Боливия обмисля интеграция на USDT в националните плащания

Обобщение

Министърът на икономиката Хосе Габриел Еспиноса заяви, че правителството извършва техническа оценка на начина, по който USDT би могъл да бъде включен „като още една валута“ в платежната система, според негови коментари, цитирани от La Razón.

Предложението все още се разглежда. Боливия не е публикувала правила за прилагането му, не е избрала доставчици на платежни услуги, не е определила дата за въвеждане и не е обявила USDT за законно платежно средство. Вместо това правителството обмисля как дигитален долар, който вече се използва от домакинствата и бизнеса, би могъл да преминава през регулирани финансови канали.

Недостигът на долари създаде търсенето още преди регулацията

Предложението идва след години на натиск върху достъпа на Боливия до чуждестранна валута. В Доклада за финансовата стабилност на Централната банка на Боливия от май 2026 г. се посочва, че валутните резерви са се възстановили само частично и остават ограничени спрямо нуждите на икономиката от външни плащания и ликвидност.

През юни Боливия замени и дългогодишната си система на фиксиран валутен курс с по-гъвкав механизъм. Съгласно Резолюция № 88/2026 на Централната банка официалният обменен курс между боливианото и долара вече се изчислява ежедневно въз основа на претеглените валутни сделки, извършвани от регулирани банки.

USDT се разви като алтернативен маршрут в момент, когато достъпът до долари през банковата система беше ограничен. Потребителите можеха да купят токен, обвързан с долара, да го държат дигитално и да го прехвърлят, без да се налага да придобиват физически банкноти или да разчитат на традиционен международен банков превод.

Ръстът вече беше видим една година след като Боливия отмени предишните си ограничения. Официални данни на Централната банка показват, че стойността на трансакциите с виртуални активи се е увеличила от $46,5 млн. през първата половина на 2024 г. до $294 млн. през същия период на 2025 г., което представлява ръст от над 630%. Кумулативният обем е достигнал $430 млн. след промяната на политиката, докато физическите лица са представлявали 86% от активността, отчетена чрез финансовата система.

Тези данни, публикувани в прегледа на Централната банка за първата година от действието на новата рамка, показват, че използването на стабилни монети е било движено основно от домакинствата, а не само от големи компании или професионални трейдъри.

Боливия вече премина от забрана към банков достъп

Правната промяна започна през юни 2024 г., когато Резолюция № 082/2024 на Централната банка премахна забраната за използване на електронни платежни инструменти при покупката и продажбата на виртуални активи.

Решението не превърна USDT или други криптоактиви в официална валута. То позволи на регулираните платежни канали да обработват свързани трансакции и създаде възможност банки и доставчици на финансови технологии да навлязат на пазара.

Боливия разшири тази структура чрез Върховен декрет № 5384, който дефинира доставчиците на услуги с виртуални активи и задължи финансово-технологичните компании, работещи в области като попечителство, обмен, трансфери, плащания и токенизирани активи, да получат разрешение от Надзорния орган на финансовата система.

Вече започват да се появяват услуги на банково ниво. Настоящите правила на Banco FIE за услуги с виртуални активи позволяват на отговарящите на условията клиенти да купуват и продават USDT и да получават трансфери чрез криптосметка, свързана с електронната платформа на банката. Потребителите трябва да поддържат активна спестовна сметка в боливиано и да изпълнят изискванията на банката за идентификация.

Този модел все още третира USDT като отделен финансов продукт. Пълната интеграция в платежната система би отишла по-далеч, като позволи балансът да бъде свързан директно с търговци, преводи, фактури и потенциално други банкови сметки, без да се налага потребителят да напуска регулирания интерфейс.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Анализ за цената на криптовалутата HYPE и възможни сценарии

Как ежедневните плащания биха могли да станат по-лесни

Настоящият процес може да изисква няколко несвързани стъпки. Даден потребител може да трябва да купи USDT чрез банка или P2P пазар, да го прехвърли към друг портфейл, да го продаде срещу боливиано и след това да прехвърли получените средства в банкова сметка, преди да извърши обикновено плащане.

Регулираната връзка с националната платежна система би могла да намали това затруднение в четири практически области:

Нито една от тези функции все още не е потвърдена от правителството. Тяхната стойност ще зависи от окончателния технически дизайн, участващите банки, приемането от търговците, лимитите за трансакции и цената, начислявана за конвертиране между USDT и боливиано.

Разликата между курса за покупка и продажба може да се окаже по-важна за потребителите от таксата в блокчейн мрежата. Трансакция, която струва само няколко цента в блокчейна, все пак може да стане скъпа, когато банка или доставчик на платежни услуги приложи широка надценка при конвертирането, такса за попечителство или такса за теглене.

