Amazon купува Globalstar за $11.6 милиарда – не е ли прекалено късно?

Както съобщават от Bloomberg, условията на сделката предвиждат $90 на акция – до 40% в брой, останалото в акции на Amazon. Спрямо цената отпреди шест месеца, когато за пръв път изтекоха слухове за продажба, премията достига 117%.

Затварянето на сделката се очаква не по-рано от 2027 г. и е обвързано с регулаторни одобрения, включително постигането на конкретни технически показатели от Globalstar по отношение на спътниковата й мрежа HIBLEO-4.

Защо Amazon иска точно Globalstar

По своята същност това е преди всичко сделка за радиочестотен спектър. Globalstar притежава лицензи за L- и S-диапазон, валидни в международен мащаб и подлежащи на строга регулация. Получаването им по регулаторен път би отнело години. Чрез тази сделка Amazon получава директен достъп до инфраструктурата, необходима за услуги тип „сателит към телефон“ (direct-to-device или D2D), без да чака бюрократичните процеси на Федералната комисия по комуникациите на САЩ (FCC).

Планът на компанията е да изгради собствена система от следващо поколение за D2D услуги до 2028 г. За сравнение, SpaceX вече е в търговска фаза на тестване на подобни услуги с мрежа от над 10,000 спътника и над 10 милиона абонати. Amazon Leo, бъдещата сателитна мрежа на Amazon, разполага с около 200 спътника към момента и все още не е достигнала до крайния потребител.

След финализирането на сделката Amazon ще държи всяко звено от веригата – собствени ракети чрез Blue Origin и ULA, спътникова мрежа, честотни лицензи и наземна инфраструктура чрез AWS. Малко компании в света могат да се похвалят със същото, а пазарът на сателитни комуникации се очаква да удвои обема си до $200 милиарда в следващите години.

Apple запазва позицията си

Паралелно с обявяването на придобиването Amazon и Apple подписаха ново споразумение, което запазва текущата конфигурация на мрежата. Amazon поема ангажимент да продължи да поддържа функцията Emergency SOS и сателитните съобщения за iPhone и Apple Watch.

Освен това компанията ще запази договорения режим, при който 85% от капацитета на мрежата на Globalstar е резервиран за Apple услуги. Apple, която преди сделката притежаваше 20% дял в Globalstar, е дала писмено съгласие за сливането – условие, без което сделката трудно би се реализирала в текущия си вид.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

26North набра $5.9 милиарда при дебют и счупи американски рекорд

Финансовото измерение

Globalstar е генерирала $273 милиарда приходи за 2025 г. и прогнозира между $280-305 милиона а за 2026 г., като все още отчита загуби. За Q1 2026 г. анализаторите очакват загуба от около $0.02 на акция при приходи от $69-72 милиона. При цена от $249 за акция и пазарна капитализация от около $2.67 трилиона, $11.6 милиарда представляват сравнително малък разход за Amazon, особено предвид капиталовите разходи от около $200 милиарда, планирани за 2026 г.

Собственият отчет на Amazon за Q1 2026 г. се очаква на 23 април. Консенсусните прогнози сочат приходи между $175.2-177.1 милиарда и печалба на акция от $1.63-1.69. Инвеститорите ще следят внимателно коментарите на ръководството относно темпото на растеж на AWS, което последно бе отчетено на 24%, и по-специално как придобиването на Globalstar се вписва в по-широката капиталова стратегия на компанията.

Председателят на FCC Брендан Кар вече е заявил, че е отворен към сделката, тъй като тя би въвела нов конкурент на пазара. Анализаторите от Citizens поддържат рейтинг „Market Outperform“ за Amazon с ценова цел от $315, а Summit Ridge Group отбелязват, че макар Amazon да изостава в сектора, това придобиване дава реален шанс за изпреварване на Starlink именно в D2D сегмента.

Starlink не е стартъп, който Amazon може лесно да настигне. Компанията на Мъск има години преднина, изградена инфраструктура и реални абонати. Amazon залага, че спечелването на честотни лицензи и контролът върху цялата верига са достатъчни, за да компенсират закъснението – особено в директните сателитни услуги към телефони, където Starlink все още няма окончателно предимство. Дали ще се окаже права, ще стане ясно не преди 2028 г.