Caterpillar Inc. отчете резултати за първото тримесечие на 2026 г., които надхвърлиха очакванията на Уолстрийт в почти всяка категория. И все пак компанията предупреди, че митническата политика на САЩ ще струва над $2,6 млрд. до края на годината.
- Коригираната печалба на акция нарасна с 30% до $5,54.
- Приходите скочиха с 22% до $17,4 млрд.
- Компанията очаква допълнителни разходи от $2,6 млрд. за цялата 2026 година заради мита.
- Само за Q1 обратното изкупуване на акции и дивиденти са достигнали $5,7 млрд.
Според отчета за Q1 коригираната печалба на акция достигна $5,54, с 30% повече спрямо същия период на миналата година и с близо един долар над консенсусната прогноза от $4,63. Приходите нараснаха с 22% до $17,4 млрд., при прогноза от $16,49 млрд. Оперативната печалба се увеличи до $3,1 млрд., а оперативният марж остана близо до 18% – леко под нивото от 18,3% за Q1 2025, основно заради по-високите митнически разходи и увеличените компенсации.
Строителство и енергетика движат растежа
Сегментът „Строителни индустрии“ отчете ръст от 38% до $7,16 млрд. приходи, като оперативният марж се подобри значително – от 19,9% на 23,7%. Зад тези числа стоят нарастващото търсене от страна на наематели на строителна техника и активизирането на инфраструктурни проекти в САЩ.
„Енергия и транспорт“ регистрира 22% ръст до $7,03 млрд., а оперативният марж на сегмента достигна 25%. Основна причина е огромното търсене на резервни генератори и енергийно оборудване за центрове за данни, свързани с изкуствения интелект. Именно тук Caterpillar се позиционира не просто като производител на строителна техника, а като доставчик на критична инфраструктура за технологичния сектор – компаниите, изграждащи капацитет за AI, се нуждаят от тежки дизелови генератори и охладителни системи, които CAT произвежда.
„Ресурсни индустрии“ нараснаха по-умерено – с 4% до $3,80 млрд., а оперативният марж леко спадна от 21,2% на 20,7%.
Финансовото подразделение Cat Financial отчете приходи от $947 млн. (ръст от 10%), като просрочените вземания останаха на исторически ниско ниво от 1,39%.
Митата – реалният проблем
Докато търсенето е на рекордни нива, компанията публично призна, че разширяването на митата върху стомана и алуминий – двата най-крупни производствени разхода на Caterpillar – вече оказва осезаем натиск. Само за Q1 2026 удара от митата на Тръмп се оценява на около $800 млн., което е довело до 18% скок в производствените разходи за периода.
За цялата 2026 г. ръководството очаква допълнителни митнически разходи от $2,6 млрд. Като частичен отговор, компанията въвежда ценово увеличение от 2% за 2026 г., което обаче покрива само малка част от очакваните допълнителни разходи. Мениджмънтът уточни, че тези увеличения не са директно прехвърляне на митата към клиентите, а самостоятелна ценова корекция.
При тези условия Caterpillar очаква коригираният оперативен марж за годината да се задържи в долната граница на целевия диапазон от 21-25% до 2030 г. – цел, обявена преди две години като ориентир за инвеститорите.
Акционерите получиха рекорден капитал
Независимо от митническия натиск, компанията насочи $5,7 млрд. към акционерите само за едно тримесечие – $5 млрд. под формата на обратно изкупуване на акции и $700 млн. като дивиденти. Тримесечният дивидент остава непроменен на $1,51 на акция, платим на 19 май 2026 г.
Акциите на компанията скочиха с над 5% в предпазарната търговия след публикуването на резултатите.
Какво казват анализаторите
След публикуването на резултатите за Q1 2026, консенсусът на Уолстрийт остава умерено позитивен – рейтинг „Moderate Buy“ на база 16 препоръки „Buy“, 7 „Hold“ и 1 „Sell“, със средна целева цена от $767,77. Непосредствено след отчета няколко големи институции вдигнаха таргетите си:
- Wells Fargo: $960 („Overweight“)
- Robert W. Baird: $940 („Outperform“)
- Bank of America: $930 („Buy“)
- Citigroup: $905 („Buy“)
- Fitch Ratings: потвърди кредитен рейтинг „A+“ със стабилна прогноза на 21 април 2026 г.
Оптимистичният сценарий се гради върху рекордна книга с поръчки от $51,2 млрд. и нарастващото търсене на енергийна инфраструктура от страна на AI центровете за данни. Песимистичният сочи към оценка от около 43 пъти печалбата и очакван митнически удар от $2,6 млрд. за годината. Част от анализаторите препоръчват на нови инвеститори да изчакат по-добра точка на влизане, тъй като акцията се търгува близо до исторически максимуми.
Поглед напред
Caterpillar поддържа рекордна книга с поръчки, което дава известна видимост за следващите тримесечия. Въпросът, който предстои да се изясни, е доколко ценовата сила на компанията ще издържи на продължаващия митнически натиск, особено ако глобалната търговска несигурност се запази до края на годината.
За компания, генерираща над $17 млрд. приходи за едно тримесечие, управлението на $2,6 млрд. допълнителни разходи е оперативно предизвикателство, но не и екзистенциална заплаха. По-сложен е въпросът за маржовете – дали 18% оперативен марж е временен дъно или новата норма в среда на по-скъпи суровини и по-непредвидима търговска политика.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
