иран постави под въпрос самото примирие

Техеран обяви, че споразумението е нарушено още в първите 24 часа, засилвайки напрежението. Председателят на парламента Мохамад-Багер Галибаф посочи три конкретни случая.

Според CNBC, първо, Израел са извършили мащабни удари в Ливан, което според Иран противоречи на условията за прекратяване на огъня. От страна на САЩ позицията е различна, администрацията на Доналд Тръмп заяви, че споразумението обхваща само директни действия между САЩ и Иран, а не операциите на Израел.

Това показва различно разбиране за самото споразумение, а не спор по детайли.

Второ, според Иран дрон е навлязъл в тяхното въздушно пространство след началото на примирието. Трето, изявленията на Белия дом за ядрената програма са били възприети като нарушение на договорените параметри.

Ормуз остава затворен

Най-важният елемент за пазарите остава непроменен, Ормузкият проток остава затворен.

Данните от HormuzStraitMonitor показват минимално движение на търговски кораби, като за последните 24 часа са минали едва 11. Корпусът на гвардейците на ислямската революция предупреди, че всеки кораб , който премине без разрешение, може да бъде атакуван.

Съобщенията за такса от $1 на барел, включително възможност за плащане в Биткойн, допълнително усложняват ситуацията, а администрацията на САЩ вече отхвърли подобно условие.

Корекцията дойде

Най-сериозно се понижиха активите, които водеха печалбите в сряда.

Етериум е надолу с около 3.1% до $2,180 към момента на писане на статията. Solana загуби 3.4%, XRP се понижи с 3.2%. Avalanche и SUI изтриха близо 5%, връщайки почти целия предходен ръст.

Биткойн отчете най-ограничен спад, около 1%, задържайки се близо до $71,000. Tron остава единственият актив сред водещите с леко покачване.

Накратко: пазарът реагира на очаквания за отваряне на Ормуз, но това не се случи.

Следователно тази корекция не е породена от паника. Пазарът коригира движение, изградено върху очаквания, които не се реализираха.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Нови разкрития свързват президента на Аржентина с провален крипто проект

Две събития, Четири сценария

Данните за потребителските цени (CPI) в САЩ и разговорите за примирие в столицата на Пакистан, Исламабад, в събота ще раздвижат пазарите. Ефектът им се наслагва, а комбинацията между тях оформя няколко основни сценария за крипто.

Преди да ги разгледаме, има три важни уточнения.

Първо, сценариите са изградени върху предположението, че крипто следва макрото по предсказуем начин. Понякога това е вярно. Но пазарът е показвал и обратното. Връзката между макро и крипто е полезна рамка, но не и сигурно правило.

Второ, изборът на CPI и Исламабад като водещи променливи е по-скоро практичен, отколкото изчерпателен. Във всеки момент има множество фактори, които влияят на пазарите. Фокусът върху два от тях създава яснота, но оставя част от картината извън анализа.

Трето, и най-важното, не е достатъчно да се определи правилният сценарий. По-важният въпрос е доколко той вече е заложен в цените. Ако даден изход е очакван от по-голямата част от търговците, пазарната реакция може да бъде по-слаба или дори в обратна посока.

Сценарий 1: Провал на преговорите

Ако разговорите в Исламабад се провалят и няма решение за Ормузкия проток, рискът за доставките на петрол остава.

Покачване към $110 при Брент става напълно възможно. Това е нивото, при което пазарът започва да възприема движението не като краткосрочно напрежение, а като фактор с по-трайни последици за инфлацията и паричната политика.

Връзката с крипто не е директна. Петролът влияе на инфлацията, решенията на Федералния резерв и общия апетит към риск. На всяка от тези стъпки ефектът може да се отслаби или да се обърне.

Сценарий 2: Висок петрол – два изхода за CPI

Висока цена на петрол и нисък CPI

Това е най-сложният за интерпретация изход, защото допуска две напълно различни четения.

Първото е по-предпазливо. По-ниската инфлация отразява минал период, докато пазарът вече гледа напред към ефекта от по-скъпия петрол. В този случай напрежението не изчезва, а се отлага.

Второто четене е по-позитивно. Ако петролът е висок, а инфлацията остава под контрол, това може да означава, че икономиката абсорбира шока по-добре от очакваното. Това би намалило риска от по-агресивна реакция на Федералния резерв.

Именно това разминаване прави изхода труден. Федералният резерв не остава без сигнал, а получава противоречив такъв: Текущите данни изглеждат облекчаващи, но водещият фактор сочи към бъдещ натиск. Пазарната реакция рядко е еднопосочна – по-често се наблюдава колебание, движение в диапазон или кратки импулси в двете посоки, докато не се появи по-ясен катализатор.

Висок петрол и висок CPI

Тук двата сигнала вече не си противоречат, те се усилват взаимно. Пазарът получава потвърждение, че инфлационният натиск не е временен, и вероятността за запазване на високи лихви за по-дълго или дори ново повишение от Федералния резерв нараства. Натискът върху рисковите активи, включително крипто, става по-сериозен.

Сценарий 3: Намаляване на напрежението

Това е комбинацията, при която устойчиво възстановяване става възможно поради ниски цени на петрола и добри CPI данни.

Ако Ормузкият проток бъде отворен, рискът за доставките намалява и натискът върху петрола отслабва. В същото време по-ниският CPI дава на Федералния резерв повече пространство за по-мек тон.

Тук се събират два подкрепящи фактора, геополитически и макро. Именно това създава условия за връщане на апетита към риск активите.

Но дори при такава комбинация възстановяването не е гарантирано. Част от тези очаквания вече бяха заложени при първоначалния пазарен ръст. Именно затова дори при позитивен развой възстановяването може да бъде по-бавно или по-ограничено.

Сценарий 4: Нито потвърждение, нито разрешение

Инфлацията излиза близо до очакванията, а разговорите продължават без ясен изход. Ормуз остава ограничен, но без ново рязко влошаване.

Това е среда на максимална несигурност, а не на максимален риск.

Пазарът няма нито достатъчно причина за забързани продажби, нито ясен катализатор за ръст. Обемите намаляват, волатилността се свива, а цените се движат в тесен диапазон.

При крипто това означава, че по-големите макро теми временно отстъпват място на вътрешните фактори, ETF потоци, ликвидации и движения на големи участници. В такава среда значението на тези фактори се увеличава именно защото липсва по-силен външен контекст.

Този сценарий е по-вероятен, отколкото изглежда. Пазарите рядко получават едновременно два напълно ясни сигнала в една и съща посока.

Рискът тук не е толкова свързан с посоката, колкото оперативен. Позиции, изградени върху очакване за сериозно движение, губят стойност, когато пазарът просто не тръгне никъде.

Какво нито един сценарий не отчита напълно

Дори добре подредена рамка има структурен недостатък, тя предполага, че най-важните фактори вече са известни.

Пазарите многократно са показвали обратното. Най-силните движения често идват от събития, които не са били част от модела.

Рамките са полезни, защото подреждат мисленето. Но те не са самата реалност.