Биткойн падна от рекордните близо $126,000 през октомври 2025 г. до близо $57,750 през юни 2026 г. – спад от приблизително над 50%.
Роби Митчник, ръководител на отдела за дигитални активи в BlackRock, посочи, че голяма част от новия капитал се е насочила другаде – към компании, свързани с изкуствения интелект, и инфраструктурата около тях.
Обобщение
- AI отклони вниманието от Биткойн и златото.
- Митчник представя пазарна гледна точка, а не прогноза.
- Дългът, дефицитите и лихвите могат да насочат търсенето.
- Биткойн се нуждае от нови купувачи въпреки силата на AI сектора.
В интервю за Yahoo Finance от 22 юни Митчник заяви, че слабият период за Биткойн съвпада с по-слабо представяне на много активи извън AI сектора. Той посочи също златото и благородните метали, което подсказва, че натискът не е бил ограничен само до крипто пазара.
В интервюто не се посочва една-единствена причина за спада на Биткойн. По-скоро то показва накъде инвеститорите са насочвали капитала си. Докато все повече средства отиваха към AI компаниите, Биткойн трябваше да се конкурира за нов капитал с една от най-силните инвестиционни теми на пазара.
Според Митчник ключът е накъде се насочва новият капитал
Митчник разглежда ситуацията през избора, който инвеститорите правят между различни активи. В продължение на месеци нов капитал се насочваше към компании, свързани с AI, производители на полупроводници, проекти за центрове за данни и частни технологични инвестиции.
Биткойн се конкурираше за същите инвестиционни средства, но без ясната история за растящи приходи, която подкрепяше инвестициите в AI инфраструктура.
Митчник определи периода като труден за почти всичко, което не е свързано с AI, и посочи, че големият интерес към сектора е оставял по-малко внимание и капитал за други активи. Според него слабото представяне при Биткойн трябва да се разглежда заедно с по-слабото представяне на златото и други благородни метали, а не като проблем, характерен само за криптовалутите.
| Наблюдението на Митчник | Какво означава това за Биткойн |
|---|---|
| AI се превърна във водещата тема за растеж на пазара | Инвеститорите имаха ясно място, към което да насочат новия капитал. |
| Златото и благородните метали също останаха извън центъра на вниманието | Биткойн беше част от по-широка група активи, които останаха встрани от ръста около AI. |
| Биткойн загуби позиции през този период | За възстановяване са нужни купувачи, които отново да насочат капитал към Биткойн и други макро активи. |
Това е обяснение за разпределението на капитала, а не доказателство, че AI сам по себе си е причинил спада на Биткойн. През същия период върху цената влияеха и очакванията за лихвите, ливъриджът, потоците към борсово търгуваните продукти, войната в Иран и общият апетит към риск.
Аргументът на Митчник по-скоро помага да се обясни защо този натиск се появи в момент, когато към Биткойн се насочваше по-малко нов капитал, отколкото в периоди, когато не се конкурираше с толкова силна инвестиционна тема.
Как спадът от 50% се вписва в тази логика
Не е необходимо инвеститорите в AI масово да продават Биткойн, за да може бумът около изкуствения интелект да повлияе на цената му. Достатъчно е следващият потенциален купувач да избере друг актив.
Портфолио мениджър, който решава къде да вложи нов капитал, може да предпочете компания за полупроводници, бизнес за облачна инфраструктура или частна инвестиция в AI вместо фонд, свързан с Биткойн. Дребните инвеститори също редовно се насочват към активите, които поскъпват най-бързо.
Така след спиране на ръста или начало на ликвидации остават по-малко нови купувачи, които да подкрепят цената.
В подобна среда спадовете могат да се задълбочат по-лесно. Биткойн остава високоликвиден и широко търгуван актив, но цената му все пак се нуждае от постоянен приток на купувачи, които да поемат наличното предлагане.
Когато вниманието и капиталът са насочени към друг сектор, тази подкрепа може да отслабне.
Това пренасочване на капитала се превърна в по-широка тема за крипто пазара през 2026 г. В предишния ни анализ за влиянието на AI върху крипто капитала разгледахме въпроса от обратната страна – какво може да се случи, ако доверието в AI бума отслабне и инвеститорите започнат да търсят друго място за парите си.
Причините инвеститорите да търсят Биткойн остават
Инвестициите в AI обещават растеж. Инвеститорите обаче търсят Биткойн по други причини – като актив с ограничено предлагане, който може да привлече интерес при отслабване на доверието в държавните финанси, паричната политика или стойността на фиатните валути.
Митчник очаква тези теми да получават все повече внимание с наближаването на междинните избори в САЩ през 2026 г. Той посочи американския държавен дълг, бюджетните дефицити и лихвените проценти като факторите, които най-вероятно ще влияят върху Биткойн през следващата година.
Връзката е сравнително ясна. Нарастващите опасения за трайно високи бюджетни дефицити могат да накарат инвеститорите отново да оценят дългосрочния риск за валутата и начина, по който правителствата финансират растящия си дълг. Подобна среда може да върне интереса към активи с ограничено предлагане, сред които Биткойн и златото.
Лихвите усложняват картината. По-високите лихви правят облигациите и други доходоносни активи по-привлекателни, което може да намали интереса към Биткойн и други активи без доходност. По-ниските лихви или очакванията за по-мека парична политика могат да имат обратен ефект.
Реакцията на Биткойн ще зависи от това кой фактор надделява – натискът от по-високите разходи по финансиране или търсенето, породено от опасенията около държавния дълг и разширяването на паричното предлагане.
Три сигнала, които могат да променят картината
Тезата на Митчник може да се провери чрез конкретни пазарни сигнали, а не само чрез заглавията.
- Инвестиционно търсене на Биткойн: Устойчиви входящи потоци към спот Биткойн продукти или нови корпоративни покупки биха показали, че активът отново привлича капитал, дори когато AI остава популярен.
- Ръст и извън AI сектора: Ако златото, Биткойн и други чувствителни към макроикономическата среда активи започнат да поскъпват заедно с AI акциите, това ще покаже, че инвеститорите отново са готови да търсят както растеж, така и защита срещу фискални рискове.
- Лихви и фискални очаквания: По-силен фокус върху бюджетните дефицити, емитирането на американски държавен дълг или разширяването на паричното предлагане би върнал макро аргумента, посочен от Митчник, в центъра на решенията на инвеститорите.
За нито един от тези сценарии не е необходимо AI акциите да се сринат. Биткойн може да се възстановява успоредно с тях, ако инвеститорите решат, че портфейлите им имат нужда както от експозиция към растеж, така и от защита срещу фискални и парични рискове.
Какво добавя гледната точка на BlackRock
Коментарите на Митчник дават по-полезно обяснение от твърдението, че Биткойн просто се е „провалил“ по време на бума около AI.
Инвеститорите предпочетоха компаниите, които печелят от бързото изграждане на AI инфраструктура. Причините да се инвестира в Биткойн бяха свързани с други рискове, които през този период получаваха по-малко внимание.
Следващата фаза ще зависи от това дали купувачите ще се върнат, преди интересът към AI да отслабне. По-силно търсене чрез Биткойн фондове, корпоративни резерви или спот пазара би показало, че активът може отново да намери подкрепа, без да е необходимо интересът към AI първо да отслабне.
Ако тези потоци останат слаби, силният интерес към AI ще продължи да затруднява възстановяването на Биткойн.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
