Anthropic търси оценка от $965 млрд. преди своето IPO

Anthropic е в напреднали преговори за набиране на между $30 и $50 млрд. при оценка от $900 до $965 млрд., според информация от New York Times. Ако кръгът се затвори до края на май – какъвто е очакваният срок – компанията зад Claude ще стане по-скъпо оценена от OpenAI, чиято последна публично известна стойност беше $852 млрд. след март 2026 г.

Показателно е, че тази оценка би надвишила с повече от два пъти стойността от $380 млрд., на която Anthropic беше оценена едва преди три месеца – при финансовия кръг от серия G през февруари 2026 г. Разликата е твърде голяма, за да бъде обяснена само с пазарни настроения.

Приходите обясняват оценката

Годишните приходи на Anthropic достигнаха $44 млрд., след като само преди пет месеца бяха $9 млрд. Главният изпълнителен директор Дарио Амодей беше прогнозирал 10-кратен ръст за 2026 г., но по собствените му думи компанията реално върви към 80-кратно увеличение. Корпоративният сегмент генерира над 80% от приходите, а над 1000 компании харчат повече от $1 млн. годишно за достъп до Claude. Брутните маржове са се покачили от 38% до над 70% само за година – промяна, която директно влияе на интереса на инвеститорите, тъй като дълго време разходите за поддържане на AI модели бяха основното притеснение около финансовата устойчивост на сектора.

Важен двигател зад тези числа е Claude Code – автономният инструмент за писане на код, чиито годишни приходи достигнаха $2.5 млрд. Компании като Uber и Netflix са пренасочили значителна част от разработките си към него, а екипи за корпоративни покупки избират Claude пред конкуренти като Cursor заради по-напредналите му способности за самостоятелна работа. Данни от финтех платформата Ramp показват, че 34.4% от корпоративните клиенти вече използват модели на Anthropic – за пръв път повече от 32.3% при OpenAI.

Накъде отиват парите

Основната причина за набирането на толкова голям капитал е инфраструктурата. Anthropic е поела ангажимент за $50 млрд. в нови AI центрове за данни в САЩ и е подписала договори с CoreWeave за изчислителна мощност. Успоредно с това компанията работи по партньорства с Google (до $40 млрд.) и Amazon Web Services (сделка за $25 млрд., която включва 5 гигавата електрическа мощност). Anthropic наема Colossus 1 – центъра за данни на SpaceX, за да покрие търсенето, което собствената й инфраструктура вече не може да поеме.

Капиталът ще финансира и разработката на следващото поколение модели, включително Claude Mythos – засекретен модел, който засега не е пуснат публично. Причината: по вътрешни оценки на Anthropic, способностите му за намиране и използване на уязвимости в софтуера са на ниво, което би могло да предизвика сериозни кибератаки при публично пускане. Ситуацията вече е достигнала до Вашингтон – Anthropic е завела дело срещу Министерството на отбраната на САЩ след спор дали компанията има право да определя как военните използват нейните модели, а Белият дом е встъпил в ролята на посредник.

IPO на хоризонта

Инвеститори с достъп до вътрешна информация очакват това да е последният частен финансов кръг преди борсовото листване. Датата, която се споменава в медиите, е октомври 2026 г. Някои от ранните инвеститори пропускат този кръг и чакат IPO-то, за да излязат директно на борсата – знак, че публичното листване се смята за близко и сигурно.

Anthropic е сред най-очакваните компании за публично листване – заедно със SpaceX и OpenAI, чиито IPO-та се следят отблизо от целия финансов сектор. Ако Anthropic излезе на борсата при очакваната оценка, пазарната й капитализация ще я нареди до Meta – технологичен гигант с над 20 години история и милиарди потребители.

Оценките в AI сектора отдавна са спрели да следват традиционната инвестиционна логика – но случаят с Anthropic е различен, защото зад числата стоят реални приходи, а не само очаквания. За конкурентите като OpenAI и Google DeepMind това е сигнал, че корпоративният пазар вече има ясен фаворит и че надпреварата за него става все по-скъпа.