Две американски компании си партнират, за да изградят ончейн инфраструктура, която комбинира токенизирани акции, доходоносно обезпечение и 24-часова търговия за институционални инвеститори.
Обобщение
- Payward и Franklin Templeton създават обща ончейн инфраструктура.
- Институциите ще могат да използват доходоносно обезпечение.
- Пазарът ще работи 24/7 с почти мигновен сетълмент.
Какво всъщност изгражда партньорството
Payward, компанията зад крипто борсата Kraken и Franklin Templeton обявиха стратегическо партньорство на 12 май 2026 г., което свързва xStocks инфраструктурата на Kraken с BENJI фонда на Franklin Templeton.
На пръв поглед това изглежда като поредното партньорство между крипто компания и традиционен финансов гигант.
В действителност обаче двете компании се опитват да изградят инфраструктура, която класическите финансови пазари все още не могат да предложат в пълна форма.
Идеята е институционален инвеститор едновременно да държи актив, който носи доходност, и паралелно с това да го използва като обезпечение за търговия с токенизирани акции в пазар, който никога не затваря.
При традиционните финанси обезпечението за търговия с акции обикновено стои под формата на фиатна валута или краткосрочни държавни облигации, които носят ограничена доходност, докато капиталът остава заключен.
Тук моделът е различен.
BENJI фондът на Franklin Templeton с над $1 милиард активи под управление носи доходност, докато едновременно служи и като обезпечение за търговия.
Това означава, че капиталът не остава пасивен, а работи в две посоки едновременно.
xStocks дава на фондовия пазар 24-часов достъп
Търговската част на структурата идва от xStocks – инфраструктурата за токенизирани акции и ETF-и, изградена чрез Backed Finance, която Kraken придоби през декември 2025 г.
Системата вече поддържа над 100 токенизирани акции и ETF-и, обезпечени 1:1 с реални акции, държани под регулирано попечителство.
Сред тях са компании като Nvidia, Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Tesla и Coinbase, както и борсови индекси като SPY и QQQ.
От 2025 г. насам xStocks е обработил над $30 милиарда търговски обем.
Най-голямата разлика спрямо традиционния фондов пазар е начинът на работа.
Институционалните клиенти на Kraken ще могат да получават експозиция към акции 24 часа в денонощието, седем дни в седмицата, с почти мигновен сетълмент вместо класическия цикъл на традиционните борси.
Това на практика премахва ограниченията на работното време, които съществуват при класическите капиталови пазари.
ПРОЧЕТИ ОЩЕ:
Биткойн стигна решаващ момент след априлското дъно
Регулаторната структура
Един от най-важните детайли в цялото партньорство е регулаторната структура зад него.
Тук не става дума за един лиценз или една юрисдикция.
Системата комбинира няколко различни регулаторни рамки едновременно – брокерска дейност, банков лиценз, попечителство и управление на фондове.
BENJI е официално регистриран американски фонд, управляван от Franklin Templeton, а не крипто продукт, представен като фонд.
В същото време Payward Digital Solutions – подразделението на Kraken в Бермудите – държи Class F лиценз от Валутна агенция на Бермудските острови за работа с дигитални активи.
Kraken Financial пък разполага със SPDI банков лиценз в Уайоминг, а компанията вече е подала заявление и за статут на доверителна компания към Службата на контрольора на валутата (OCC) в САЩ.
Комбинацията между тези структури създава регулаторно покритие за почти целия институционален процес – търговия, сетълмент, попечителство и управление на активи.
Но има и важно ограничение.
xStocks все още не е достъпна за инвеститори на дребно в САЩ, Великобритания, Канада и Австралия заради настоящите регулаторни ограничения.
Това означава, че инфраструктурата вече съществува, но масовият достъп до нея все още изостава от регулацията.
Правната несигурност, която остава
Най-важният детайл в цялата структура вероятно се намира в дребния шрифт.
Притежаването на токенизирана акция през xStocks не означава директна юридическа собственост върху реалната акция.
Инвеститорът получава икономическа експозиция към движението на цената, но не и класическите права на акционер.
Това включва права при гласуване, корпоративни решения или потенциални правни претенции при екстремни сценарии.
Ако например се случи сливане, разделяне на компания или друг корпоративен процес, притежателят има икономическа експозиция към събитието, но не и директен юридически статут като акционер.
Същият въпрос важи и при потенциални фалити или правни спорове.
Макар токенизираните активи да са обезпечени 1:1 с реални акции под регулирано попечителство, все още няма изградена съдебна практика как точно ще бъдат третирани в екстремни ситуации.
Именно тук се намира основната несигурност за институционалните инвеститори.
Технологичната инфраструктура вече съществува. Правната рамка около реалната собственост върху токенизираните активи обаче все още тепърва започва да се оформя.
Информацията, публикувана в TradeNews, има единствено информационен характер и не представлява финансов, инвестиционен, правен или какъвто и да е друг професионален съвет. Пазарите на акции, криптовалути, форекс и дигитални активи са силно волатилни и миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати. Читателите следва самостоятелно да правят собствено проучване и, при необходимост, да се консултират с лицензирани финансови или други професионални консултанти. TradeNews не носи отговорност за каквито и да е загуби или щети, произтичащи от използването на публикуваната информация.
