Акциите на Broadcom падат с 13% след разочароваща прогноза за 2027

Broadcom публикува финансовите си резултати за второто тримесечие на фискална 2026 г. вечерта на 3 юни. Акциите се сринаха 13%, достигайки $414.56 в предборсовата сесия на 4 юни – спад от $64.67 спрямо предходното затваряне.

Компанията отчете приходи от $22.19 млрд. (ръст от 48% на годишна база), коригирана печалба на акция от $2.44 при прогноза от $2.40, и свободен паричен поток от $10.26 млрд. – и въпреки това инвеститорите продаваха. Причините са леко пропусната прогноза за общите приходи ($22.19 млрд. спрямо очакваните $22.27 млрд.), по-слабото представяне на сегмента за инфраструктурен софтуер ($7.18 млрд.), и преди всичко решението на главния изпълнителен директор Хок Тан да потвърди прогнозата за 2027 г. от над $100 млрд. за персонализирани AI чипове, без да я повиши. Инвеститорите очакваха ревизия нагоре – не я получиха, и пазарът наказа акциите.

Къде са ключовите нива за AVGO

Преди публикуването на резултатите акцията беше затворила на $479.70, намирайки се в ясен краткосрочен възходящ тренд – за периода март-юни 2026 г. AVGO поскъпна от около $290 до близо $500. RSI индикаторът беше навлязъл в зоната на свръхкупеност (76.52), което само по себе си сигнализираше за повишен риск от корекция преди отчета.

Сутринта на 4 юни цената се търгуваше около $414-415 в предборсовата сесия – под 50-дневната пълзяща средна от $427.58. Пробивът под тази линия е технически важен сигнал: при затваряне под $427, следващата зона на подкрепа е около $394 (100-дневна пълзяща средна). По-долу стои 200-дневната средна при $362. За инвеститорите с дългосрочен хоризонт тези нива исторически са представлявали точки за добавяне на позиции при корекции в бичи тренд – но волатилността в близките седмици може да остане висока.

Поръчки за $30 млрд., доставки за $10.8 млрд.

По думите на Хок Тан по време на конферентния разговор с анализатори, поръчките на AI полупроводници само за Q2 са надхвърлили $30 млрд. – три пъти повече от реално доставените $10.8 млрд. Broadcom не изпраща по-малко, защото търсенето е спаднало – а защото производственият капацитет просто не стига. Поръчките вече са видими до 2028 г., което означава, че хиперскейлърите резервират производствени линии години предварително.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Европейските пазари под натиск на фона на технологичен спад

Финансовият директор Кирстен Спиърс обясни спада в брутния марж с 230 базисни точки до 77.1% с бързото мащабиране на производството на персонализиран хардуер – не с проблем в бизнеса. Оперативният марж достигна рекордните 67.3%.

За Q3 компанията прогнозира приходи от $29.4 млрд. при консенсус от $28.25 млрд., само от AI чипове – над $16 млрд. Договорите с големите технологични компании са дългосрочни: Google получава чипове TPU, Meta е обвързана с Broadcom по архитектурата MTIA до 2029 г., Anthropic разширява капацитета от 1 гигават тази година до 3.5 гигавата от 2027 г., а OpenAI очаква сериозен обем доставки в края на фискална 2027 г.

Успоредно с оперативните договори, Apollo Global Management и Blackstone водят преговори с Broadcom за пакет от частно финансиране на стойност около $35 млрд. Ако сделката се финализира, тя ще надмине рекорда на Meta от $30 млрд. за изграждане на центрове за данни и ще стане най-голямата транзакция в историята на пазара за частен кредит.

Анализаторите: широк диапазон от цели

Реакцията на Уолстрийт разкрива дълбоко разминаване в оценките:

• Morningstar повиши справедливата стойност от $550 на $650 – най-агресивната ревизия, базирана на очаквани доставки към Anthropic и OpenAI след 2027 г.
• HSBC вдигна целевата цена до $600, акцентирайки върху ускоряването на ASIC приходите през втората половина на 2026 г.
• Deutsche Bank повиши прогнозата до $515, след като ревизира нагоре с 15% оценките за EPS за 2027 г.
• UBS и Morgan Stanley са по-предпазливи – $490 и $485 съответно.
• Консенсусната цел в момента е около $472.58, с предупреждения от платформи като InvestingPro, че акцията се търгува при бъдещ P/E от около 29.4x спрямо секторна средна от 26.3x.

Broadcom залага на персонализирани чипове срещу Nvidia

Растежът на Broadcom е структурно обвързан с желанието на хиперскейлърите да намалят зависимостта си от Nvidia. Персонализираните чипове на компанията – познати като XPU – се превръщат в ключов слой на глобалната AI инфраструктура. Broadcom пусна Tomahawk 6 – мрежов суич, който управлява потока от данни между хиляди AI чипове в един клъстер. Първият в бранша с пропускателна способност от 102 терабита в секунда, той може да обслужва клъстери с над 1 милион едновременно работещи процесора.

Финансовите анализатори прогнозират, че персонализираните XPU решения на компанията ще задържат около 30% от глобалния пазар за AI изчисления, с годишен ръст от около 75% до 2030 г. Broadcom изплати и тримесечен дивидент от $0.65 на акция, дължим на 30 юни.

Резултатите за Q2 бяха добри по почти всички показатели – но пазарът търгуваше очаквания за повишена прогноза за 2027 г., не реалността. Хок Тан ще има възможност да коригира това на следващия отчет – Q3 резултатите се очакват в началото на септември.