Директната интеграция би могла също да намали част от рисковете, свързани с неформалните P2P пазари. Клиентите няма да трябва да изпращат пари на непозната насрещна страна и да чакат прехвърлянето на токените, докато регулираните доставчици биха могли да предоставят записи на трансакциите, обслужване на клиенти и ясно определени процедури за подаване на жалби.

Компромисът е по-малко поверителност. Свързаните с банки плащания в USDT ще изискват проверка на самоличността, наблюдение на трансакциите и възможни проверки на подателя, получателя, портфейла и произхода на средствата.

USDT осигурява достъп до долари, но не увеличава доларовите резерви

Интегрирането на USDT няма да създаде допълнителни физически долари в Боливия и няма да увеличи валутните резерви на Централната банка. Един USDT токен представлява частно вземане, предназначено да следва стойността на долара чрез резерви, управлявани извън Боливия, а не депозит в Централната банка или гаранция от боливийската държава.

За вносителите той може да осигури друг начин за разплащане, когато чуждестранният доставчик е готов да получи токена. Трансакцията все пак изисква някой да предостави USDT срещу боливиано, а крайната цена отразява местното търсене, ликвидността, разликите при конвертиране, мрежовите такси и достъпа до насрещни страни.

Доклад на Банката за международни разплащания от 2026 г. установява, че приблизително 98% от стойността на стабилните монети е деноминирана в щатски долари. Докладът посочва по-евтините трансгранични преводи и достъпа до по-стабилно средство за съхранение на стойност като потенциални ползи за развиващите се икономики, като същевременно предупреждава, че таксите за конвертиране и фрагментираните канали за обмяна между традиционните пари и криптоактивите могат да заличат част от сумата.

Същата структура може да ускори дигиталната доларизация. Ако домакинствата и предприятията все по-често определят цените на стоките, съхраняват спестявания или уреждат договори в USDT, търсенето може да се отдалечи от боливианото дори без USDT да се превърне в законно платежно средство.

Това създава труден баланс за Боливия. Официалната интеграция би могла да прехвърли вече съществуваща активност към контролирани канали, но улесняването на държането и харченето на токени, обвързани с долара, може да отслаби търсенето на депозити в местната валута и да усложни паричната политика.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Търсене на дъното на Биткойн: 4 ключови сигнала

Контролът срещу прането на пари

Еспиноса заяви, че предложението трябва да бъде оценено внимателно, тъй като през 2025 г. Боливия беше добавена към списъка на Работната група за финансови действия за юрисдикции под засилено наблюдение. Поради това всяка национална рамка за USDT ще бъде оформена в еднаква степен както от мерките за контрол срещу финансовите престъпления, така и от платежната технология.

Докладът на FATF от март 2026 г. относно стабилните монети и портфейлите без попечителство предупреждава, че директните трансфери от портфейл към портфейл могат да се извършват без регулиран посредник, който да провежда проверки на клиентите. Организацията препоръчва ясни задължения за борба с прането на пари за емитентите, банките, борсите и другите доставчици на услуги.

Следователно за обикновените потребители регулираната услуга вероятно ще включва:

Мерките могат да намалят измамите и да направят възможно съдействието от страна на банката, когато дадена трансакция бъде оспорена. Те могат също така да забавят плащанията и да ограничат трансфери, които в противен случай биха били уредени незабавно в блокчейна.

Техническите механизми за контрол не могат да премахнат всеки риск за потребителите. Самият финансов надзорен орган на Боливия предупреди, че стабилните монети зависят от резервите на емитента, сигурността на платформата, оперативната непрекъснатост и способността на потребителя да разбира разликата между банковите пари и частно емитиран дигитален актив.

Ще има ли реално стартиране в платежната система?

Оценката на правителството ще се превърне в действаща политика едва след като бъдат определени няколко все още нерешени въпроса. Властите трябва да установят как ще бъде класифициран USDT, на кои банки, портфейли, финтех компании и търговци ще бъде разрешено да го обработват и как ще се изчислява обменният курс между USDT и боливианото. Окончателната рамка ще трябва също да съдържа ясни правила за оповестяване на таксите, за това дали търговците ще получават директно USDT или ще им бъде изплащана автоматично конвертирана сума в боливиано, както и за начина, по който ще се обработват възстановяванията на средства, погрешните трансфери, замразяването на сметки, прекъсванията при доставчиците и жалбите на клиентите.

Официалното въвеждане на USDT би могло да улесни използването на вече съществуващата активност с дигитални долари, особено при паричните преводи, конвертирането на спестявания, вноса от малкия бизнес и търговците, които вече обслужват клиенти, притежаващи стабилни монети. Практическият тест е дали регулираната интеграция може да направи плащанията по-бързи и по-прозрачни, без да излага потребителите на скрити разходи за конвертиране, слаба защита на потребителите или неуправлявани рискове от финансови престъпления.