Акциите на Disney са подценени – пазарът обаче остава скептичен

Рик Прентис, анализатор на международната банка Raymond James, повиши оценката на акциите от „Market Perform“ на „Outperform“ с целева цена от $115 – приблизително 20% над текущите нива – като аргументира, че дори при най-песимистичните предположения акцията не отразява реалната стойност на компанията.

Disney в момента се търгува на 13.9х до 15х очакваната печалба за следващите 12 месеца – около половината от петгодишната си средна стойност от 27.4х.

Какво мислят експертите за акциите на Disney

След провеждането на няколко стрес теста при различни сценарии за понижение, Raymond James стигна до заключението, че входната точка е привлекателна, независимо колко може да се влошат нещата оттук нататък.

Лора Мартин от Needham твърди, че Disney се търгува като оператор на круизни линии, а не като медийна компания – с други думи, пазарът я третира като бизнес с ниски маржове и ограничен растеж, а не като компания с мащабируем стрийминг, световно студио и една от най-ценните IP библиотеки в историята. Числата го потвърждават: 13.7х бъдещата печалба срещу 28.5 пъти при Netflix.

При такава разлика, ако пазарът реши да я оценява като медийна компания, а не като туристически бизнес, цената на акцията би могла да се удвои. Стивън Кахал от Wells Fargo също поддържа оптимистична оценка, но наскоро свали целевата си цена от $150 на $148 – знак, че краткосрочната картина не е оптимистична.

Финансови резултати

Disney залага бъдещето си на стрийминга – и засега цифрите го оправдават. През първото тримесечие на финансовата 2026 г. оперативната печалба от стрийминг достигна $450 милиона, което е ръст от 72% на годишна база, според последния доклад от февруари.

Общите приходи възлизат на $25.98 милиарда – ръст от 5% на годишна база. Коригираната печалба на акция обаче спадна с 7% до $1.63, което отразява нарастващия проблем с телевизията: приходите от реклама по кабелните канали на компанията паднаха с 7%, тъй като зрителите масово преминават към стрийминг и няма признаци, че тази тенденция ще се обърне.

Сегментът „Преживявания“ (паркове, круизи, курорти) все още представлява около 57% от прогнозираните оперативни приходи за 2026 г., но се очаква стриймингът да бъде основният двигател на растежа на приходите до 2028 г.

Промяната в ръководната структура

През март ръководството претърпя значителни промени. Джош Д’Амаро официално пое поста на главен изпълнителен директор на 18 март 2026 г., след официалното оттегляне на Боб Айгър по време на годишното събрание на акционерите.

Д’Амаро идва от ръководството на дивизията „Преживявания“, което му дава пряко познание за най-големия източник на приходи на Disney. Дана Уолдън беше назначена за президент и главен творчески директор заедно с него – комбинация, която сигнализира, че компанията възнамерява да ускори едновременно търговските и творческите си операции.

Новият екип поема компанията в разгара на инвестиционна програма за $60 милиарда.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

SpaceX привлече 21 банки за рекордно IPO – оценката достига $1.75 трилиона

По отношение на съдържанието, Disney+ и Hulu са на път да се обединят в едно приложение по-късно през 2026 г. Disney също така финализира споразумение с OpenAI в края на 2025 г. за интегриране на своите герои в платформата за генериране на видео Sora. Въпреки това, няколко месеца по-късно, компанията за ChatGPT обяви прекратяването на Sora и следователно на сделката за $1 милиард с Disney.

Технически анализ (DIS)

Каквито и фундаментални аргументи да следим, графиката не изглежда оптимистична. DIS се търгува около $95-96, значително под 50-дневната SMA от $103.72 и 100-дневната SMA от $106.86. Акцията отбелязва по-ниски върхове и по-ниски дъна от месеци – устойчива низходяща тенденция, която повишенията на оценките от анализаторите не са успели да прекъснат.

RSI индикаторът се движи около 33 – близо до зоната, която технически анализатори определят като свръхпродадена, но без да я е достигнал. Това може да предшества отскок, но може и да означава, че акцията ще продължи да пада, преди да намери дъно. MACD също остава в отрицателна територия без признаци на обрат. Преди отварянето на пазара на 2 април акцията поевтиня с още 1.14% до $95.46, удължавайки спада от началото на годината до около 15%.

Raymond James може да е прав, че Disney е евтина по исторически стандарти – но евтините акции имат навика да остават евтини, докато нещо не принуди пазара да ги преоцени, а в момента този катализатор все още не е настъпил.